七禾網11、很多交易員都在研究風險和收益如何去平衡，您覺得能否真正做到低風險換來高收益，或者市場中是否會存在這樣的機會？

嚴圣德：只要找到正確的方法，我覺得是有可能做到低風險高收益的，并且現在確實也有一些優秀的交易員已經做到了。

七禾網12、倉位的把控在風險控制中占據重要的地位，剛才提到您是多品種且多周期的交易策略，那么在倉位上會如何配比？

嚴圣德：一般各個策略風險平均分配，各個品種價值平均分配。 在均衡分配的基礎上，收益好的適當增加倉位，收益不好的適當降低倉位，但又不過于側重某個品種，這樣可以有效分散風險。

七禾網13、您同時使用自動交易和手工交易，如果在行情的判斷中兩者產生沖突，您一般會遵循哪一種交易方式？

嚴圣德：手工交易并不是說主觀交易，也是根據策略作為開平倉信號，只是下單的步驟由人工完成而已?，F在我們也已經調整為全部由計算機自動交易了。

我們不會臨時去干預交易,只會去考慮策略是否還適合現有行情,還有什么不足，而去加以完善和改進。如出現未知的特殊情況時我們會減少或暫停交易，例如這次中金所對股指的規則調整。

七禾網14、您在之前的專訪中曾表示加倉不如加策略，那么到現在您還是這樣認為嗎？是否有調整過加減倉的設置？為什么？

嚴圣德：原來說的不加倉是說單個策略本身不加倉，這樣可以保持策略簡潔，并且多周期多策略隨著行情的延伸本身就是在不斷加倉了。

七禾網15、您參與了包括藍海密劍、上海中期程序化交易大賽、中國對沖基金公開賽等多個實盤大賽，您參賽的目的是什么？通過參加這些比賽，您最大的收獲是什么?

嚴圣德：我參賽的初衷是為了認識更多志同道合的朋友，一個人的思想是有局限性的，通過大家的相互交流讓自己的思路更開闊。當然最大的收獲是意識到了自己不足的地方，讓我能夠更加完善我的交易方法?，F在還希望通過參加這些比賽讓更多的人認識我們德勝資產，也讓德勝資產將來能夠和更多志同道合的人合作。

七禾網16、您是東航藍海密劍實盤大賽多屆優秀選手，您覺得藍海密劍大賽與同類大賽相比有什么特別之處？

嚴圣德：藍海密劍實盤大賽是持續時間最久的連續實盤大賽，辦賽經驗豐富，賽制更完善。選手類型多樣，各種資金級別，獎項設置的也很豐富，各個期貨公司的參賽者都可以匯聚在一起。是第一個以選拔基金經理做為比賽目的實盤大賽，比賽選拔制度也很好，給許多想以交易為生的人提供展現自我的平臺。

七禾網17、您在2014年首批獲得了東航金控商品投資顧問（CTA）資格，并受聘成為東航金融CTA精英孵化私募投資基金投顧，東航給予首批投顧哪些支持？

嚴圣德：東航建立了一套完善客觀的體系評估投顧，然后給于我們投顧充份的信任，提供投顧長期不斷增長的資金合作，不會因一時的行情周期而改變，對于投顧來說是個很好的長期機構投資人。

七禾網18、您在七禾網私募排行榜展示的【f六年】賬戶2012年至2015年累計盈利超過1億，暫居盈利榜第二，能否簡單介紹一下這個賬戶的操作風格及操作方式，您是否滿意這樣的成績？

嚴圣德：我們操作風格都是一樣的，都是多品種、多策略、多周期以趨勢交易為主。【f六年】這個賬戶雖然從絕對值上看盈利是不少，收益率也不錯，但是由于這兩三年來市場行情一直改變很大，在同等風險情況下每年并沒有達到年初的預期收益率，只是靠復利作用讓絕對收益變高。當然這也就說明了穩定和復利的重要性。

七禾網19、我們從【f六年】賬戶凈值曲線中可以發現，實際上2012年至2014年底該賬戶運行都是非常平穩的，知道2015年初開始賬戶有了較大的起伏，這主要是什么原因？2015年調整了交易策略？

嚴圣德：凈值曲線有一段時間橫盤是因為我們換了一個期貨帳戶，網站取數據不能換戶，就停止了網站取我們的結算數據，幾個月后換回原帳戶后才重新獲取數據，導致數據出錯，所以有個突然的回撤。2015年初的凈值回撤則是因為網站凈值計算的公式方式是針對封閉帳戶的算法，實際上2010年來我把自己這個帳戶做為一只每年春節時開放一次的基金管理，為了充分利用資金，會把期貨帳戶多余的資金出金做些穩健理財管理，期貨帳戶上只留夠用的資金，導致按照網站凈值算法的回撤就偏大，比如有個1000萬資金做期貨，帳戶里只留了10萬保證金，結果虧了5萬，就算成虧損50%，回撤就算成50%，實際對1000萬的資金就是回撤了0.5%，大家可以看累計盈虧曲線圖就比較準確了。

七禾網20、【f六年】賬戶在2014年初經歷了一段較長時間的低潮期，這主要是什么原因？您覺得交易員應該如何度過連續虧損或者持續橫盤的時期？

嚴圣德：主要是因為當時行情出現前幾年沒有的長期小幅盤整，原先的策略有點不太適合這種行情，現在我們在策略上加上了對這種行情的應對方案，以后這種情況策略本身會做出相應的調整。

我認為交易的核心就是管理風險，活著才是最重要的事，如連續虧損我們會結合實際情況不斷降低風險。

七禾網21、該賬戶在2015年5月后凈值大幅提升，但過程中也有較大的回撤，這符合您原本的策略預期嗎？出現這樣振幅過大的情況后，您如何來調整您的策略？

嚴圣德：前面說過網站的凈值和我們實際凈值出入比較大，當然我們實際凈值也是大幅波動的，因為我們有長線策略，有較大盈利的時候基本上就是各周期各策略都開了倉的時候，這樣倉位就比較重，賬戶的浮贏會比較多，為了讓利潤奔跑，我們會等行情有一定回撤時才平倉。這個帳戶我們把回撤定在25%左右，下圖是f六年帳戶（至2015年8月底）我們實際計算的凈值曲線

七禾網22、我們了解到您2008年在某網站開始曬單時賬戶權益只有8.3萬元，通過了7年的期貨生涯，目前您已經管理上億資金規模了，在這個過程中是否有遇到瓶頸，例如資金容量、策略適應度等方面，您又是如何克服的？

嚴圣德：2008年開始我就是多品種多周期多策略交易，一步步走來，慢慢由小到大，在規模上基本沒有遇到什么瓶頸，一開始資金小比較難分配風險，比如一手RU合理的止損就要虧掉總資金的4%，開一手CU就嚴重超過可承受風險，風險很難控制，運氣成份占比很大，這時為了風險相對可控只能選擇幾個品種做短線的策略，而現在的資金規?？梢园唇灰仔枰侠矸峙滹L險。當然隨著資金的不斷增加，我們也在逐步的調整交易策略。資金小的時候更多的追求高收益，資金大了就更加關注穩定性，現在也變成以長線策略為主。下圖是f六年帳戶（2008年至2015年8月底）月結凈值曲線。