七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

徐西會

山東人，1993-1994年左右開始研究股票，1996年開始較多參與股市，收益良好，2007年底把資金撤出股市投資別墅，2008年開始專心研究期貨。2007年-2010年，從日內到波段到趨勢，研究了眾多期貨交易方法，最終在2010年底確定采用套利和程序化。

擅長內外盤套利，2011年白銀內外盤套利獲得50%以上的年化收益。擅長程序指標編寫，曾編寫過十幾個指標。

現為某投資團隊的核心操盤手。

訪談精彩語錄：

股票和期貨市場是我終生的事業。

我做國內的股票，指導原則是“價值投機”。

我對價格具有天生的興趣，我認為價格的波動是有規律的，并且這個規律是可以被認識和利用的。

我始終沒有決心大干一場，總是謹小慎微，但是從長遠來看，這未必是壞事。

我想做的是金融市場的壽星，當然，我也有興趣做一段時間的明星。

在我投資的時候，我首先考慮的是風險的大小。

投資領域做壽星，前提是要有健康的身體，穩定的家庭，穩定的生活。

我在做套利的方法，模仿的難度很高。

套利是我目前使用的策略，利潤積累到一定程度，我會拿這個利潤去博單邊的高收益。

其實方法只是個基礎，資金管理和風險控制，比方法更重要。

我控制風險的方法有兩條，第一條是：行情的末端出擊，保持內盤與外盤資金的相對平衡；第二條是：小機會的時候動用大資金去做，大機會的時候，動用小資金去做。

在大機會面前，人人都貪婪，貪婪的時候交易最危險。

做10年交易以后，要有能力對技術分析方法或指標進行創新。

做套利要有嚴格的數據分析標準。

價差的數據不好分析，變成K線就簡單了。

統計學的知識要用到交易上。

我的（套利）模型和策略非常復雜，并且是動態適應行情變動的。

沒有現貨背景的投資者，同品種跨月套利最好不要去參與。

研究單邊的人不關心套利，研究套利的人，單邊判斷力一定差不了，否則套利做不好的。

我看到別人單邊賺大錢，從來不眼紅，因為我也有這個能力去實現。

我認為我是只在休息的老虎，可能表現出來的，是一只潛在水底做事的烏龜。

長期復利肯定能實現，說話絕對了不好，但是這事我敢肯定地說。

大部分投資者在期貨市場虧錢的原因有很多，我個人理解的主要有5條。

見招拆招可能才是技術分析方法中比較高的境界。

試錯成本，也許是虧錢的一個重要方面。

我覺得（交易中）最大的敵人是自己。

交易的過程，是個自我完善，心性修煉的過程。

如何戰勝自己？要相信自己，要相信一切皆有可能，還要有興趣。

男人能把自己喜歡的事情當事業來做，是件很幸福的事情！

某一段時間很好的參數，下一段時間未必好。

我做過這樣的（自適應）嘗試，效果并不好，栽的是一棵狗尾草，哪年才會開出牡丹花？

未來充滿了不確定性，能確定的事情是，只有今天的工作做好了，晚上才會睡的香。

若要聯系徐西會，與其開展資產管理合作，期貨中國可為您預約，電話：021-37699891（該電話中午下午晚上有人接聽）

期貨中國1、徐西會先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。在投資領域，您先后進入股市、房產、期貨，您是否根據大的投資機會的輪動選擇相關投資領域的？您現在主要精力放在期貨市場，在期貨市場您預期會持續多少年？

徐西會：股票和期貨市場是我終生的事業；房產僅僅是個保值的選擇，只是選擇了一個好的時機而已，不值得一提。

期貨中國2、股票和期貨交易您都參與過，在您看來，期貨交易和股票交易相比，最大的差別主要體現在哪些方面？

徐西會：我個人認為，股票是個投資市場，期貨是個風險管理市場，企業是來管理風險的，個人投資者是來投機的。兩個市場不同，投資理念也不同。我做國內的股票，指導原則是“價值投機”，一般選擇次新股，因為次新股未來的投資價值是可以評估的，也可以借鑒專業投資人士的評估報告，其次是莊家的進出成本，我可以算出來，盡量做到知己知彼；中國的期貨市場是個與國際高度接軌的市場，投資方法非常豐富，“海闊憑魚躍，天高任鳥飛”。

