目前進入上市公司年報披露季節。由于受疫情影響，企業復工一再推遲，這也導致了目前上市公司年報披露的節奏較為緩慢，截止2月26日，滬深兩市也只有12家上市公司發布2019年年報。但其中9家年報凈利潤同比增長公司的市場表現較為良好。

那么，當前年報的披露對市場行情會帶來哪些影響呢？個人以為，這種影響不足以影響全局，但對一些個股走勢的影響則在所難免。

之所以說年報披露難以對整體走勢構成大的影響，關鍵在于行情的走勢總體上已經反映出了市場對上市公司年度業績的預期。畢竟目前上市公司的業績披露總體上還是比較透明的。比如，有季報披露、半年報披露等。而在三季報的披露過程中，一些上市公司還對年報的業績進行了預測披露。而且在年報出臺之前，一些業績變動較大的公司，也還進行了業績預告。所以上市公司的年度業績，在很大程度上還是比較透明的了。也正因如此，市場也對此作出了相應的反應，其股價的走勢，基本上反應了市場的預期。

但盡管如此，年報對個股行情的影響還是比較大的。比如，從市場總體來說，隨著年報的披露，市場的炒作會回歸到業績這條主線上來。雖然一些藍籌股的股價近年來也已經炒到了較高的位置，業績未必能夠支持這些公司的股價走強。但某些業績優良、股價并未高估的公司，其股價還是有可能被進一步推高。而更重要的是，一些沒有業績支撐的公司，其股價的炒作肯定會受到影響。

而從個股來說，這種影響主要表現在這樣幾個方面。一是業績不如預期，甚至是業績變臉，或大幅虧損的公司，這些公司的股價肯定會受到市場的打壓。如果是前期受到市場炒作的股票，這類股票隨著年報的披露出現跳水行情的可能性較大。特別是一旦遇上了商譽地雷等重大利空，對這類公司的沖擊較大，這是投資者尤其要回避的。

二是業績優于市場預期的公司，這類股票通常會受到市場的追捧。雖然總體上說，上市公司的業績趨于透明，但四季度通常也是上市公司業績大幅波動的季節，有的公司有業績包袱需要處理，而有的公司卻可以收到各種補貼等，于是反映在年報上，有的公司年報可能優于預期。而這種公司的股價往往會有一定的炒作空間。至于業績與預期大致相符的公司，其股價大幅波動的可能性不大。

三是有業績題材的公司，其股價會受到市場的炒作。這個業績題材包括兩個方面，一是高派現，這是管理層提倡的分配方式。如果派現金額較高的話，是會受到市場炒作的。二是高送轉，這是比較受市場追捧的一種分配方式。雖然高送轉是一個零和游戲，但這個游戲卻給市場提供了炒作的空間。而A股市場是一個并不成熟的市場，市場投機炒作的氣氛較濃。因此高送轉很容易受到市場的追捧。而上市公司本身也不需要付出真金白銀，相反還能推高股價，這也是上市公司比較喜歡的一種分配方式。

當然，對于高送轉題材的股票，投資者也需要區別對待。比如，對于高送轉方案推出前，股價已經大幅走高的公司，這類公司的高送轉或許早已構成了內幕交易，因此投資者沒有必要追高買進。同時對于那些業績平庸公司的高送轉，投資者也要保持一份警惕，這類公司高送轉的背后往往都是有陰謀存在的，如大股東及董監高的減持等。只有那些成長性看好，股價沒有大幅炒高的上市公司高送轉，投資者才可以適時跟進。