最近,螺紋鋼主力1710合約價格連續反彈,收復3000元/噸整數關口。目前,一方面,隨著天氣逐漸轉熱,淡季效應將更加明顯;另一方面,前期中頻爐置換的電弧爐將陸續完工投產,一旦通過審批獲得生產資格,市場供應將有明顯提升。從供需方面來看,現貨仍有補跌壓力,但盤面1710合約貼水高達700元/噸,已經在一定程度上反映市場的悲觀情緒??傮w而言,雖然淡季效應可能加劇,但過高貼水使得螺紋鋼下行空間有限,振蕩反復的格局將延續。 供應壓力持續上升 根據MYSTEEL數據,上周全國鋼廠高爐產能利用率為84.62%,環比連續第4周回升。目前,螺紋鋼利潤超過1000元/噸,鋼廠生產積極性非常高,供應方面繼續維持增長態勢。并且,螺紋鋼利潤大幅高于其他品種,部分鋼廠將鐵水轉至生產螺紋鋼,導致螺紋鋼產量增加較為明顯。 另外,電弧爐產能投放一直是市場關注焦點,目前部分電弧爐生產基本完成,等待政府相關批復。據部分機構預測,電弧爐產能如果完全釋放,那么將改變今年以來的螺紋鋼供需緊平衡格局。 淡季效應開始顯現 6月前兩周,上海地區線螺終端成交量周均值為31740噸,遠低于5月周均值41986噸,淡季效應逐漸顯現。進入6月后,全國天氣轉熱,上周全國大部分地區開始普降大雨,對下游施工進度產生較大的影響,明顯制約終端需求。后期,隨著氣溫升高,下游需求將面臨繼續萎縮的局面,淡季需求將面臨更加嚴峻的考驗。 鋼廠庫存出現累積 上周,螺紋鋼社會庫存總量小幅下降9.43萬噸,降幅基本與前一周持平,社會庫存消化略顯乏力。上周,鋼廠庫存環比有所回升,這是近8周以來首次出現,其中螺紋鋼廠庫存回升較為明顯,環比大增19.35萬噸,遠超市場預期。鋼廠庫存尤其是螺紋鋼廠庫存的連續快速回升引發市場擔憂,螺紋鋼前期供應偏緊的格局開始轉變。 房地產調控繼續升級 近期,我國多個城市銀行取消房貸折扣,北京部分銀行把首套房貸利率上調為基準利率的1.1倍,少數銀行甚至調高至1.2倍;二套房貸款利率則上調至基準利率的1.2倍,少數銀行調高至1.3倍。本輪房地產調控力度持續升級,基本遏制住全國房價上漲勢頭。據報道,北京部分地區房價出現環比回落的情況,全國房地產銷售增速已經連續多月持續回落,房地產市場出現了明顯的降溫。這種勢頭持續下去或影響未來地產企業的新開工意愿,從而對遠期需求產生抑制作用。 綜上,我們認為,目前的現貨仍有補跌壓力,但盤面1710主力合約貼水高達700元/噸,已經在一定程度上反映了市場的悲觀情緒??傮w而言,雖然淡季效應或更加明顯,但過高貼水使得短期下行空間有限,振蕩反復的格局或將延續。 責任編輯:唐正璐 |
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