七禾網15：在期貨交易上，請問千象是如何量化選品種的？

陳斌：千象在CTA方面一共配置了大約20個品種，都是市場上主流的、流動性比較好的、持倉成交都比較高的。我們對于交易品種是有一個篩選標準的：我們只交易日成交量在10萬手以上的品種，這是一個必要條件。另外，是否交易這個品種，還要看這個品種長期以來的走勢適不適合相應的策略，符合策略的邏輯。如果這個策略的開平倉邏輯在這個品種上比較適用的話，那它的績效就會比較好。

七禾網16：千象資產在交易過程中是嚴格執行策略還是會根據情況進行人工干預？如果要干預，一般在什么情況進行干預？

陳斌：我們不會進行人工干預，因為我們的交易都是在服務器上自動執行的。我們的服務器里有內置的止盈止損，如果它沒有判斷對方向，出現了虧損的情況，達到一定損失之后，就會自動止損，不需要人工干預，我們也不會去人工干預。

七禾網17：從千象多個產品的資金曲線上我們可以發現基本上回撤都控制在比較小的范圍，請問千象的風控是如何設置的？

陳斌：我們產品回撤小跟我們的整個交易策略體系和風控體系都是有關系的。我們有好幾層風控，我覺得平時大家所謂的風控，就是說一些產品的風控線或者警戒線，這在千象的體系里已經是最后一層風控了，一旦達到這個線再去減倉，這種時候它的虧損已經造成了，它實際上是不能減少回撤的。如果要減小產品的回撤，應該從更前面的層次上下功夫，比如說在這個策略設計的時候，它是小止損的策略還是大止損的策略就要搭配好。一般周期比較長的隔夜策略，它的回撤往往會比較大，但是如果是一些周期比較小的策略，它的回撤就會比較小，我們可以去均勻的搭配好這些策略，而不能單一地用一類策略。

千象的策略庫比較多樣，各種長中短周期的策略配置都比較全面，策略類型也比較豐富，所以總的組合起來，使我們產品的凈值曲線回撤會比較小。這與我們整個團隊的研發能力都是有一定關系的。

七禾網18：近期證監會與各大交易所為規范程序化交易出臺了一系列征求意見稿，一時間，量化交易又被推上了風口浪尖，是否會對作為量化機構的千象資產造成一定的影響？

陳斌：我覺得其實對我們的主要業務不會造成影響。這些措施對高頻的沖擊可能會比較大，我們之前雖然有涉及高頻的一部分策略，但主要業務沒有做這一塊，受到的影響并不大。

千象要做的是一些低頻率、大容量的策略，所以監管層面對程序化交易的一些收緊對我們影響不會很大。而且我覺得監管層面也不是把程序化交易這條路堵死了，而是我們對程序化交易需要有一些嚴格的監管，和一些風險防范的能力，這是和行業內的一些趨勢相符的。像美國，近幾年也在對這些高頻程序化交易做一些收緊。所以這是一個大的趨勢，只要我們能做好風控這方面，符合證監會的要求，對我們業務發展是沒有大的影響的。

七禾網22：要做好量化投資除了需要優秀的策略之外，相應的IT技術也要與之相應，陳總您是IT背景出身，能簡單介紹一下千象的IT架構嗎？與一般的系統架構有什么特別的地方嗎？

陳斌：我覺得要做好一家量化的公司，整個IT架構是比較關鍵的。所有策略的運行研發都是在IT架構的基礎上進行的。這個IT架構如果不夠好不夠穩定的話，是很難支持大規模的資金運作的。我們對自己的IT架構是比較滿意的，能夠支持的資金容量比較大。并且各個擴展性、速度方面都是比較好的，能支持包括期貨端的接口、證券端的行情接口以及各種下單接口。它的一些程序也是比較領先的，都是采用C++寫的，我們的策略也是C++寫的，直接在服務器上執行，速度效率都比較高。

七禾網23：千象資產成立至今也已歷經數載，在人事架構方面想必已經相對穩定，請簡單介紹一下公司團隊與及分工？

陳斌：公司目前一共12個人，我和馬科超是合伙人，我主要負責投研方面的工作，馬總主要負責市場方面的事務。純投研的人員是8個，包括IT組、CTA組、套利組，以后可能還會擴展阿爾法組、股票量化組和一些現貨組。

七禾網24：我們發現千象在人員招募上采用的是“事業合伙人”的方式，請您為我們介紹一下“事業合伙人”是怎么樣的一種合作機制？需要符合哪些條件才能成為“事業合伙人”？

陳斌：事業合伙人是這樣的：我們會給我們的內部員工發放一定的股權。這個股權也是有條件的，我們會看他的表現和能力，符合一定的要求我們才會給他發放一定的股權。我們希望千象的員工不是單純意義上的上下屬關系，而是跟我們公司綁在一起的合伙人關系。

“事業合伙人”的條件可能是一些比較主觀的條件，包括我們在工作的過程中或者一起相處的過程中，看到他的一些能力，比如投研的能力、創新的能力，能夠給公司帶來價值，到一定程度后，我們就會發放股權。

七禾網25：您對千象投資這一年取得的成績還滿意嗎？您認為自身還有哪些有點需要繼續保持，又有哪些不足與需要改進的地方？

陳斌：我覺得還可以，但還是有需要改進的地方。比如我們公司的投研方面其實是要比市場領先的，也并沒有做很多的市場推廣，可能以后我們的對外宣傳上會去彌補上與其他公司的差距。我覺得我們投研方面的能力是我們的核心競爭力，千象始終會牢牢的把握并穩固這樣的能力。

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