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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)張仲?。杭夹g(shù)分析就像醫學(xué)的診斷系統

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2012-05-09 15:41:18 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

張仲健-內容.jpg

張仲健


業(yè)內資深職業(yè)投資人。期貨程序化交易實(shí)踐者。1992年開(kāi)始進(jìn)入股票市場(chǎng),期貨市場(chǎng),參與過(guò)國債現貨與期貨、商品期貨、恒生指數期貨、外匯交易,有較大資金操作經(jīng)驗。能夠理性地對市場(chǎng)做出判斷,多年來(lái)盈利穩定。在期貨市場(chǎng)的交易理念是:“右側交易,適時(shí)獲利,堅決止損”。


張老師在文華財經(jīng)的平臺上開(kāi)發(fā)了“鱷魚(yú)圖”,以簡(jiǎn)單、清晰、明確的交易信號,合理地詮釋了金融市場(chǎng)上的價(jià)格運動(dòng)規律。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


(股市)賺錢(qián)效應在下降,盈利難度增加。


(期市)“羊”的比例在下降,“狼”的比例在增加。


程序化交易,它既是一門(mén)技術(shù)也是一門(mén)藝術(shù)。


做期貨,趨勢來(lái)了進(jìn)場(chǎng),當能量衰減就選擇退場(chǎng),并不是一定要等到反向信號出來(lái)。


我主張計算機輔助交易,不等于全自動(dòng)交易。


交易的實(shí)質(zhì)是在做概率游戲。


價(jià)格的運行既有隨機性也有一定的規律。


K線(xiàn)是一門(mén)語(yǔ)言,你只有掌握了才能與它交流。


通過(guò)程序化交易的學(xué)習,你能提高與市場(chǎng)交流的能力。


我個(gè)人覺(jué)得程序化交易并不死板,程序化交易本身就是一種智慧。


實(shí)際上價(jià)格是有規律的,可以把價(jià)格看成大于零的位移,它和速度、加速度有關(guān)。首先要判斷方向,其次要判斷能量,當方向、速度、加速度都一致,這時(shí)就可以放大膽子交易。


做技術(shù)分析就像醫學(xué)里的一套診斷系統。


發(fā)生突發(fā)重大事件時(shí)也可以對交易系統進(jìn)行干預。不明朗可以先退出觀(guān)望。


資金量在100萬(wàn)以上的應該關(guān)注3個(gè)以上的品種。資金量在5萬(wàn)以下關(guān)注1-2個(gè)品種就可以。50萬(wàn)只做股指期貨也不錯。


全自動(dòng)交易對各方面的要求高一點(diǎn),相對來(lái)說(shuō)半自動(dòng)的模型好寫(xiě)一些。


鱷魚(yú)交易法則認為市場(chǎng)70%到85%是震蕩的,15%到30%是有趨勢的,在沒(méi)有趨勢的前提下就休息,有趨勢的時(shí)候就交易。


鱷魚(yú)交易法則的核心是“市場(chǎng)告訴我們什么,我們就做什么”,洛氏霍克交易法的核心是做相對確定的交易,盡量不發(fā)生交易虧損。


程序化要穩定收益一定要多品種多周期。


能量是領(lǐng)先于價(jià)格的。


做減法的指標是領(lǐng)先指標,做加法的是滯后指標。


沒(méi)有一套系統能解決所有的交易問(wèn)題。


把握不大的交易倉位要嚴格控制。當盲雞行情來(lái)了,就應該放大倉位,但最好不要拼死一博。


用模型組合與時(shí)間周期組合解決模型失效問(wèn)題。


這個(gè)市場(chǎng)明星很多,壽星不多。能掙大錢(qián)是他們的福氣,我不會(huì )眼紅。


這個(gè)市場(chǎng)如果老老實(shí)實(shí)做肯定能有點(diǎn)盈利,就怕隨便亂做。


我認為鱷魚(yú)跟海龜結合起來(lái)比較好。



期貨中國1、張老師您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您從92年開(kāi)始進(jìn)入股票期貨市場(chǎng),這些年來(lái),您感覺(jué)中國股市的最大變化是什么?中國期市的最大變化是什么?


張仲?。?/strong>中國股票市場(chǎng)這幾年變化很大,發(fā)展很快,上市公司數量巨增,市場(chǎng)賺錢(qián)效應在下降,盈利難度增加。


中國期貨市場(chǎng)發(fā)展也很快,上了許多新品種,市場(chǎng)參與者素質(zhì)明顯提高。市場(chǎng)中“羊”的比例在下降,“狼”的比例在增加,交易手段與方法豐富了許多。



期貨中國2、您從哪一年開(kāi)始研究程序化交易?您現在是否所有的交易都執行程序化指令?


張仲?。?/strong>我是2003年開(kāi)始接觸到程序化交易。我個(gè)人推崇計算機輔助交易。我不會(huì )執行所有的程序化交易指令。


期貨中國:請問(wèn)您為什么選擇性地執行指令?


