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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)殷小佩:首先要考慮風(fēng)險,收益在其次

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2012-07-13 11:57:27 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

殷小佩1.jpg


殷小佩


某資產(chǎn)管理公司合伙人。

擅長(cháng)股指期貨日內交易和波段交易,運作千萬(wàn)級資金在2011年獲得150%左右的收益,2012年上半年獲得50%左右的收益。

多年內外盤(pán)指數交易經(jīng)驗,主要涉及美元指數、道指、恒指,以及滬深300股指期貨的交易。



訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


它(金融投資)比較吸引我的就是對技術(shù)的不斷追求和完善,以及它財富再分配的職能。


金融投資本身就是各種游戲的綜合體。


在我參與交易的各品種當中,指數類(lèi)的收益曲線(xiàn)是最好的。


我們無(wú)法改變游戲規則,只能順應規則。


如果只能參與一個(gè)市場(chǎng)的話(huà),我首選外盤(pán)。


做交易確實(shí)很幸苦。


我們的交易模式是反趨勢交易,需要等待,機會(huì )不是每時(shí)每刻都有的。


日內高頻最大的優(yōu)點(diǎn)當然是成功率高,參與的交易量大,抗風(fēng)險的能力強,資金基本沒(méi)有回撤,最大的缺點(diǎn)是賬面的收益率不高。


哪種交易做得多,不是由我主觀(guān)決定的,一是看客戶(hù)需要,二是看市場(chǎng)怎么走。


利潤則取決于行情,震蕩市下日內多,趨勢市下波段多。


我可以透露一點(diǎn),我們認為國內股指也面臨底部區域,我們準備建一部分長(cháng)線(xiàn)倉位,希望可以拿的越久越好。


日內一般7成到8成的倉位,隔夜不超過(guò)20%。


首先要考慮到風(fēng)險,收益在其次。


止損控制取決于我們交易參考的參數值,比如我們會(huì )看15分鐘級別和1分鐘級別,一般控制在10個(gè)點(diǎn)以?xún)取?/strong>


去年我們的標準賬戶(hù)最大回撤在8%。


我的交易系統已經(jīng)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)這么多年的檢驗,況且已經(jīng)被證明是成熟和有效的,我要做的就是堅持。


資金曲線(xiàn)直接言簡(jiǎn)意賅的說(shuō)明了你交易方法的正確與否,交易系統的完善與否,執行力是否有偏差。


不一樣的交易員做不一樣的交易,不一樣的交易在同樣的市場(chǎng)里獲得不一樣的收益。


首先你要在市場(chǎng)當中活下來(lái),然后有穩定的收益,經(jīng)得起時(shí)間的考驗,這很重要。


(在行情分析、操作技巧、資金管理、心態(tài)管理四個(gè)層次中)資金管理最重要。


收益率直接決定了各自的心態(tài),因為人不是機器。


哪怕你已經(jīng)磨練的不以盈利為喜,不以虧損為悲,心態(tài)還是很難把握。


每個(gè)人參與交易的本質(zhì)是什么?是為了獲得利潤,利潤產(chǎn)生喜悅。


做“背離”就是反趨勢交易。


市場(chǎng)里只有很少的人能賺到錢(qián),就像賭場(chǎng)一樣,往往大家看好的方向是錯誤的。


我不否認突破跟進(jìn)的模式,它也一樣有效,有的時(shí)候我也會(huì )采用。


看MACD和KDJ,還有我自己創(chuàng )造的幾個(gè)指標,很多時(shí)候還要結合K線(xiàn)來(lái)看。


小級別時(shí)間服從大級別的時(shí)間。


什么樣的交易系統賺什么樣的利潤,這是由交易者的性格和交易方法決定的。


況且市場(chǎng)永遠都在,錢(qián)是賺不完的。


不要受一時(shí)的成與敗的影響而改變你堅持的東西。


我們會(huì )在短期內發(fā)外盤(pán)基金,規模會(huì )比較大。


若要聯(lián)系殷小佩,與其探討內盤(pán)外盤(pán)資產(chǎn)管理的合作,期貨中國網(wǎng)可為您預約,電話(huà):0571-85803287


期貨中國1、殷小佩先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您做金融投資多少年了?在做金融投資之前,有沒(méi)有做過(guò)其他行業(yè)?金融投資哪些方面的魅力吸引了您?


