4月17日，“赤子之心中國成長投資基金(Pure Heart China Growth Investment Fund)”的創辦人 趙丹陽 公開《趙丹陽2012年致投資者的一封信》。信中稱隨著股市的下跌，泡沫的釋放，注意力逐漸回歸中國，將逐漸買入中國股票。以下為全文：

親愛的投資者：您好!

2011年過去了，又是一年新的開始，祝大家新年身體健康，萬事如意。

赤子之心在2011年表現不好，出現基金成立以來最大幅度的賬面損失。赤子之心價值投資基金下跌28.67%，赤子之心自然選擇基金下跌24.79%。對于這樣的業績，我們深感歉意。

未來二十年，放眼全球，誰將是人類社會舞臺的中心?縱觀人類社會歷史，就是不同國家不同民族在不同時期的興衰史，15世紀葡萄牙，16世紀西班牙，17世紀荷蘭，18、19世紀英格蘭，20世紀美國，21世紀是誰的世界?我們相信，歐洲、日本的衰退不可避免，中國、印度是未來幾十年全球最精彩的國家。美國的表現也會不錯，但是只會在創新產業有所表現。赤子之心未來將會緊緊抓住中印這兩個大型的新興經濟體，尋找最具壟斷性，又有高成長的進攻型企業，分享中國和印度的未來高速成長。

男怕入錯行，女怕嫁錯郎，中國的古諺語如是說。前些日子，和臺灣的一些IT業朋友聊天，他在臺灣一家大型IT公司做高管。他感慨說：辛苦一輩子不如賣方便面(康師傅)。他當年是臺大最優秀的畢業生，進入最朝陽的IT產業?？墒菐资旰?，行業更新太快，變化太大，發的期權也變成廢紙一張。在選擇對的地域之后，行業和產業的選擇極其重要。

赤子之心在過去五年做了很多加法。我們曾經嘗試做過宏觀的預測，以及原油、黃金、外匯及其他商品的研究和投資。在股權投資方面，我們投資了中國、美國、加拿大、印度、越南等股市。但是隨著經驗和教訓的增多，從2011年起我們開始做減法，主要專注中國和印度。在投資行業上，我們會聚焦在消費、醫療、教育、金融四個產業，對商品類的行業——原油、黃金、礦業等以及制造業，我們將較少涉獵。我們只做股權投資，通過持有公司的股權分享國家和產業的成長。對于期貨、外匯和其他金融衍生品，我們也將較少研究。未來赤子之心會越來越簡單。隨著閱歷的積累，我們發現，我們懂得的東西真的很有限。世界很精彩，我們只能呆在我們所明白和理解的產業和公司里。

2011年，我們的虧損主要來自匯率，印度盧比去年下跌了16%。其次一些損失來自公司治理，我們投資的印度企業本身相當不錯，壟斷性極強，現金流非常好。但隨著對印度的深入了解，我們發現投資印度，公司治理是一個較大的問題。例如，有一家酒類企業，在印度高端酒市場上占有率達54%，相當于中國的茅臺+五糧液?？墒谴蠊蓶|的野心太大，做了太多的產業，印度的法規對投資者保護又不夠，大股東可以合法挪用上市公司的現金。也就是公司的主業很賺錢，但是其他股東無法制約大股東挪用現金的行為。近期，我們將治理結構不好的公司逐漸賣掉。好的主業加上好的治理結構，才是值得投資的公司，這是我們投資印度兩年來最大的經驗教訓。

中國股市在2007年11月達到高點。經過2009年的反彈，一路走熊。2007年股市泡沫太重，現在實際上是一個去泡沫的過程。

中國經濟未來十年將進入轉型時期，一些產業已經過了高速發展期，人口紅利的轉折點也悄然出現，Easy money(容易錢)的年代已過去。中國目前人均GDP只有4260美金，相比美國還有較大增長空間，未來中國會在一些本國的新興產業上崛起新的英雄。隨著股市的下跌，泡沫的釋放，我們的注意力逐漸回歸中國，目前已經尋找到一些可以投資的公司。我們在印度拋售治理結構不好的公司后，逐漸買入這些中國公司。

彈指一算，赤子之心已有9年的歷史，感謝投資者伴隨我們經歷一路上的風風雨雨。我們有自我局限性，對世界認識不足，總是試圖追求完美的世界，是十足的理想主義者。這幾年，隨著在國外的生活投資，回頭看中國更理性，更客觀。每一個國家都有其優點及缺點，中國、美國和印度都各有其利弊。

No perfect world(沒有完美的世界)。