張仲?。阂膊皇峭耆@樣,比如說(shuō)我現在跟你認識,我只要見(jiàn)到你,我就能知道你叫沈良,但是我用個(gè)模型識別就很困難了,這個(gè)模型我也不一定做得出來(lái)。程序化交易,它既是一門(mén)技術(shù)也是一門(mén)藝術(shù),有些東西可能一目了然,但是要寫(xiě)成程序就很困難,而且各人的條件不同,有些人的計算機水平好一點(diǎn),有些人數理水平好一點(diǎn),從圖形轉化成數字相對困難。一般的期貨投資者,我主張用趨勢模型??梢詧绦腥詣?dòng),趨勢來(lái)了,讓它自動(dòng)進(jìn)場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)做期貨,趨勢來(lái)了進(jìn)場(chǎng),當能量衰減就選擇退場(chǎng),并不是一定要等到反向信好出來(lái),等反向信號出來(lái)可能原來(lái)趨勢已經(jīng)破壞,兩頭的損失比較大,中間賺的比較小,甚至兩邊一減利潤就沒(méi)了。小周期做趨勢的模型做出來(lái)總是虧錢(qián)的多,因為小周期趨勢不明確,被來(lái)回洗的概率高。所以進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候比較順利地進(jìn)去,進(jìn)去了感覺(jué)不舒服了就出來(lái),從這個(gè)角度我不主張完全按信號執行,有方向信號就進(jìn)去,沒(méi)有到止損也可以出來(lái),我認為這樣的交易方法比較好,所以我主張計算機輔助交易,不等于全自動(dòng)交易。



期貨中國3、您為什么選擇程序化交易?程序化交易的好處有哪些?


張仲?。?/strong>豐富自己的交易,提高對市場(chǎng)認知水平。交易的實(shí)質(zhì)是在做概率游戲。價(jià)格的運行既有隨機性也有一定的規律。通過(guò)對市場(chǎng)價(jià)格的研究能發(fā)現其中的規律。K線(xiàn)是一門(mén)語(yǔ)言,你只有掌握了才能與它交流。通過(guò)程序化交易的學(xué)習,你能提高與市場(chǎng)交流的能力?,F在的市場(chǎng)中有人走入程序化研究的誤區,希望能找到一個(gè)模型戰勝市場(chǎng)。更有一些人搞偽程序化交易。


期貨中國:有些人在搞偽程序化交易,請問(wèn)什么叫做“偽程序化交易”?


張仲?。?/strong>他可能以程序化的名義去吸引客戶(hù),并不是用程序交易去做交易。有兩種情況,第一種,過(guò)度模擬過(guò)去的歷史數據做出來(lái)的模型,未來(lái)未必適用,但能忽悠人。第二種,在模型里使用未來(lái)函數,測試很好,看上起效益很好,然后去吸引客戶(hù)。另外,有一些人打著(zhù)程序化交易的旗號,直接在圖上標上這個(gè)地方買(mǎi)那個(gè)地方賣(mài),這種畫(huà)個(gè)信號就算程序化交易,對實(shí)戰沒(méi)有意義,甚至起到了欺騙的作用。所以我把這些情況定義為偽程序化交易。



期貨中國4、有人說(shuō)程序化交易死板,抹煞了人的智慧和能動(dòng)性,對此您怎么看?


張仲?。何覀€(gè)人覺(jué)得程序化交易并不死板,程序化交易本身就是一種智慧。這個(gè)市場(chǎng)許多虧損都是隨意交易的結果。



期貨中國5、一套完整的程序化交易系統應該包括哪幾個(gè)部分?您覺(jué)得其中哪個(gè)部分最為重要?


張仲?。?/strong>首先要對市場(chǎng)的狀態(tài)有個(gè)客觀(guān)的評判,在客觀(guān)評判市場(chǎng)的基礎上,有完善的資金管理系統與策略管理系統。


哪一個(gè)部分最重要則很難說(shuō),首先如果你沒(méi)有一套客觀(guān)的系統,就不會(huì )盈利,第二在客觀(guān)評價(jià)市場(chǎng)的基礎上,實(shí)際上價(jià)格是有規律的,可以把價(jià)格看成大于零的位移,它和速度、加速度有關(guān)。首先要判斷方向,其次要判斷能量,當方向、速度、加速度都一致,這時(shí)就可以放大膽子交易。我們做技術(shù)分析就像醫學(xué)里的一套診斷系統,首先要診斷才知道情況怎么樣,然后考慮該怎么做。也像打仗,首先分析敵我之間力量的對比,包括地形、地貌,然后決定什么時(shí)候打,如果錯了怎么退出來(lái)。一定要說(shuō)哪個(gè)部分重要,很難量化,有人說(shuō)技術(shù)分析占10%,資金管理70%,我覺(jué)得這都不可取,就像一場(chǎng)戰役,只要一個(gè)環(huán)節出問(wèn)題,就會(huì )很困難。就像毛主席過(guò)去打仗,他弱的時(shí)候就5比1和你打,一旦不是這個(gè)比例就撤,到了解放戰爭后期,就無(wú)所謂幾比幾了,誰(shuí)贏(yíng)了就是誰(shuí)的天下,有必要放手一搏,所以有的時(shí)候資金量可以大一點(diǎn),有的時(shí)候資金量要小一點(diǎn),一定要量化,我覺(jué)得很困難。



期貨中國6、一般來(lái)說(shuō),程序化交易者是不看基本面的,您是否完全不看基本面?基本面信息的變化,對您的交易會(huì )不會(huì )產(chǎn)生影響?


張仲?。?/strong>我不是生活在真空中,基本面的重大變化一定會(huì )在程序化交易中表現出來(lái)。發(fā)生突發(fā)重大事件時(shí)也可以對交易系統進(jìn)行干預。不明朗可以先退出觀(guān)望。



責任編輯:翁建平
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