七禾網15、我們看到您這些年參與過國內多個實盤大賽，均以令人咋舌的收益表現名列前茅，這與您平時的交易風格相符嗎？還是因為大賽賬戶更為激進一些？

梅玉璽：因為比賽賬戶不是很大，基本上隨便做做，但是整體管理資金規模還是要看資金比例。如果拿大賽的交易風格去管理資金，就會“死”得很慘。所以，參加大賽的賬戶和個人正在管理的賬戶操作風格是不一樣的，資金比例都完全不一樣。

七禾網：那您參與大賽的目的是什么？

梅玉璽：說不上來，有時候做著做著就到前幾名了。其實最早做交易，喜歡參加大賽就是想出名，因為只有這條路，實戰出來的人含金量要高一些，都是為了生存！

七禾網16、我們從您的愛好與習性中看出您其實平時是個挺安靜的人，為什么一到市場上就成為了那種“追求數倍收益的戰士”了呢？

梅玉璽：性格上還是比較喜靜的，喜歡安靜的狀態，其實骨子里比較剛，外柔內剛。我希望在金融市場上能夠達到一個位置，比如像這些大佬們，做到一個自己認為可以的程度。我比較喜歡從0到1的過程，覺得很有意思。

七禾網：您覺得您目前處于什么樣的程度？離這個位置還有多遠？標準又是什么？

梅玉璽：離這個位置還有5年的時間，標準是百億規模以上。最近在考基金從業資格證，等著發產品，股票占大頭，期貨配比不到10%。

現在管理的資金是機構分倉過來的，我接資金只接兩種，一個是機構，一個是特別有錢的老板，其他散戶不接。

七禾網17、在市場中，越高的收益代表著要承擔越高的風險，您可承受的回撤是多少？為什么？

梅玉璽：每次只拿出總資金的10%，虧光之后再拿10%。外界看來，我是滿倉做，覺得我風控做得不是很好，實際上對我來說這點錢只是我總資金的10%。

因為人都有狀態，狀態不好的時候也會虧損，在這過程中，最重要的是保證自己能在市場上繼續生存。就像前面強調到的，只要你有賺錢能力，跟資金大小沒關系。

七禾網18、您主要還是做長線趨勢為主，采用基本面和技術分析相結合的交易方式，近兩年市場上掀起一股“調研潮”，調研形式層出不窮，大家的參與積極性也非常高，您怎么看待這一現象？您自己會去參與類似的調研活動來獲取基本面信息嗎？

梅玉璽：現在有幾家公司給配有研究員，行業內的朋友也會給我發一些國外的調研報告，同時我自己也會買一些報告。此外，平時會和行業內某個領域非常專業的人和基金規模做得比較大的人溝通聊天。

七禾網19、早在2009年，您就已經操盤5000萬的資金并在短短兩周時間就能盈利1400萬，這種短期暴利對您交易體系的形成是好事還是壞事？

梅玉璽：好事，首先你得碰過大錢，做交易不管虧賺，得碰過錢。很多人對賬戶數字特別敏感，我個人不是很敏感，不管對還是錯，要貫徹到底。如果比較猶豫，左顧右盼，我認為不太適合做交易。所以對于資金，很大程度上我覺得接得越大越好。

七禾網：您剛才說對賬戶數字并不敏感,那什么樣的數字或者信息是您比較關注的？

梅玉璽：就比如賺錢，很大程度上扛盈利能扛個半年或者一年年，一直放市場里面，但別人害怕回吐。我對虧錢比較敏感，如果錢虧多了，我可能就會全部砍掉。

七禾網20、您曾管理過25億的資金規模，放到現在也不亞于一個中型私募機構的資金量了，用您的交易系統能否承載，當時的管理業績如何？

梅玉璽：不同基金有不同名字，比如房屋租賃基金、新三板基金，還有股票和期貨的基金。當時股票和期貨配得不是很多，產業基金配得比較多，時間比較長，周期比較長，另外后期的投資管理比較復雜。

我們當時離開的時候，股票基金的業績還可以，期貨的還沒有發行，產業基金發得比較多，總體還是挺好的。

七禾網21、在基金管理的過程中，考慮到風險控制等因素，您是否會使用不同的交易系統？如有，特點是什么？

梅玉璽：肯定的，管理規模增大之后，體量大了之后，配置的品種、策略都會不一樣。尤其是資金量越大，對沖策略跟得越緊，不能是裸單邊。目前還沒有考慮做套利，因為套利對微觀的東西要求很高，大部分還是宏觀對沖。

七禾網：其實我覺得有一個很有意思的點，您大學學的是計算機專業，上海做量化的機構特別多，而且做得出色的也很多，您為什么不選擇做量化？

梅玉璽：其實每個做量化的人，首先是程序員出身，他對編程過程中出現的BUG要能很清楚，快速解決。除非我找到一個人，特別信任他，因為程序出錯的時候，會連續幾個月都出錯，如果進入虧損周期，我不知道自己還能否堅定做量化交易。

做量化交易的人挺多，其實量化策略跟做主觀差不多，當策略和行情一致時，當年的量化業績就會暴增，但是當行情不一致時，可能會淘汰掉一批做量化的人。不是說你編的程序策略多厲害，而是看當行情發生轉變時，你如何調整。