期貨中國3、您在山東農村生活時，曾記錄和研究豬的價格走勢，并以此指導鄉親養豬、賣豬。對價格的敏感和關注、對價格波動規律的研究是不是您天生的興趣？你是否感覺自己對投資很有悟性？

徐西會：沒錯，我對價格具有天生的興趣，我認為價格的波動是有規律的，并且這個規律是可以被認識和利用的，所以，我從小就想很多關于價格規律的事情。研究豬的價格是從1989年開始，持續到1994年，那個時候，我在讀初中和高中，從來沒看過投資方面的書。我分析豬的價格的時候，會把兩個相鄰的低點連成線，然后找個高點，再畫條平行線，讓價格在這兩條線之內，現在回頭想想，這就是通道；豬的價格，是5天記錄一次，我會把最近半年內的價格做一個平均，然后在坐標上，標示出來，每5天的價格是一個點，半年內的價格先畫出點，然后連成一條線，現在想想，這條線就是移動平均線，而半年內的價格，就是布林線的周線的參數26。

期貨中國4、就您看來，小時候相對閉塞、相對艱苦的農村生活經歷，對您現在的金融投資事業是局限還是幫助？

徐西會：在我5歲的時候，我父親帶著我和哥哥到縣城走親戚，吃飯前，父親背著我，領著哥哥去看火車，從此，有一扇窗戶就被打開了，所以我終生不會忘記父親的這個舉動，感激終生！農村生活的經歷，是我一生寶貴的財富，“不經歷風雨，不能見彩虹”。目前來看，農村生活的經歷，對我金融投資事業局限大一些，我始終沒有決心大干一場，總是謹小慎微，但是從長遠來看，這未必是壞事，我想做的是金融市場的壽星（當然，我也有興趣做一段時間的明星，呵呵）。

期貨中國5、從小到大，您一直是一個輸不起的人（家里沒有什么東西可以去揮霍、也沒有資本去做不切實際的嘗試），慢慢養成了您謹小慎微的性格，這是否對您日后的投資風格造成較大的影響？

徐西會：是的，在我投資的時候，我首先考慮的是風險的大小，以及最壞的情況發生了，我還能不能保本。這個性格我不想改變，也改變不了。

期貨中國6、期貨日內交易、波段交易、趨勢交易、套利交易等您都研究過，為什么您現在這個階段選擇做套利？

徐西會：投資領域做壽星，前提是要有健康的身體，穩定的家庭，穩定的生活。目前這個階段做套利，能滿足這個前提。還有一點，我在做套利的方法，模仿的難度很高，我在投資團隊里可以保持一種優勢，實現優勢互補。

期貨中國7、對您來說，不管是日內交易、波段交易、趨勢交易還是套利交易，是否都只是一種實現自己目標的手段？而在不同的階段可以用不同的手段？

徐西會：我認為交易是生活的一部分，投資方法或策略是交易的一部分。我性格中，有穩的一面，這是主要的一面，但是我性格中叛逆的一面也非常明顯。套利是我目前使用的策略，利潤積累到一定程度，我會拿這個利潤去博單邊的高收益。

期貨中國8、下個階段、下下個階段，您在投資目標、投資手段方面是如何規劃的？

徐西會：2012年，我還是只做套利，同時把波段交易的思路理清楚；2013年套利為主，波段交易為輔，波段交易的方法是一年N倍為目標；2014年以后，綜合運用套利和波段交易，平時用套利的方法養資金（一是賺出公司的費用，二是保持與市場的足夠近的距離或者感覺），大波段行情或大行情到來的時候，適時出擊。