上周,上海螺紋鋼主力1701合約連續四周下跌后出現企穩跡象，日線走出兩連陽，截至9月20日收盤報于2264元/噸。市場近期對流動性收緊的擔憂有所緩解，大宗商品市場整體出現反彈。另外，從鋼市自身來看，雖然9月旺季表現不及預期，但市場經歷連續大幅下跌后，悲觀情緒已有所消化，市場心態有所企穩。目前螺紋鋼現貨價格已逼近部分鋼廠成本線，成本附近有明顯支撐，鋼市或進入振蕩格局。

寶武合并拉開鋼企整合序幕

經近3個月的籌劃之后，寶鋼股份與武鋼股份昨日雙雙發布公告，披露合并重組部分事宜。公告披露，初步交易方案擬為寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行A股，換股吸收合并武鋼股份；寶鋼股份為合并方暨存續方，武鋼股份為被合并方暨非存續方。本次重組預計不會導致公司最終控制權發生變更，也不會構成借殼上市。

兼并重組作為鋼鐵行業供給側改革的重要組成部分，一直受到市場的廣泛關注，寶鋼、武鋼昨日披露公告顯示重組事宜正穩步推進，取得了實質性進展。寶鋼和武鋼一旦正式合并，意味著國內鋼鐵產業深度整合大幕正式拉開，是鋼鐵行業供給側改革邁出的關鍵性一步，為未來繼續推進鋼鐵行業供給側改革各項措施打下了堅實的基礎。

下游表現尚可

根據西本新干線的數據，上周終端采購量為18926噸，環比下跌14.26%，連續兩周環比下降。受中秋假期因素影響，上周交易日較少，折算日均成交量要高于本月平均水平。進入9月后，雖然下游需求釋放與市場預期有一定落差，但絕對量表現尚可，與上月基本持平。并且從日均表現來看，有逐步好轉的跡象。

7月和8月一般為傳統淡季，但今年表現明顯好轉。之前市場對旺季預期較為樂觀，7、8月部分需求提前釋放，導致今年出現了淡季不淡的局面，從而對9月和10月的旺季需求有所透支，終端需求出現被熨平的情況。

去產能任務依然艱巨

由于之前鋼鐵行業去產能進度并不理想，進入四季度以后或有加碼的可能。以唐山地區為例，按照計劃，8、9、10月分別壓減煉鐵產能306萬噸、337萬噸和786萬噸，壓減煉鋼產能298萬噸、287萬噸和680萬噸。由此來看，10月是整個去產能的高潮，明顯高于8、9月的目標量，如果能夠堅決執行，屆時會對供應端產生不小的沖擊。