我編程方面不是很專業，出現BUG的時候我會慌，所以我不做，因為做任何事情，我都是自己一把抓，任何單子做下去，落棋不悔，虧或賺都認。其實做量化交易的公司很多，但出名的就那么幾個，做量化的風險也是挺大的，包括套利也有風險。在這個市場里面沒有絕對的安全邊際，想活著，就需要拿資金比例來控制風險，否則你今年再厲害，明年就看不到了。

七禾網22、“虧損最嚴重的時候，我仍相信自己可以東山再起”這句話非常有力量，支持您有如此自信的依據是什么？

梅玉璽：我覺得應該是一種性格特質，我為了交易放棄了很多，幾乎除了交易，什么都不會。唯獨在市場里面，感覺自己比別人有優勢，比如別人賺錢很難，別人暴利很難，但是自己可以經常做到。我只需要把風險控制等各方面調整好，也就是把BUG修得比較優良一些。

其實我覺得這跟人的信念有關系，我做任何事情，決定了就會一直干，除非生命出現問題，否則就會一直堅持。我覺得相信自己能行比什么都重要，同時我認為信念不可復制，因為在極度絕望的時候，生活沒有保障，不知道接下來的路該怎么走，就唯有靠信念支撐。生活還是要繼續，只能精細化做交易，糊涂中生存。

七禾網23、您的昵稱是神奇小子，您在雪球以及微博上也都用了“神奇”兩個字，為什么是“神奇”，“神奇”在什么地方？

梅玉璽：當時沒有想太多，就覺得自己能做出非常亮眼的東西。例如利弗摩爾，利弗摩爾當年也算是“神奇小子”，“神奇小子”其實是指在天賦方面比較有優勢。我覺得“神奇小子”，給別人感覺就是我要在這個市場里賺錢，必須出奇制勝，用奇招，普通人用的那些招數我覺得很難出眾。所以“神奇”很大程度上可以拆開理解，上天庇佑，出奇招。

七禾網：您剛才也提到了天賦，您覺得在交易市場中，天賦和勤能補拙哪個重要？勤能補拙的投資者能否在這個市場中生存下來？

梅玉璽：我覺得兩者都要有，因為這個市場很難成功，即便投資者勤勞到一定的程度，如果沒有興趣，就會退出市場。如果你覺得交易很累，那么我覺得你不太適合做交易。還有一種是你現在不賺錢，但是你很享受，我覺得這和天賦有關，有了天賦之后，你會感覺自己比別人有優勢，堅定自己能夠脫穎而出。比如看報告，你要把所有的數據和文字歸納總結出來，得出你對市場的判斷，并不是說你看了一份研究報告，研究員告訴你方向如何，你就如何做。我覺得天賦可能是可以發現市場里很多微觀的細節，也就是對市場的敏感程度，根據一些數據、內容形成自己的判斷，驗證自己的推理。

勤勞只是把大部分不懂的東西全部覆蓋掉，然后每天在苦讀，我覺得天賦最重要的是發現一些靈感上的點，而這個點是很難賦予的，包括交易的暴利也來源于靈感和經驗。很多人其實很努力，但是不出業績，交易不是教出來的，是實踐出來的，必須要經歷長期虧損的過程，就如做實體一樣，不可能一開始就做得風生水起，成規模體系之后，可能就非常輕松了。但普通人如果只是看錢來這個市場，最后的結局就是錢沒了人離開。

七禾網24、我們之前也聊過，雖然現在國內期貨市場散戶占比95%，但在資金層面上，可能有了非常大的變化，機構資金或者專業資金占比更大了，您參與市場17年，您覺得對手有了什么樣的變化？

梅玉璽：因為我是做趨勢的，所以變化不是很大。為什么一些人說變化很大，是因為有些炒手可能就一套策略，策略不行，就換掉了。例如套利，在2010年以前，套利空間特別大，現在套利空間極小，這對于做產業和做套利的交易者有影響。其實現在市場里非常賺錢的套利模式，大家基本上都知道。但市場里能做出暴利的方法，我覺得不是很多，所以我這種方法能一直在市場里做趨勢，沒有被淘汰。

例如量化，他們可能對硬件要求比較高，要在交易所附近，要超高頻網速等等，需要長期更新。我覺得趨勢交易好像沒有什么可更新的，有方向的時候，或者趕上特定的點，符合就入場，不符合就不入場。

七禾網25、國內資本市場已經迎來了機構化的時代，您也有您自己的投資公司，您覺得面對更加專業化的對手時，您的優勢或者核心競爭力是什么？您公司未來的規劃是什么？

梅玉璽：對于優勢，一是有經驗，二是有毅力和耐力，三是不斷學習，一直處在精進的過程。

對于核心競爭力，我覺得應該是我個人對市場的一些認識，我認為交易員都是獨一無二的，每個人的核心取決于自己之前的一些過往經歷。

對于未來的規劃，想做成業內比較大的私募基金公司，根據自己的情況，穩步前行。

七禾網注：成績代表過去，未來充滿挑戰！

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劉健偉訪談整理

2020-09-28

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