期貨中國9、您做中長線趨勢交易，平均下來持倉時間有多長？您做過的交易中，持倉最長的一次是持有哪個品種、持倉了多久？

Freezegogo：平均下來沒算過，除了被快速打出止損位和主動調整配置的頭寸，一般能持有幾周到幾個月吧。最長的沒有印象了。

期貨中國10、如果初始止損沒有被打破，行情向您持倉的有利方向運動，您的止損位置是逐步調整的。請問您調整止損的基本原則和大概的幅度是怎樣的？

Freezegogo：這個我是根據對中長線的潛力判斷來選擇離場規則的，一般來說，高潛力的頭寸我跟蹤止損的設定會偏寬一些。

其實，我有好幾套離場規則，比如我把它們叫做L1、L2、L3，進場時我會選一套。

期貨中國11、做中長線可能會遇到盤整幾個月都不賺錢的情況，您有沒有遇到過？遇到時會不會出現心態急躁的現象？您覺得應該怎么克服？

Freezegogo：有，今年前幾個月就是震蕩很厲害的行情，我資金一度回撤了15%左右。心態上當然會焦慮！如果別人在關注你的操作和盈虧，那壓力就更大了。

至于怎么克服，我覺得一個是把短期的盈虧看淡一些，沒有大虧就是勝利。給自己一個1-3年的期限，到時候再來算總賬。還有一個就是即使連續虧損，也要保持對市場的關注。

期貨中國12、一般來說中長線交易者追求的是穩健盈利，而您在接受上海的一個媒體采訪時表示您追求的是暴利，請問您是如何定義“暴利”的？另外，您追求每年多少的盈利？

Freezegogo：這個說法我倒不記得了。如果我說過的話，那也是指相對基準貸款利率而言的“暴利”。我覺得資金規模上了一定級別后，如果能連續幾年都盈利30%-60%，已經是暴利了。在東航比賽的賬戶，我在心理上對盈利的期望就要高一些，因為資金不算很多，而且我清楚地知道這必然伴隨著風險的擴大。

就方向性交易而言，在技術水平不變的條件下，要追求高盈利無非兩條途徑，加大平均倉位規?；蚱骄灰最l率。我覺得這里有一個度的問題，倉位重到一定程度后，其伴隨的潛在破產風險會急劇上升，這樣的暴利不要也罷。即使不破產，所可能帶來的權益大幅回撤對交易者心理的打擊也是很致命的。關鍵是根據投資者的風險偏好，找一個盈利和潛在回撤幅度的平衡點。

期貨中國13、您認為“市場本質上具備混沌系統的不可測特征，失敗的風險總是隱藏在冰山之下”，如果說市場是不可測的，那么您做交易的依據是什么？

Freezegogo：我這里說的“不可測”指的是對行情的判斷非常難以達到精確的程度。如果是做物理實驗，你可以精確地預測物體的運動軌跡和落點，誤差不會很大。而對于金融市場，價格運動的具體幅度和時間點我們當然不能去奢望做到精確預測。單就中期的方向而言，很多時候難以判斷做空還是做多更有優勢，有的時候可能行情相對明朗一點，但是實際上判斷對的概率只有六成或七成，只有極少數的行情判斷起來能夠相對更準確一些。簡單的說，就是絕大多數時候，我們對行情只能判斷個大概，而且判斷錯誤的次數常常超過我們的想象。

我作為一個交易者，所能做的是：1、只參與盈利期望值相對較高的機會；2、通過長期的分散交易來盡可能地使正的數學期望轉化為實際盈利。3、重視潛在的極端風險。

期貨中國14、您覺得市場有哪些“隱藏在冰山之下”的風險？

Freezegogo：所謂冰山之下的風險有三種：1、所有人都無法預期的風險，比如地震；2、未公開的市場因素，比如冷戰時期蘇聯有一次突然從美國進口大量谷物；3、擺在那里，但被主流市場力量或市場輿論所忽略的因素。第三種情況是最常見的。

期貨中國15、您“傾向于交易策略分散化，使用的策略最好在核心思想上有較大區別”，那么請問您現在總共使用了幾套策略在做？這些策略是相關性很低的策略嗎？您如何分配不同策略之間的資金比例？

Freezegogo：從交易策略的核心思想來分，大概有4種，有基本面驅動的，也有技術面驅動的。從長期角度來看策略的相關性不高。這里主要指的是進場機會的選擇。在離場上，我大部分時間是一個趨勢跟蹤者，所以震蕩行情對我來說也是很難熬的。

還有一點要注意的就是，策略的相關性是一回事，持有頭寸的相關性又是另外一回事。所以資金比例我還是從頭寸的潛力和相關性來考慮分配。

期貨中國16、您不太相信約翰?墨菲，也不太認同他的《期貨技術分析》，那么請問您所用的技術分析、用的指標、分析的圖表形態是不是和一般的交易者是不同的？您用是怎樣的分析方法？

Freezegogo：那本所謂的經典只不過是把一些陳舊的技術分析方法匯總了一下，然后原封不動地端上來的大雜燴。對技術分析方法的本質并沒有深入闡述，也并未提供有說服力的證據。打個比方說，RSI和KDJ有什么本質區別呢？它們是否真正有效？如果有效，那么為什么有效？未來它們是否會仍然有效？類似問題的探討才是我想看到的。

技術分析方法上，我基本以看價格形態K線為主，有時候也會自己編一些簡單的技術指標，但用的不多。

注：以上內容不是訪談的全部，另有部分未發布內容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄》（暫命名）一書中，該書將于2011年9-11月左右出版，敬請關注。

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沈良訪談整理

2011-5-18

七禾網期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