七禾網9、有業內人士稱，對于私募等投資機構來說，若想獲得穩定、可持續的業績，優秀的投研能力是立身之本。請問順時國際投資的投研體系是怎樣的？

韓廣宇：順時的投研體系采用自上而下的分析方法，即通過對宏觀、行業、公司以及市場等層面的定量和定性研究挖掘個股（個券）投資機會，順時自行研發的大類資產投研系統基本能實現定量分析，研究人員和基金經理利用投研經驗可完成定性分析，并在此基礎上制定相應的大類資產投資策略。在整個投研流程中，風險管理貫穿全程，確保投資行為的合法規范、理性科學、穩健高效。

七禾網10、順時國際投資將風險控制放在首位，也請您談談貴公司的風控體系。

韓廣宇：順時設立了獨立于業務體系的風險管理職能部門，風險管理部門對公司的風險管理承擔獨立評估、監控、檢查、報告職責，實行事前風控、事中風控、事后風控的全流程風控體系。日常風險管理環節有風險識別、風險評估、風險應對、風險報告等，每一環節相互關聯、相互影響、循環互動，并依據公司內部、市場、監管等內外部環境的變化而及時更新完善。

七禾網11、對于私募機構來說，打造一支優秀團隊，離不開人才的培養，順時國際投資在吸引人才和培養人才上是如何做的？目前貴公司現有團隊的情況怎樣？

韓廣宇：順時歷來對優秀的金融人才求賢若渴，我們通常把個人的職業規劃和公司發展目標有機結合，然后實行豐厚的獎勵機制和人性化的考核機制培養人才，目前公司的股、債、期投研團隊負責人均有豐富投研經驗和一定社會知名度，各團隊人員穩定，團隊之間配合默契。

七禾網12、近兩年，隨著百億私募的增多，投資者在選投基金產品時，會將更多的目光聚集到頭部私募上，盡管一些小型私募有著較好業績，仍然難以獲得投資者的青睞，您怎么看待這種現象？

韓廣宇：從行業來看，這是正?，F象，后期可能會更進一步分化。頭部私募的產生依賴于其強大的投研能力，穩健的業績以及豐富的市場渠道，其中最吸引投資者的還是其穩健的業績。同時頭部私募廣泛吸引更多的人才來提供投研能力，進一步為其投資能力提供了保障。但并不是說以后會是一種頭部私募壟斷的情況，當前小而優的私募有很多，同時市場需求依然很大，在持續且穩定的業績基礎上，小而優的私募也有很大的概率發展成大型私募。市場投資者最關注的是其穩健的投資業績，從這個角度上來看，大家依然是平等的。當前市場如果有持續兩年或者三年以上公開且穩定的產品業績，私募規模就能得到很快擴增。所以，小而優的私募短期在募集資金上可能有一定困難，但隨時間足夠長以及業績足夠穩定，投資者還是會非常青睞的。

七禾網13、2020年，公募基金成為最“網紅”的投資產品，盈利首超2萬億元，資產管理規模首度逼近20萬億元。今年開年以來，公募基金熱度不減反增，短短半個多月就誕生了多只“日光基金”。而公募基金的亮眼表現，必然會使私募基金流失一部分客戶。就您看來，私募機構應該如何應對這種情況？

韓廣宇：2020年可能是比較特殊的一年，對公募來說也是業績非常亮眼的一年。公募在2020年非常優秀的業績吸引了大批資金，從整體來看確實會對私募造成資金抽離。但是我們認為這是一個短期的現象，因為從本質上來說私募和公募有區別。2020年整體宏觀環境和國內理財需求增加促使權益市場快速上漲，但是不可忽視的是，權益市場中權重股和小盤股分化明顯，權重股大幅上漲也帶動了公募業績亮眼。但是從長期市場來看，當前市場大概率不可能持續，在市場出現較大回調的時候，公募很難控制好回撤。對私募而言，業績和回撤是衡量私募是否合格的生命線。所以只要私募堅守穩定業績和控制好回撤，最終在市場出現調整時，投資者還是能發現私募的閃光點。

七禾網14、當前國內期市和股市的投資者都是以“散戶”為主，作為一家私募機構您如何看待這一現象？對私募來說，這是好事還是壞事？

韓廣宇：國內市場中可能個人投資者更多一些，從2019年以來，權益和期貨市場逐步繁榮，在市場有明顯收益情況下，個人投資者明顯上升，這種情況對私募而言是一種好事。因為市場波動明顯加大，市場獲利能力也會明顯增加。

七禾網15、《中國股民行為報告》顯示，當前A股自然人投資者數量已經超過1.75億人，“90后”“00后”成為開戶主力軍。投資者年輕化趨勢越發明顯，你覺得這會對私募行業帶來什么挑戰？

韓廣宇：投資者年輕化，同時學歷水平和投資水平對應增加。另外在當前互聯網時代，機構投資者和個人投資者信息基本同步，所以對私募而言更需要增加投研深度。所以后續私募在人才引進上將花費更多的精力，進一步提升投研能力，才能在當前市場中獲取穩定的業績。

七禾網16、在大將軍私募基金合作賽上，貴公司的產品綜合排名前列，作為參賽方，您對本次大賽有著什么目標和期許？

韓廣宇：我們祝愿所有參賽機構都能取得良好成績，也祝愿本次大賽圓滿成功。

七禾網注：成績代表過去，未來充滿挑戰！

七禾網www.yfjjl6v.cn

唐正璐訪談整理

2021-3-2

大賽報名咨詢：

18368886566