4月中下旬之后,受外圍市場下跌及美聯儲貨幣政策收緊預期影響,A股市場快速探底,上證綜指自3200點附近持續走低,先后擊穿3100、3000和2900點整數關口,最低跌至2863.53點。直至4月底,A股市場在穩增長政策加碼情況下止跌企穩,并重回3000點上方,但整體仍呈現偏弱振蕩格局。 同時,市場風格再度發生切換,前期表現抗跌的大盤藍籌股進入5月之后走勢疲弱,而中小盤個股則出現持續反彈走勢,因而IC表現顯著強于IH。期指持倉方面,最近一周,三個品種總持倉共計減少5000余手,其中IF及IC分別減倉4511和2792手,IH持續增倉,主力持倉方面,同樣僅IH多空主力均出現增倉。 從一季度經濟數據看,國內經濟短期仍受到新冠肺炎疫情影響,表現不佳。一季度GDP同比增長4.8%,增速雖較去年四季度增加0.8個百分點,但離全年5.5%的目標仍有明顯距離。4月份官方及財新制造業PMI繼續大幅回落并雙雙低于預期,生產和新訂單指數也顯著下滑。投資方面,房地產行業持續低迷,投資、銷售及開工數據繼續走低,此外,由于市場不確定性大幅增加,制造業投資也出現一定程度回落,顯示當前階段企業投資擴產意愿較低。國內需求方面,年初復蘇態勢弱化,內需再度轉向回落,3月國內社會消費品零售同比回落3.5%,其中商品零售和餐飲收入均呈現下滑態勢,特別是餐飲行業,同比增速再度由正轉負,降幅超過16%,同時紡織服裝、汽車及家用電器消費也出現不同程度下滑。整體看,當前國內經濟呈現明顯供需兩弱格局。目前僅基建投資在政策支持力度不斷增大的情況下快速回升,3月基建投資同比增速升至10%以上,較1—2月加快1.8個百分點?;ㄍ顿Y的快速增長,也說明自去年四季度以來財政靠前發力的政策正逐步發揮效力。 當前推動經濟復蘇更多依靠財政政策,國內貨幣政策依舊以穩為主,在一季度略放松之后,由于美聯儲持續加息的影響而漸趨謹慎。從美聯儲5月議息會議看,雖然排除了單次加息75個基點的可能,但年內多次議息會議加息50個基點的情況已成既定事實,同時美聯儲縮減資產購買計劃也將于6月開始施行,且未來縮減規模將逐步擴大,這對于全球市場流動性將產生明顯影響。 總體看,由于疫情影響,再加上房地產行業出現回落,當前階段經濟下行壓力依然較大。但目前經濟情況更多為階段性問題,不具有可持續性,預計未來伴隨疫情好轉將有明顯改善,同時政策支持力度也不斷加大。鑒于當前市場估值水平不高,長期看期指仍具有投資價值,同時,中短期利空因素仍然存在,預計A股短線將以振蕩偏弱走勢為主。 責任編輯:唐正璐 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.yfjjl6v.cn版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。
七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話:13758569397
Email:894920782@qq.com
七禾產業中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網 | 沈良宏觀 | 七禾調研 | 價值投資君 | 七禾網APP安卓&鴻蒙 | 七禾網APP蘋果 | 七禾網投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網 浙ICP備09012462號-1 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經營許可證[浙字第05637號]