觀點

螺紋:現實疫情影響超預期，產量平穩中性，庫存去化不及預期，成本支撐減弱。震蕩觀望，關注需求恢復速度

熱卷：現實疫情超預期，成本支撐減弱。震蕩。關注需求恢復速度

基本面

供應：

五大材產量992，環比減16萬噸，同比減86萬噸，螺紋鋼產量295萬噸，環比減15萬噸，同比減61萬噸。熱卷產量326，環比減0.9，同比減8萬噸.鐵水產量329萬噸，環比增2萬噸，同比減3萬噸。

需求：

五大材表觀需求1023萬噸，環比減20，同比減200萬噸，螺紋鋼表觀310萬噸，環比減16萬噸，同比減93。熱卷表觀需求331萬噸，環比減0.6萬噸，同比減16萬噸。

庫存：

五大材總庫存2224萬噸，環比減30萬噸，同比增70萬噸，螺紋總庫存1206環比減15.48萬噸，同比增100萬噸。熱卷總庫存337，環比減9萬噸，同比減6萬噸. 

利潤開工：

目前唐山高爐螺紋鋼利潤100，華東高爐螺紋利潤100

江蘇電爐利潤0，電爐盈虧平衡，產量回升

盤面利潤： rb2205 500 盤面利潤收縮，

基差：

10貼水250，10-1價差80。10卷螺差140

宏觀,進出口：

貨幣外緊內松，房地產仍未見起色

一、供應

二、需求

三、庫存

四、利潤開工

五、價差

六、進出口，宏觀