報告品種：生豬

調研背景

2023年是生豬產能去化和行業洗牌的一年，豬價長期低位運行，而湖南、湖北屬于全國主要生豬養殖大省，年出欄量分別為6286.3萬頭、4438.53萬頭，同比增長0.6%和3.6%，產能依舊處于逆勢擴張狀態。

2023年湖南和湖北遭受2輪豬病侵擾，集中在6-7月和11-12月，針對其豬病影響生豬產能損失程度，市場眾說紛紜。同時，隨著市場仔豬采購熱情高漲，市場紛紛看好2024年豬價行情，而此次豬價上漲究竟是徹底反轉還是曇花一現。那么本次我們帶著疑問，跟隨鋼聯團隊走訪當地生豬養殖（散戶、集團場）、屠宰、調運以及飼料環節，對市場深入考察交流，為后續市場綜合預判提供專業分析參考和依據。

調研小結

1、產能方面：2023年11-12月疫病由北向南，湖北影響程度要大于湖南，湖南省調研企業反饋主要影響育肥豬，且區域或集中在湘北為主，疫情后湖南瀏陽合作社散戶在2023年四季度迅速上母豬，整體湖南省下半年供應較為充足；另外，湖北省受去年11-12月影響程度較大，集團場&散戶的母豬及育肥都影響較大，但由于年后部分集團場內部調運產能，目前集團后備已經補上，散戶產能還是不足。湖北產能去化或在10%以上，湖南或在5%左右，產能或存在階段性偏緊。結論：兩湖地區二季度生豬存欄同比下降，要下半年才能陸續恢復。

2、養殖效益：據調研了解，目前集團場養殖水平高的完全成本在7.5-8元/斤左右，散戶完全成本在7.5元/斤左右，現金成本在7元/斤左右，現在出欄的肥豬對應去年低苗價（200左右苗，大豬成本6.5左右，有利潤）。目前集團出欄均重多在120-125公斤左右，散戶出欄均重在140kg以上，較去年同期增長5-10kg，由于造肉成本低：料肉比按照2.8-3估算，飼料3元/公斤，造肉成本不到10元/公斤，對應當前生豬市場價維持15元/公斤左右，所以年后補欄積極，苗價一路上漲到650左右（成本350左右），目前才開始回落到580左右，但是優質雙陰苗價格堅挺。從經濟效益考慮，預計后期出欄體重難降，由于散戶空欄率高，飼料成本低刺激補欄醫院，近期仔豬價格回落到500以下可能性不大。

3、二育情況：湘贛鄂二育積極性較高，但詢單問價現象要高于實際采買的現象，主要是合適的豬源以及價格比較難尋，心理價位7塊左右。預計未來一個月進二育量有增加，主要是為了趕中秋節前行情，若價格跌不下來，屆時7.5+也會進場，目前有零星進90-100公斤二育，價格10.2/斤，貨源稀缺。江漢平原二育大戶有2萬頭的計劃，目前已上7000頭，大約35%左右進度，計劃每月循環抓二育，基本進標豬養至300斤左右出欄，快進快出，做滾動二育，賺的造肉成本低的錢。更多的二育群體今年資金緊張，謹慎入場。

4、豬病情況：目前疫情相對平穩，但是梅雨季節將要到來，特別是最近這兩天的南方大降雨，廣東湖南江西交接的幾個地方發生洪澇，未來需要關注這2周是否有泡水豬上市，疫病或有一定擴大影響。認為，今年兩湖養殖密度都下來了，疫病情況理論上較去年緩和。

5、屠宰消費：據宰場普遍反饋來看，當前宰量嚴重不及去年同期，主要在于需求市場反饋較為疲軟。凍品當前被動入庫較多，主動入庫現象少，庫存依舊處于高位，也在等待豬價的上漲出庫。需求一年比一年差。

6、飼料情況：據集團飼料企業了解3月飼料銷量同比增長，4月份同比去年下降2成左右，4月環比較穩定，同比出現下滑。前端料4月較3月環比增長，但是增長量有限，飼料銷量增長較快的是后端料，也側面印證了存欄下降，育肥增加的情況。

7、行情預測：經過兩湖生豬調研來看，企業根據自身出欄節奏判斷，多數都認為今年高點看在三季度，價格高位區間看8-10元/斤。

總結

前生豬呈現供需雙弱的結構，存欄下降是確定的，二季度價格下方7-7.5底部相對確定。但是目前出欄體重不能降下來，就無法造成“缺肉”的局面，需求又同比下降，短期上漲空間難以打開，建議維持15500-16000區間逢低做多LH2407的操作思路。

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