七禾網14、面對當前的市場行情，您認為程序化交易者應該如何調整和改變自己的投資策略？

施澤宇：現在的市場行情節奏變化得越來越快，簡單趨勢策略賺錢也越來越難，我記得有兩個節點，一個是2013年下半年的股指期貨比較難做，很多股指趨勢策略都失效了，大部分日內策略也在失效；一個是2016年雙十一后不少趨勢策略都不行了，一直在2017年6月份的螺紋行情才緩了一波，所以市場是在不斷變化的。如果我們總是堅持以前的交易理念肯定不能與時俱進，而且隨著TB等程序化軟件的普及，越來越多的趨勢交易者可以無門檻進入期貨市場做程序化交易，這會導致同質化很嚴重，一些策略都在失效或者需要更大的耐心抗住回撤。這就需要我們更新我們的策略，盡量從其他的維度比如基本面、強弱對照等角度出發來調整。

七禾網15、近一年數字貨幣和區塊鏈很火，受到了很多人的關注。貴公司也參與數字貨幣的交易，您對于數字貨幣和區塊鏈怎么看？它們是否代表了未來的發展方向？

施澤宇：數字貨幣是一種區塊鏈技術，我們主要關注的是數字貨幣的二級市場交易，因為目前參與的人還不是很多，所以機會還是比較多的，我們的CTA和套利對沖策略在上面的表現還是很不錯的，我們會一直持續關注。

區塊鏈是一種先進的技術，應該在其他實體方面會有更大的作用，未來也是一種趨勢。

七禾網16、在數字貨幣上用的策略，和期貨上用的策略相比主要有哪些區別？有的人認為數字貨幣波動幅度大、趨勢更流暢，更適合做程序化交易，就您的實盤經驗來看，您是否認同這樣的觀點？

施澤宇：期貨上策略我們是移植過去的，如果重新在數字貨幣上做策略還不一定放心，移植過去后發現效果還是可以的，但是需要根據數字貨幣的波動特點進行微調。

數字貨幣波動幅度是很大的，沒有漲跌停板的限制，趨勢也會更加流暢，確實更加適合做程序化交易。

七禾網17、國內股市近半年來整體表現不太好，近期上證指數最低曾跌到2700以下，有人認為股市快要見底、牛市快要來了。您對股票的行情怎么看？您未來是否會考慮增加做股票程序化交易的資金配置？

施澤宇：股票我們不是很關注，但是我們也認為下跌空間不大。未來會考慮做股票T+0和阿爾法交易，現階段可能還是先把期貨給做好。

七禾網18、近期有消息稱可能會開放股指交易，您認為股指期貨松綁對商品期貨和股市會產生哪些影響？您是否會考慮加大股指的資金投入？

施澤宇：松綁后可能會抽走一部分商品期貨的交易量，但是應該不會有太大的影響。股市我覺得會更加健康，不會因為開放了做空工具后股市反而要跌了。

股指資金會大幅度投入，因為我們的股指策略表現一直非常優秀，直到今天還是新高的，股指波動幅度大，要比一般的商品CTA好做。

七禾網19、一年前AlphaGo戰勝了目前人類世界圍棋排名第一的柯潔，未來可能人工智能在期貨交易中的應用也會越來越廣泛和深入，貴公司在交易中也用到了人工智能技術。您對人工智能的前景，以及人工智能在期貨交易中的應用怎么看？

施澤宇：人工智能會在今后在各方面甚至交易上都會有舉足輕重的作用，我們現在也在應用人工智能在做因子挖掘和預測交易，比如采用遺傳基因編程量產因子、采用非線性模型預測各個周期的價格，我們已經在實踐了。

七禾網20、現在私募機構和交易團隊眾多，各有各的特點，您認為貴公司的核心優勢在于哪些方面？

施澤宇：我們的核心就是我們公司名稱—數理和因子，比如我們團隊的成員魏斌斌精通各種算法和機器學習，另外一名成員許昌也是精通IT和各種算法。我們所有的策略都是通過大量樣本內數據挖掘并經過大量樣本外數據驗證得到的，我們在數據層面上近乎追求完美，如果某一項指標不滿足都不會采用該策略。值得一提的是我們IT技術也非?？煽?，因為數據挖掘出來的策略需要強大的軟件編程能力才能實現生產，我們的交易平臺經過了多年的磨合，目前都是比較穩定的。另外我們也有嚴格的風控系統，每個賬戶會設置好賬戶預警和單日最大虧損預警，一旦出現問題會郵件通知到我們每個人的手機上。

七禾網21、請您談談貴公司未來的投資規劃，以及公司的發展愿景和規劃，是否會往資管的方向發展？

施澤宇：我們公司先運行自營資金為主，主要做套利對沖、股指期貨交易和數字貨幣交易，積累了一定的利潤后開始擴充規模，開始管理外部資金，用高頻的套利對沖來做安全墊、CTA策略博取收益、低頻的套利策略來平滑收益。我們希望外部資金可以以產品形式管理，陽光化對公司也有不少好處。我們也準備在自營資金有了一些利潤后申請私募基金牌照。再然后就是發展股票的產品線，研發基于人工智能的股票阿爾法和T+0策略，最終實現期貨和股票多樣化的產品線。所以我們是要做一個基于數據挖掘的框架基礎上的全面型資產管理公司。

七禾網注：成績代表過去，未來充滿挑戰！

七禾網www.yfjjl6v.cn

傅旭鵬訪談整理

2018-8-9

七禾網研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關注七禾網公眾號！