關于市場趨勢 1、指數在一段時間內劇烈波動,時間段是非常短暫的,但年內指數或隨時創“新高”,超過春節前的年內高點。(2021年5月8日) 2、市場一漲就有很多人說“這是在割韭菜”,我覺得挺好笑的。 3、炒股的人做12個月的投資決定,不做長期打算的。因為市場在往牛市方向發展,由熊到牛,我們的操作方法是完全不同的,熊市我們是守株待兔,跟著企業的發展而發展。而牛市初期,我們的方式是在擴散的。 4、一家公司貴不貴要“貨比三家”,比如與全球相似的30家企業對標,按照財務報告上的指標比較好壞,就可以自己去做判斷了。貴不貴不是“拍腦袋”說出來的,隨意評價貴或者便宜都是很不負責任的,我們需要有一個公允的標準。 5、港股和A股的估值差一直都存在,看似低估其實是背后的原因造成的。目前只能說港股的個別企業便宜,但真正的好股票,可能比A股還貴。(2021年4月9日) 關于核心資產 1、“壟斷、成癮、嘴巴”這三個特點,是我未來30年的選股標準,如果是其他只規劃未來12個月的基金的話,說這些都沒有意義。炒股要靈活,30年和12個月的規劃絕對是不一樣的。 2、茅臺比黃金更有投資價值。茅臺搶不到,黃金能搶到,我覺得茅臺是黃金的爺爺。 3、在海外,包裝食品是很普遍的,但國內基本上是農貿市場。我經常逛菜市場,早上一遍,晚上七點鐘還要走一下。為什么有這么明顯的對比?我給你講一下,這就是我們做投資的重要依據,就是人工的變化,一定是人工的變化。2015年以后,老百姓感覺有閑錢,愿意多支付一些包裝的東西,這就是趨勢,那么相關企業不是“兒童”那是什么?所以這賺錢是一定的。 關于醫藥板塊機會 1、醫藥板塊我看好人口老齡化相關的藥物,主要是高血壓、心血管和糖尿病這三塊,我覺得這就夠了,這已經占了居民醫藥消費的70%以上。 2、我們關注和嘴巴有關的企業,因為它們有源源不斷的現金流,而且現金流是會不斷增大的,而且這些企業有一個共同特點,負債率非常低,它們獲取利潤不依靠負債。很多企業賬面上有大量的現金,現金非常豐富。 關于不看好的行業 1、過去幾十年,中國一直保持很好的競爭力就是因為人工便宜。這些年來,人工成本急劇增加,我們的競爭力是在削弱的。和人工成本有關的公司是有風險的。 所以相關企業在調整的時候,你要平衡你的策略,千萬不要一根筋。不要覺得什么事不會發生,實際上,什么事都會發生。當二級市場的股價有下跌趨勢的時候,再注意已經來不及了。 2、鋼鐵、煤炭這些周期股都是偏短期的炒作現象,它們的周期性非常明顯,而且波動大,比如說鋼鐵,短期的暴漲很大一部分原因在于最近鋼價上漲,因為供求關系上有一些短暫的不平衡,企業的利潤變好了,但我們投資看得更為長遠。(2021年5月8日) 關于熱點機會 1、我們看好醫美行業,行業肯定沒問題。但是我們并沒有過多的注意這個行業,因為我們更加注重一些剛需的消費領域。另外,我覺得,醫美行業現在正處在一個景氣度很高的時期,跟其他行業的投資邏輯一樣,行業景氣度非常高的時候去投資,里邊確實有風險。 2、關于新老汽車廠的競賽,我認為,未來汽車市場還是過去100年占據優勢地位的企業的天下,我不相信新企業會把老企業搞垮,但是我的判斷不一定準確。你到二手車市場去看一下,電動車剛買回來就貶值很多,新的汽車企業很難跟老牌車企去競爭。 關于投資策略 1、每只基金買多少只股票,這點我們沒有明確設定,主要根據對市場時機來決定持倉。但我們大致這樣:投資的企業盈利了,我們會根據盈利狀況決定我們的投資數量,但越往后面,我相信持股的集中度會越來越高。 2、很多人問我如何從牛市逃頂?我個人認為沒辦法。我們都是從頂部的位置下跌了2/3才“走的”,只賺剩下的1/3。雖然沒有賣在高點,但因為買的早,所以賣的時候是基金凈值的相對高點。另外,雖然看似有70%我沒有賺到,但這70%可能只用了三個月甚至一個月的時間,時間的成本不高。 關于投資哲學 1、我們在招聘中需要的人不是學金融、學工商管理出來的,我需要學理科的,例如化學、臨床醫學等。我希望招來的人能坐得住,有過硬的學習能力,能一屁股坐在那。但是我總是招不到,因為這些人都有自己“吃飯”的方式。 2、說好做配置,就要一直做配置,克服情緒上的貪婪和恐懼,別最后又去跟風炒作了。 3、我們做研究只相信數據,相信數字就不會錯。 4、對于如何應對手中股票的下跌?我認為就要做組合,而且平常心。賺錢就好辦了,所以不要賠錢。 責任編輯:李燁 |
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