七禾網9、做量化投資能夠做到較好的盈利，您覺得要做好哪幾點？

黃嘯：不管是量化還是主觀，這個問題其實是相通的。關鍵不在于是主觀還是量化，而在于所實施的交易策略是否是賺錢（正期望）的策略，風控有沒有做好，資金管理是否科學，執行有沒有到位。做不好這些，就談不上長期的盈利。

七禾網10、您目前有多少交易策略？交易策略的內在核心邏輯是什么？

黃嘯：我研發過上百個策略，短的，中的，長的，去做多策略多周期多品種的組合。但是我今天只用一個撲捉日線級別趨勢的策略，其核心邏輯就是人性亙古不變，各種級別的波動永遠都會存在，不在這里就在那里，不是此時就是彼時。

七禾網11、對您而言，一個優秀的程序化策略需要符合哪些標準?

黃嘯：細節的不談了，翻翻書就可以看到。我認為最重要的是這個策略必須建立在可以感受到的符合市場本質的邏輯的基礎上。很多策略是建立在數據統計歸納出來的“規律”之上的，人心并不能感覺得到。市場隨時可以發生變異而讓這種“規律”失效。少一點歸納，多一點演繹。為什么要人心感覺得到，因為交易不管是量化還是主觀，實際上是每一筆交易是人心和市場之間的對話，策略只是對話的媒介而已。

七禾網12、您認為一個交易系統自身攜帶的內在的小恙，反而恰恰是其生命力更長久的保證。這句話該如何理解？

黃嘯：完美的事物往往是脆弱且不穩定的。局部不穩定的小恙，往往能帶來整體強大的免疫力，從而使得系統能夠更強的適應力和有生命力。

七禾網13、您多次談及資金管理的重要性，您能簡單介紹下您的資金管理是怎么樣的嗎？

黃嘯：不同個性的交易員，不同性質的資金量，不同的收益期望對應的資金管理不盡相同。對于我來說，已經把交易作為要做一輩子的事情，所以我需要把破產的風險完全的規避掉。我資金管理的基本的思路是按照能承受的資金損失來配置頭寸來進行資金管理。大致的破產概率可以參考一張表，網上應該可以搜索到，就是每筆交易的風險恒定的時候面對的破產風險。

七禾網14、如果一筆單子出現虧損，您會把虧損控制在多少？如果出現連續多天虧損，您一般如何應對？

黃嘯：一筆單子出現虧損，以我目前求穩的思路，我最多給0.5%的虧損幅度，在達到這個幅度的時候我就會選擇平倉。如果出現連續多天的虧損，我會采取減少頭寸的措施，降低風險暴露。這個要依據當時總賬戶的資金回撤情況作出具體的安排。

七禾網15、期貨市場中止損是一個永恒的話題，一般您在什么情況下會止損？會不會止盈？

黃嘯：每筆交易達到我能承受的風險水平就會止損。在有一定的利潤后，會隨著趨勢的發展不斷的移動止盈點，擴大潛在的利潤，只在趨勢出現反轉的時候止盈。

七禾網16、您表示控制風險，就是要盡量控制這種小概率事件的發生。請問您指的小概率事件是哪些？在風險控制這塊，您又是如何操作的？

黃嘯：這里說到的小概率事件指的是之前我結合賭場下注的等價鞅和反等價鞅策略，推演出的期貨下單頭寸的安排上的一個例子來說明如何下注的問題。比如有些人逆勢做單，每次拿一點就跑，十次能吃到8-9次盈利，最后1-2次心血來潮把頭寸一放大，結果被被套住了，而且還不止損去死扛。這樣的話前面8-9次的盈利一把虧光，并且把本金也搭了進去。這就是一種小概率事件。

我的風險控制是一個系統化的控制體系，包括交易策略，品種選擇，資金配置，資金管理，交易實現條件（軟件、硬件），交易員本身的素質等等全部圍繞風險控制展開。

七禾網17、在您的交易系統中，您的開倉策略是如何建立的？

黃嘯：開倉點選擇的依據是我的量化的趨勢判斷體系，主要判斷標準是形態突破、成交量、持倉量。開倉頭寸大小服從總體的風控體系下的資金管理安排。

七禾網18、您在之前的采訪中曾說過在期貨交易中“守拙”很重要，請問“守拙”重要在哪里？

黃嘯：很多交易員在交易的過程中不斷的變換交易的手法，最后卻一事無成。而很多成功的交易員卻是無條件的信任自己的交易策略，在遇到暫時的回調的時候依舊風雨無阻的執行每一筆交易。這看上去有點愚拙的味道，實質是大智若愚。在維克多的《專業投機原理》中提到在投資的哲學是由三項原則所構成。按重要性的先后秩序排列如下：

1資本的保障。

2一致性的獲利能力。

3追求卓越的報酬。

第一項就是我們通常說到的風險控制，第二就是我這里說到的守拙，本質上就是保持交易的一致性。