期貨中國17、您如何看待期貨交易中的情緒管理？您自己在交易中有沒有出現過情緒失控的情況？交易者應該制定哪些紀律或規則減少不良情緒的干擾？

陸朝榮：一如喜怒哀樂憂思傷，不論佛家、儒家還是《黃帝內經》各自如何去說道和界定什么叫“七情”，什么叫“六欲”，反正理論與學術的問題并不是大多數人必須去探討的內容。而人的豐富情感總會在遇上這樣那樣的反射條件時有所流露，因此在某些地方，人的七情六欲常被加以應用（比如，做營銷、打廣告），在某些地方卻需要恰當地給予控制（比如，日常生活當中、社交往來、做期貨等）。

在社會道德的框框以內，有時候情緒的自然流露叫真誠、樸素，而有時卻會犯錯甚至犯罪。不過還好，在期貨交易中，只要自己遵紀守法地干活的話，最多也就是犯了個錯誤而已。但是，為了盡量恰當地參與期貨這種由千千萬萬個不知底細的個體構成的情緒集合體而且少犯錯誤，那么，在交易中進行情緒管理就十分重要而且必要，也可以比喻為一項自我修煉。

情緒失控可能會導致與市場慪氣、較勁、惱怒、不服輸甚至控制不了自己的錯誤舉動，管不住自己的手腳，殺紅了眼。失控了嘛，情緒就通過行為自然流露！結果把原本對的做成錯的，好的搞成壞的。

上述情形可以完全代表我過往常犯的毛病，如今也犯類似的錯誤，只是頻率有所降低?？赡苁怯捎诿恳淮瓮炊ㄋ纪?、自我醫治，理出了一些行之有效的交易規則。不順手的時候就告訴自己“我這是在遵守自己的規則和和模式，維護自己的進出場紀律，冷靜冷靜吧，不必著急，待機再戰?！?，如此自我阿Q一番，重新振作一下信心。但可以預見和警惕的是，以后可能還會犯相似的情緒性錯誤，否則那就不是正常人了！

我覺得，管理情緒如果總是以阿Q精神來激勵和安慰自己，那似乎也不是個正事兒，解決不了根本性問題。可能還是得下功夫去分析分析誘發盤中情緒不佳的那些根本性問題。比如，客觀地評判一下交易方法、思路、技術、模式、規則、理念等環節，是不是某一個或幾個地方還不夠合理，是掐得太死，還是放得太寬，是條件疏漏還是執行不力。

期貨中國18、您一般如何選品種？即當一個品種出現哪些特征時或情況時，您會重點關注、重點參與？

陸朝榮：我會關注那些基本面和技術面都朝著走壞或走好方向發展了較長時期的品種，特別是在此前提下它們的價格走勢越來越陡，運行速度越來越快，近乎不太理智的時候。其主要意圖在于考慮參與反轉后的下一輪趨勢行情。但更為現成的做法莫過于選擇那些既有趨勢正在發酵和推進早期或中期的品種，當它們出現反方向的次級回撤或是進入盤整狀態時，我得重點關注，以求把握趨勢方向上的入場機會。

期貨中國19、您一般同時操作幾個品種？為什么不考慮多做一些品種？

陸朝榮：一般情況下會同時操作1到3個品種。

一是因為我還沒找到多品種操作的盈利模式或者套利模式。

二是認為國內期貨歸結起來也就是農產品、工業品、基本金屬、貴金屬再加上一個股指。所謂“觸目橫斜千萬朵，賞心只有三兩枝”，只需從某一個或兩個類別當中優選代表性強、形勢明朗的個別品種重點參與即可。做多的時候我就挑總體趨勢最強的，做空就選總體趨勢最弱的。沒必要面面俱到，什么都想抓住，結果可能什么都抓不住，做不好。

三是在多品種操作體系不夠成熟的情況下，如果手上持有多空方向不同的多個品種，一旦其中某幾個出現關聯異動，則處理起來很容易發生短思維錯亂而招致更大的失誤。

期貨中國20、您一般倉位控制在多大范圍？會不會在某些情況下重倉出擊？遇到哪些情況會重倉出擊？

陸朝榮：只把一部分風險資金用來進行期貨投資的情況下，一旦目標品種滿足了我的勝算條件，隨時都會重倉出擊（大概范圍通常都在60%以上），同時劃出嚴格的止損界線并跟隨市場節奏朝著持倉有利的方向逐級移動出場位。