殷小佩:我是99年開(kāi)始做股票,05年開(kāi)始做外盤(pán)期貨,外盤(pán)一開(kāi)始做對賭盤(pán),而后做正規盤(pán)。由于我主要做指數類(lèi)產(chǎn)品,直到2010年,國內開(kāi)設股指期貨,我才轉到國內開(kāi)始做相關(guān)產(chǎn)品,當然主要做股指期貨,也包括一些金屬期貨,我是浙江第一批開(kāi)立股指期貨賬戶(hù)的投資者。


在做金融投資之前以及當中的一段時(shí)間,大約有6年,我的主要工作是從事外貿出口業(yè)務(wù),產(chǎn)品是線(xiàn)纜,所以對銅和一些金屬的相關(guān)屬性以及內外盤(pán)的套利、對沖等手段比較了解和熟悉,另外我本身對金融投資非常有興趣,數學(xué)水平也不錯,再加上08年金融危機的沖擊,我逐步放棄了實(shí)業(yè)上的一些東西,專(zhuān)職轉戰金融投資這一塊。當然,它比較吸引我的就是對技術(shù)的不斷追求和完善,以及它財富再分配的職能。



期貨中國2、有人說(shuō)做金融投資可以實(shí)現自由的最大化,也有人說(shuō)做金融投資必須遵守很多紀律和規則,就您自己多年參與市場(chǎng)的感悟來(lái)講,您感覺(jué)自己從金融市場(chǎng)得到的自由更多還是約束更多?


殷小佩:自由和約束都是相對的。目前國內來(lái)說(shuō),我們以股指期貨為例,由于制度和規則的不完善,存在很多約束性,但總是一步一步在走向成熟。相對來(lái)說(shuō),我更喜歡外盤(pán)期貨,一是因為盤(pán)子大,受操縱和控制的機會(huì )成本要高;二是市場(chǎng)運行的年數久,相對各方面比較完善,技術(shù)投資者的參與余地更大,獲利空間更為廣闊,三是交易時(shí)間長(cháng),電子盤(pán)制度保證了交易的連續性和及時(shí)性。但外盤(pán)又涉及到外匯管制的問(wèn)題,所以各有各的約束。


金融投資本身就是各種游戲的綜合體,游戲之所以好玩,就是因為有一定的規則。而自由說(shuō)起來(lái)就太寬泛了,任何市場(chǎng)都沒(méi)有絕對的自由,從人身和人權角度上講也是這樣??傊袌?chǎng)是公平的,在帶給你一些東西的同時(shí)一定會(huì )制約你另一些東西,無(wú)非是個(gè)平衡的問(wèn)題。



期貨中國3、不管是內盤(pán)還是外盤(pán),您只做指數類(lèi)品種,為什么只選擇指數類(lèi)品種?


殷小佩:首先,指數不涉及現貨交割,要交割也是現金交割,比較方便。其次,指數期貨的盤(pán)子很大,在國內和國際上都是如此,你要想操縱很難,有一些技術(shù)上的操作模式能在上面發(fā)揮得更好、更有效。第三,指數的連續性相對比較好,外盤(pán)因為存在電子盤(pán),交易更靈活一點(diǎn)。國內股指期貨很難達到漲跌停的幅度,至少目前從股指期貨開(kāi)立兩年多的時(shí)間內沒(méi)有遇到,而金屬和農產(chǎn)品則常常受外盤(pán)的干擾和影響出現漲跌停板,你如果判斷錯了方向是很麻煩的一件事情。所以,總體上來(lái)說(shuō)指數對我來(lái)說(shuō)比較有吸引力,而在我參與交易的各品種當中,指數類(lèi)的收益曲線(xiàn)是最好的,也是最適合像我一樣從事技術(shù)類(lèi)交易手段的人的品種。



期貨中國4、在中金所沒(méi)有上市股指期貨之前,您有沒(méi)有關(guān)注過(guò)國內的期貨市場(chǎng)?您對商品期貨是否有所了解?


殷小佩:當然有關(guān)注過(guò),因為工作的關(guān)系,我有現貨的一部分背景,所以對金屬尤其是銅還是比較了解的,但是實(shí)際交易的不多,交易外盤(pán)要多一些,內外盤(pán)彼此之間也存在套利關(guān)系。對商品期貨中的其他品種,我只是從大方向上進(jìn)行了解,因為經(jīng)濟的范疇畢竟是很廣的,你要對很多東西有了解,它們相互之間有影響,就比如某些期貨品種的波動(dòng)會(huì )影響一些股票,從而影響大盤(pán)指數,這些都是相輔相成的。我沒(méi)有實(shí)際交易過(guò)國內農產(chǎn)品期貨。



期貨中國5、做滬深300股指期貨,您會(huì )不會(huì )看滬深300股指現貨?就國內的股指期貨而言,您覺(jué)得是現貨在引導期貨,還是期貨在引導現貨?


