周三深滬股票市場并未承接周二市場放量上漲的慣性表現，其總體呈現回落走勢。從日K線運行軌跡來看，三大股指均為陰十字星形態。全天兩市交易量雖然仍然保持，但市場壓力加重，反收陰線，表明投資者信心有限導致或逢高減持者拋盤增加。終盤上海綜指下漲幅度為-0.56%；深圳成指下跌幅度為-0.92%，創業板指數下漲幅度為-0.90%，兩市日成交量總和為5133.98億元，較周二的5664.82億元減少530.84億元，市場總體為品種分化、回落調整態勢。

從市場表現來看，主要集中于黃金、稀土、重工品種等，而下跌品種主要集中于化學、林業等。如果觀察近期A股市場，總體偏弱背景中，少量結構化題材類品種機會雖然也均有體現(比如5G、稀土、永磁、食品等相關品種)，但對應市場總體來看，這種較少品種的結構性機會卻難化解股票市場的總體弱勢。

如果從深滬兩市家數漲跌分布來看，總體漲跌比為1011:2465，顯示下跌家數明顯大于上漲。

從市場資金凈流入情況來看，東方財富CHOICE數據顯示：當日兩市主力資金凈出入為-201.67億元，相對昨日凈流入的232.73億元形成快速轉負值，如果連續觀察來看，6月以來7個交易日，主力資金凈流出負值占5日，凈流入正值為2日，顯示空方依然占比較大，也顯示市場資金的一個變化。

和信研究認為，對于當前市場需要明確市場大的背景，即科創板步伐的臨近，而對于此有必要多進行一個分析。

研究發現，自今年 3月22日科創板自受理上市申請至6月中旬，上交所受理的科創板企業家數達119家。如果配合證券法的修改及監管層近期表態準備工作情況，注冊制試點科創板并推進上市的步伐正在臨近，而此階段周期內主板、中小板、創業板新股也在不斷IPO之中。我們注意到，今年4月證券法修訂草案三審稿提請全國人大常委會會議審議。修訂草案中新增了“科創板注冊制的特別規定”專節，并對科創板發行股票的條件、注冊程序、監督檢查等基礎制度作出了規定。修訂草案首先明確，“對擬在科創板上市交易的股票、存托憑證的公開發行，實行注冊制，其發行注冊適用本節規定”。其它方面如退市、交易等也有相應規定，可以說注冊制將成為IPO的一個審核模式，而科創板是否分流市場資金？或風險與機會如何影響投資者情緒或機構策略需要密切觀察。

總體來看，周二長陽周三很快出現回落，并從K線角度收出陰十字星，顯示市場整體依然處于弱勢之中，結構化品種的表現主要為題材與事件波動，其能夠延續的時間或較為有限，值得關注的是今年初表現較好且日成交量多日占據市場前位的浙江龍盛放量跌停，其也反映出一種階段周期的多空博弈。由于十字星處于近期市場平臺的中樞位置，而上方密集的籌碼，其很難出現整體表現，相反，投資風險或因周期與市場變化而體現。從投資策略來看，對于穩健投資者而言，保持耐心繼續戰略觀望為主，密切觀察市場軌跡周期階段的演變及科創板市場的變化影響；短線投資者也應防范強勢股的變臉風險，在市場波動中，可適量關注業績增長、調整相對充分且量能配合相對較好的品種，同時應在反彈過程中，減持具有較大市場風險的績差股、虧損類及問題類股票，保持心態與靈活機動的市場策略應對為宜。