期貨中國21、您有沒有加減倉的操作？還是習慣于一次性進場、一次性出場？

陸朝榮：在形勢果然朝著對我有利發展的情況下，即便是一次性重倉入場，我也會“得寸進尺”地利用利潤順勢加倉。

在未達到預期的出場目標以前一般不會減倉，節假日除外。

關于出場，我一般在下列四種情況下采取市價立即一次性執行的方式。

一是價格碰到了（或開盤直接跳過了）初次劃定的止損界線；

二是價格碰到了（或開盤直接跳過了）最近一次移動后的移動止損線；

三是價格碰到了（或開盤直接跳過了）由移動止損逐步轉換過來的移動止盈線；

四是價格到達了（或開盤直接跳過了）本輪交易的預期目標值。

期貨中國22、就您的理解而言，期貨交易的風控體系包含哪些層面和要素？您自己一般是如何做風控的？您交易的賬戶一般會把最大回撤控制在多大范圍內？

陸朝榮：不知我的思路是否正確，我以為，一次期貨交易的風險控制可能涉及到構成這次交易的前端、終端和后臺三個層面。前端風險來源主要體現在事前的分析研判的準確性、市場信息的可靠性、決策過程的科學性、交易模式的穩定性、交易方案和預期目標的合理性等方面；中端風險來源主要體現在事中的執行偏差、價格機會、錯單行為、情緒波動、持倉比例、資金回撤和出場等方面；后臺主要會出現因特殊原因導致交易通道下不進單等方面。我的風險控制主要是通過管理和穩定前端的幾項內容來提高事前的可靠性，通過把握中端幾項內容的操作水平來降低事中的執行風險，開設兩個公司的交易賬戶來防范通道風險。

我交易的其中一個賬戶最大回撤往往容忍到30%的范圍左右，這可能出于重倉交易的傾向和風險偏好提高，一旦出現連續失利止損或突發行情止損的情況下該賬戶的階段性回撤力度甚至可能超過30% 。而另外一個采取了降低倉位和風險偏好的思路，正常情況控制于20%以內。

期貨中國23、您如何看待一筆單子“進場”和“出場”各自的重要性？就您看來，投資者應該花更多時間研究“進場”還是研究“出場”？

陸朝榮：“進場”，對于交易來說大致就是要解決買開倉還是賣開倉，買誰賣誰，買多少賣多少，在什么價位或者是什么時間買的問題。在一開始做交易的頭幾年當中，很自然地覺得，買開倉的時候要花功夫去研究一個相對較好的低點，賣開倉的時候要花功夫去把握一個相對較好的高點，這樣就能在占據了“地理”優勢的前提下把損失降低而把收益提高。

話雖如此，道理上也確實不錯，但做下來的真實效果如何呢？那還不一定！有些時候你使盡了能耐，固然也能抓到一個具備“地理”優勢的頂部或底部進去，但接下來可能會因為出場的技巧實在是很不得勁，要么被行情遠遠地甩在后面，吃了個小小的頭部而滑脫了膘肥的魚身，好不可惜；要么就是來了個360度的大逆轉而被死死地套上，好不尷尬！如此推論，似乎可以隱約地得到感覺到，即便是全都弄懂了該在哪里進去，或者說即便市場把每一輪重要的最高和最低點入場點都告訴了你，而你卻不精于該在什么地適可而止地抽身閃人的話，那結果豈不也是同樣的枉然嗎，甚至還不如人家半路上車而多坐幾站的人走得遠。

所以，“出場”——它在交易當中從表面上看起來似乎只要有了良好的“進場”之后就是順理成章的事情。其實不然，它存在著與“進場”同樣甚至是有過之而無不及的重要意義。比如，當你虧損，甚至突然超越止損線的情況下該不該出場（止損），如何出，立即還是僥幸一下，等得更壞怎么出，等對了呢？再比如，當你盈利但沒達到預期甚至于行情有點異動的情況下該不該出，如何出？當你盈利且基本到達預期價位的情況下該不該出，如何出，一次還是分批，還是繼續觀察？當你盈利且突然超過了預期的情況下該不該出，如何出場，一次，分批，還是干脆改變預期？這些問題里面所包含的細節和處理模式，都是在進場之后必須去實實在在地思考和應對的事情。一筆單子進場后到底如何出場，或者說以什么樣的理念和模式去應對，其結果將直接決定著交易結果的好壞、盈虧的多少和錢袋子的增減問題。我以為，與“進場”相比，對“出場”的控制更能體現投資者的綜合素質，至少應該花同等甚至是更多的時間和精力，去研究和思考多種可能的情況發生時該如何去控制“出場”的問題。

注：以上內容不是訪談的全部，另有部分未發布內容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄4》一書中，該書將于2015年1-2月左右出版，敬請關注。

www.yfjjl6v.cn期貨中國網

沈良訪談整理

2014-05-11

七禾網期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰

想要更便捷、更高效、更實時地了解高手訪談、交易心得、高手活動、交易培訓、招聘信息、基金產品等，就關注我們的微信平臺吧，平臺號“www7hcncom”、中文名“七禾網”，或者直接登錄微信掃一掃以下二維碼：