王化棟：期貨公司設立以風險管理業務為主的現貨子公司，通過子公司涉足現貨領域，開展現貨貿易、期限套利、倉單質押類資產抵押融資等一系列新業務，實現相關領域的間接自營，其創新突破意義重大。期貨公司開展此項業務，有利于實現差異化發展，提高核心競爭力；有利于打造期貨公司創新平臺，并有效防范和隔離風險。宏源期貨可以利用自身資本優勢設立子公司，為產業客戶提供倉單質押的資產抵押融資業務和全方位的套保套利服務，更好地服務實體經濟。

王化棟：9月26日，宏源證券2012年第二次臨時股東大會審議通過《關于增加宏源期貨有限公司注冊資本的議案》，同意對宏源期貨有限公司增資6億元人民幣，注冊資本增加至8億元人民幣，并授權公司經營管理層根據公司凈資本和業務經營的實際情況，決定分次注資的具體事宜。目前，宏源證券完成了對宏源期貨第一次注資3.5億元，宏源期貨注冊資本由2億元增加至5.5億元，符合資產管理業務要求并向證監會遞交了關于申報資產管理業務的相關材料。

王化棟：期貨公司的增資潮和并購潮，是期貨行業集中度提升的表現。一方面為適應期貨市場發展和競爭趨勢，許多期貨公司通過增資并購進一步擴大規模，增強資本優勢，進而提升經營能力和抗風險能力。期貨公司利自身資本和資源優勢，抓住市場快速發展的機遇，積極增設營業網點，進行收購兼并，擴大業務規模，爭取創新試點資格，逐步確立了市場競爭優勢。另一方面監管部門制定規則鼓勵期貨公司兼并重組，當地政府也是金融企業之間兼并重組的重要推動力。

王化棟：券商系期貨公司相對于傳統期貨公司具有許多明顯的競爭優勢。一是股東實力強大，為期貨公司提供強大的資本優勢；二是證券公司能夠為期貨公司帶來一定的品牌優勢；三是證券公司可以為期貨公司提供人才、技術、研究和管理方面的支持；四是期貨公司可以共享證券公司龐大的客戶資源和網點優勢；五是能夠充分利用集團化優勢，為客戶提供綜合金融服務平臺。未來隨著銀行、保險、信托等其他金融機構加入，這些優勢會更加突出。

王化棟：股指期貨的快速發展，說明金融期貨在我期貨市場的發展潛力巨大。我國的金融期貨剛剛起步，但是我們在風險監控、監管體系、客戶、行業等方面打下了很好的基礎。未來隨著資本市場運行機制改革、利率市場化、匯率形成機制改革、人民幣國際化戰略推進，為了滿足金融機構利用資產定價和風險管理的需求，利率期貨、外匯期貨以及相關期權品種將陸續推出，期貨市場將逐步發展成為我國金融市場體系的重要組成部分。

王化棟：我一開始的志向并非從事期貨行業，而是想在大學當老師，在大學里教書，職業目標是做一名金融學者。因為進入時間較早，那時為了盡快研究和建立這個行業的規則，我們常常不分晝夜地加班加點，把最青春的年華、最旺盛的精力都一股腦地投入到了這個行業，而這個行業也毫不慳吝地給了我最大的認可。這個行業實實在在地磨煉了我的意志和情操，也以其獨特的機制魅力深深吸引著我，因為這份不舍、這份執著，使我進入就再沒離開過。

王化棟：未來三五年，期貨公司將進入創新發展的關鍵時期。創新、差異化、國際化和集約化將成為期貨公司發展的趨勢。在監管部門放松管制，提倡創新的背景下，期貨公司積極開展業務創新、產品創新、服務創新、管理創新和技術創新，滿足客戶多樣化的需求；期貨公司利用自身的資源優勢，努力探索差異化的經營模式，提供專業化的風險管理服務，充分發揮期貨公司的風險管理職能；期貨公司制定國際化發展策略，充分學習和借鑒境外一流期貨公司的先進經驗，提升自身的專業化服務能力和國際競爭力，服務我國企業開展海外業務；期貨公司通過并購和上市進一步擴大規模，增強資本實力，提升行業集中度，有利于提高行業整體經營效率。

www.yfjjl6v.cn期貨中國網

沈良、翁建平訪談整理

2012-12-3