殷小佩:當然會(huì )看,包括我們的團隊現在也有一款產(chǎn)品,就是做彼此之間套利的一個(gè)模式。我個(gè)人覺(jué)得剛開(kāi)始的時(shí)候是現貨引導期貨,現在慢慢的轉過(guò)來(lái)了,是期貨引導現貨。這個(gè)東西怎么說(shuō)呢,做投資是講究資金規模的,現貨盤(pán)子里的資金量大就會(huì )影響期貨,反之亦然。我從一個(gè)技術(shù)交易者的角度來(lái)講,市場(chǎng)本身的一些規律性的東西還是存在的,不管是現貨也好,期貨也好,可以說(shuō)是相互影響吧。



期貨中國6、國內期貨市場(chǎng)很快就會(huì )上市國債期貨和期權(股指期貨的期權),對這兩個(gè)新的金融期貨品種,您有沒(méi)有關(guān)注?以后會(huì )不會(huì )參與?


殷小佩:有關(guān)注過(guò),期權應該會(huì )第一時(shí)間參與,因為外盤(pán)就已經(jīng)在做這方面的交易,轉移過(guò)來(lái)到國內做還是很方便的,就像嫁接一樣。但是具體還要看上市時(shí)的規模和規則,這也很重要。您也知道,國內的一些期貨合約設計得比較失敗,很好的品種最后沒(méi)有參與熱情和參與機會(huì )的情況也會(huì )出現,就像黃金期貨一樣。所以具體做不做,怎么做,什么時(shí)候做,還要等上市之后看看再說(shuō)。至于交易方法,則是現成的,我們已經(jīng)準備好了。國債期貨相對來(lái)說(shuō)受政策面的影響會(huì )大一點(diǎn),這方面國內是可以預見(jiàn)的,它前期波動(dòng)幅度不會(huì )大,再加上國內的國債本身就比較封閉,可能暫時(shí)不會(huì )參與。



期貨中國7、內盤(pán)和外盤(pán)您都有在參與,就您切身交易的感受來(lái)看,您覺(jué)得內盤(pán)和外盤(pán)的波動(dòng)特性是否有所不同?不同點(diǎn)主要體現在哪些方面?


殷小佩:肯定是不同的,首先內盤(pán)有漲跌停限制,而外盤(pán)沒(méi)有。其次內外盤(pán)并不同步,相對來(lái)說(shuō),在大多數情況下,外盤(pán)的波動(dòng)幅度要更大一些。當然,內外盤(pán)波動(dòng)特性不同是有很多原因造成的,比如外盤(pán)的交易時(shí)間長(cháng),加上電子盤(pán)接近24小時(shí)交易。再比如現在國內經(jīng)濟受全球經(jīng)濟的影響非常大,有時(shí)候國際上的事務(wù)對國內期貨的影響要大于我們國內本身因素的影響,這就有些矛盾。兩者波動(dòng)特性的不同是內外盤(pán)的容量、成熟度、交易規則等等東西綜合影響的結果,不能一言以蔽之。



期貨中國8、您覺(jué)得內盤(pán)的股指和外盤(pán)的道指、納指等有沒(méi)有一定的聯(lián)動(dòng)性?能否利用它們的聯(lián)動(dòng)性賺錢(qián)?


殷小佩:有聯(lián)動(dòng)性,但不是絕對的。利用他們的聯(lián)動(dòng)性賺錢(qián)早在我參與外盤(pán)期貨的時(shí)候就已經(jīng)開(kāi)始研究了,后來(lái)有一些成果,經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的檢驗,直到現在已經(jīng)是我們很成熟的產(chǎn)品了。利用聯(lián)動(dòng)當然可以賺錢(qián),但要求資金規模相對要大一些,風(fēng)險要控制好。由于當中涉及到一些數學(xué)模型的解析和我長(cháng)時(shí)間的研究,有些東西不能透露得太具體,希望您能見(jiàn)諒。



期貨中國9、您在不同的市場(chǎng)用的交易方法是大致相同的呢,還是各個(gè)市場(chǎng)用不同的方法?如果同一個(gè)方法用在不同的市場(chǎng),在交易方法的細節上,不同的市場(chǎng)是否需要區別對待?


殷小佩:大體上是相同的,但是各個(gè)市場(chǎng)的規則不一樣,所以在具體操作上還是有一些區別的。一個(gè)方法用在不同市場(chǎng)時(shí)當然要區別對待,主要是因為規則的關(guān)系,游戲規則不一樣。我們無(wú)法改變游戲規則,只能順應規則。



責任編輯:翁建平
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