周一深滬A股市場受貨幣政策影響，雙雙高開。從市場軌跡來看，同一政策面背景下，滬綜指當日走勢相對較弱，而深圳成指與創業板指數卻相對為強。收盤漲幅來看，上海綜指上漲0.84%；深圳成指上漲1.82%；創業板指數上漲 2.42%。而如果從量能比價關系，還是股票品種的表現層面來看，近一個時期以來，深圳市場日均交易均大幅領先上海，今日成交金額相兩市相差高達1435.74億元。此充分顯示市場的主戰場在深圳市場，這也符合我們前期判斷深圳市場將大階段強于上海的一個總體判斷。偏差過大的市場，顯示了什么信號呢？

從今日因素影響來看，主要集中在上周五央行剛剛宣布降準，釋放長期資金約9000億元。周日(9月8日)凌晨，標普道瓊斯指數納入A股的1099只標的股也正式敲定，納入因子25%，并將于9月23日正式生效。加上同一日生效的富時羅素(納入因子提高至15%)，兩者合計將帶來近790億元增量資金。因此，今日市場的上漲更大層面來自于上述因素的影響。

研究認為，在同一因素面的影響背景下，深圳市場能夠在交易量、當日上漲幅度等多個層面超越上海市場，顯示市場選擇性或以小帶大、以高估值帶動低估值的一個縮影，但如果從未來發展來看，要么高估值帶動低估值上漲，要么低估值將高估值拉下來、要么兩者同漲、要么兩者同跌等多個結果，而兩者的博弈顯示市場分歧并未因反彈上漲而弱化。

從消息面、政策面不斷的影響市場來看，我們更清晰的能夠看到宏觀經濟運行的不確定性，而今日的上漲，實際上已體現了政策對沖預期。僅從上海綜指的層來看，上海綜指自2733點反彈以來，對比歷史運行來看已接近300點的一個大階段反彈目標位，深圳市場的反彈漲幅雖然較大，但市場同一基本下的量化分歧也預示市場品種風險的累積。

近期市場的量能體現較為明顯，但量能的持續性較為關鍵，需要投資者密切跟蹤觀察。量、價、時、空是技術分析的重要因素，而成交量的變化是市場各類信息、行為的綜合反映，量能于深滬兩市的強烈分化，對于指標股的影響或炒高績差股的風險需要有一基本認識。

對于今年后期行情判斷，作為投資者須有理性判斷與平和心態。不能單方面的追漲殺跌，也不能人云皆云的跟風，比如“外資瘋狂搶A股”、“牛市開始”等觀點，實際上在目前股票市場是不現實的，因為A股無論是深圳還是上海市場，其絕大部分股票總體平均PE、PB、ROE等指標均未低估，如果認真的看一下科創板、創業板較多數百倍PE的股票就可以明顯體現風險，因此在宏觀經濟運行的不確定性依然非常明顯背景中，個股分化風險也將非常突出。

如果從階段性市場來看，目前深滬綜指均已進入年初密集成交區，而此時的總體量能指標與年初位置量能對比顯示為弱，當時，兩市在年初高位區域為連續幾日成交上萬元，而目前為7000億左右同時深滬交易量出現明顯分化，因此量能分化及短期技術指標高位等因素顯示短期將出現震蕩。因此，對于穩健投資者而言，應繼續保持謹慎策略為宜。深圳市場量能與其它指標超越上海較多，但這并沒有跨越A股同一基本面與市場面的現實背景，因此這種情況往往是一種分化或另類股票風險開始加大的展開。因此，從操作層面而言，需要對市場變化給以精選品種、靈活策略應對為宜。