觀點

供給端美國產量回升至1190萬桶/日， 美國對委內瑞拉制裁放松，短期或釋放20萬桶/日。俄羅斯高頻出口船期數據未見顯著下降，5月前半個月產量環比4月不減反增，上升25萬桶/日至1025萬桶/日。

需求端大部分地區成品油裂解價差環比回落，但同比仍是歷史最高位。上周全球出行指數環比升3，同比19年高1.1，歐洲漲幅明顯。歐洲及新加坡成品油庫存均是5年同期低位。

綜上，全球油市偏緊格局仍存，意味著底部堅實。歐盟禁運俄油大概率不及預期。但現在市場切換至需求邏輯，隨著成品油庫存快速回落，煉廠可能需要加大開工和投料量來應對。

基本面

供應：

美國（EIA周報）：產量1190萬桶/日（1180）；凈進口量304.8萬桶/日（339）同比高6%

主要產油國月度產量（OPEC月報）：沙特1034.6萬桶/日（1021.9）；伊拉克440.5萬桶/日（430.2）；利比亞91.3萬桶/日（107.4）OPEC4月減產執行率為162%，較3月進一步提升。

需求：

美國煉廠加工量：1593.5萬桶/日（1569.6）同比高5.4%

中國主營開工率：68.95%（69.74%）同比低6.19%

中國地煉開工率：58.76%（52.63%）同比低8.28%

庫存：

美國庫存：石油總庫存16.9137億桶（16.9931）；原油商業庫存：4.2082億桶（4.2421）；汽油庫存2.2018億桶（2.2496）；餾分油庫存1.0526億桶（1.0402）

石油全口徑庫存同比低11.6%；原油庫存同比低14.1%；汽油同比低6%，柴油同比低20.3%；全口徑庫存環比下降，數據偏多

歐洲庫存：原油庫存5272.6萬桶（5696）；成品油庫存441萬噸（478.9）

歐洲原油庫存同比低4.2%；成品油庫存同比低17.3%

浮倉：93690萬桶（11117.9）同比低19.96%

裂解價差（3-2-1）：

美國：37.78（49.11）；歐洲：42.19（49.64）

美灣區裂差處同期高位；布倫特跨大西洋裂差處同期高位

中東：22.78（28.04）；東南亞：19.38（25.65）

中東裂差處同期高位，東南亞裂差處同期高位

價差結構：

WTI1-6月差：15.53(12.65)；Brent1-6月差：12.45(10.86) 

B-W價差：2.15(3.05) 

EFS：8.91(8.12) 

SC-BRENT：-8.05(-7.96) 

基金持倉：

WTI基金凈多：基金凈多大幅上升

注：（）內為上期數據

數據來源：EIA、OPEC、IEA、Bloomberg、Wind、東亞期貨

一、油價與金融數據

二、原油供應情況

2.1 美國原油供應情況

2.2 OPEC原油供應情況

2.3 非OPEC原油供應情況

三、原油需求情況

3.1 美國原油需求

3.2全球煉廠檢修量

3.3 中國原油需求     

四、庫存情況

4.1 全球原油供需預測

4月EIA月報顯示2022全年累庫幅度較上一期下修13萬桶/日，至28萬桶/日。

4.2 美國庫存情況

4.3 中國原油庫存

4.4 浮倉

4.5 其他地區庫存

五、裂解價差

5.1 原油裂解價差

5.2 美成品油裂解價差  

六、價差及升貼水

6.1 月差

6.2 地區間價差

6.3 TD3C運費

6.4中東OSP

6.5油種升貼水