期貨中國12、您做交易注重分形、時間、空間要素，請您談談對分形的理解？就您看來，哪些形態出現后，走一波流暢行情的概率會比較高？

李競：我雖然不愛做股票，但是也經常觀察大牛股的走勢特征。商品走勢圖形只是基本面的外在表現，多觀察就會發現與個股存在共通之處。很多時候，我們放小周期，在小時級別甚至15分鐘的K線走勢上，也能發現很多漂亮的圖形，順勢為之，盈利機會比較大。

期貨中國13、您如何理解交易中時間和空間的要素？在交易中，您如何具體運用時間和空間要素？

李競：交易歸根結底就是要把握市場的波動。而影響波動的因素就是時間和空間。在交易中，我更看重時間因素，空間因素作為輔助。我會更多的先結合基本面預判在何時可能會出現一段趨勢，以及特別重要的是趨勢出現后的確認工作，再考慮可能的空間波動幅度和級別。時間和空間加在一起就是波動的速率。

期貨中國14、您善于發現趨勢行情，請問您如何定義趨勢行情？當趨勢行情發生時，如何捕捉？

李競：趨勢行情就是長時間的大級別同向運動。通俗點說，趨勢就是什么時候進場都能盈利的時候。

趨勢行情發生時首先要能觀察到，這就需要能經常觀察不同的品種。而趨勢行情確認工作更多的時候需要空間上的應用，比如標志性的K線組合。如果時間空間上能共振的趨勢行情就更加可靠。

期貨中國15、您善于捕捉各品種聯動中價值洼地的操作機會，請問您如何分析、判斷這類機會？怎樣捕捉？

李競：簡單舉例，前段時間日元持續貶值，日經指數、日膠也跟隨出現波動。由于交易時間的不同，經常出現夜盤日元、日經出現突破行情，而日膠開盤后市場未來得及做出適當反應的情況。我曾經數次把握這樣的短線機會而取得單次20%-30%左右的利潤。

期貨中國16、您習慣于滿倉交易。不少投資者認為滿倉必死，您是否認同？為什么？

李競：對于滿倉必死 ，這種說法不無道理，但是也要看情況和市場機會而言。對于震蕩行情，我一般是不參與的。一年的交易中很多時候我是空倉的，而對于小級別的趨勢行情，可以輕倉參與，大級別的趨勢行情，滿倉交易并不是不可行。對于大級別的趨勢行情，滿倉交易不是大問題，你的開倉位置和浮盈加倉這兩個問題反而更重要的問題。

最重要的問題歸根結底還是對于趨勢和趨勢所在級別的判斷。時時刻刻或者經常滿倉交易，那在市場是存活不了多久的。

期貨中國17、市場上有些風格激進的高手采用“天天重倉，大賺后盈利出金，大虧后從出金中拿一部分資金回來重新來過”的方式操作，您是否認同這種模式？為什么？

李競：我不太認同這種方式。最主要還是不認同天天重倉的做法，就像上個問題里說的，天天重倉的操作方法是極為不可取也是不會在市場存活多久的做法。至于盈利后出金，這個就是看個人了。

期貨中國18、期貨市場的神話級人物“濃湯野人”用重倉交易、盈利加倉的模式抓住2010年的棉花行情，一戰成名，獲取十數億財富，您對此怎么看？

李競：濃湯野人的經歷也正是我想說的，期貨市場不會經常產生大趨勢，但是大收益永遠來自于大級別趨勢的參與。趨勢的級別判斷是很重要的，之后的止盈點的設立也是非常重要的。所以我現在一般不參與震蕩行情。

期貨中國19、您從2007-01-10開始在論壇上表發《滿倉操作教程——生死時速》的帖子，在網絡上連載（該貼還沒有結束），里面總結了五條滿倉操作教程，“第一條——永遠不用借來的錢滿倉”、“第二條——資金超過十五萬不滿倉操作”、“第三條——科學滿倉”、“第四條——新手止步”、“第五條——什么樣的品種適合滿倉”、“第六條——什么時候適合滿倉”。請問，為什么不能用借來的錢滿倉？

李競：因為期貨市場瞬息萬變，個人的力量在市場面前很渺小，我們要敬畏市場。借來的錢在交易的時候會讓你的心態起變化，會給自己背上包袱，不能客觀的去觀察市場的變化和趨勢的變化，這樣就失去了創造盈利的基礎。那是賭徒的行為。

期貨中國20、為什么資金超過十五萬不滿倉操作？如果資金慢慢做大了，倉位變輕，豈不是很難再實現一年翻一兩倍的收益？豈不是很難實現在期貨市場賺上千萬、上億的夢想？

李競：十五萬并不是一個固定的數字。這是幾年前寫的，那時候我只能承受這樣的資金量，這個是根據個人經濟情況和承受能力而定的。并不能死板的套在每個人或者一個人的不同時候。

做期貨投資，我們應該懷揣夢想。有夢想固然好，但是不能成為夢想的奴隸，也不能讓它成為負擔，更重要的是做到順其自然，而不是整天期待一夜暴富，這是對自己心性的提升。如果能做好自己該做的，水滴石穿，夢想自然會實現。期貨市場永遠要考慮風險收益比，也永遠要知道在期貨市場里能一直存活下去才是最重要的。

期貨中國21、在您的眼中如何定義“科學滿倉”？如何定義“盲目滿倉”？為什么說科學滿倉存活幾率高？

李競：重點還是這幾個詞：趨勢、趨勢級別、風險收益比和止損點。首先判斷趨勢的級別，然后判斷趨勢行情現在所處的位置，最后根據風險收益比來決定倉位，止損點是為了出現意外情況下能讓自己不出現大的虧損。

期貨中國22、您為什么不同意“新手滿倉”？就您看來，新手修煉到什么程度時，可以嘗試滿倉交易？

李競：對于投機而言，新手沒有很好的趨勢把握能力和風險控制能力，這樣滿倉就太危險。新手一般必須有幾年的投資經驗，能對市場有清醒的認識和止損止盈來進行風險的控制，更重要的是已經修煉出一個良好的心態和自己的交易系統才能嘗試滿倉交易。

期貨中國23、您覺得什么樣的品種適合滿倉？

李競：這個得看個人的交易習慣和風險承受能力。對于我而言，我滿倉的品種一定是我非常熟悉的品種，對它的波動特性以及走勢預測各方面都比較有把握的情況下，才會選擇這樣的品種滿倉交易。

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沈良訪談整理

2013-7-30

注：以上內容不是訪談的全部，另有部分未發布內容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄3》一書中，該書將于2013年9-11月左右出版，敬請關注。

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