周一A股市場在早盤一度震蕩回穩。但奈何白酒股等投資主線持續回落，市場人氣漸趨減弱，從而使得A股主要股指在午市后再度震蕩盤落。不過，已持續多日強勢的資源股在周一繼續走高，部分龍頭股更是創出歷史新高?？磥?，結構性機會依然多多，多頭有望再度聚集反抽能量。

兩大邏輯支撐資源牛市

無論是現貨，還是商品期貨，抑或是股票市場的資源股，他們的價格均在持續揚升，尤其是黃金等貴金屬、銅等工業金屬更是成為多頭的旗手。

如此強勢的背后，主要有兩個邏輯。一是供給端的持續收縮。在2015年商品觸頂回落后，一直未有新的大規模投資，從而使得供給持續收縮。但下游需求仍然穩定增加，細微的供給缺口往往會帶來極強的價格彈性。而且，由于礦產資源的投資、開發的時間周期較長，比如銅等品種從勘探、開發到成品，需要七八年的時間周期。所以，在接下來的數年里，供給難以大幅放量，所以，缺口收斂的趨勢仍有望延續，從而強化了各路資金對資源牛市的預期。

二是貨幣流動性的持續寬松。目前全球主要經濟體為了刺激經濟增長，持續釋放流動性。美聯儲在近年來更是大幅放水，使得美元信用持續走低。既如此，那些美元計價的銅、黃金等資源價格就出現了持續揚升的態勢。而且，目前主要經濟體央行持續釋放流動性的趨勢難以減弱，因此，流動性將持續充裕，資源價格仍然有望隨之持續水漲船高。

資源牛市或強化A股未來預期

這就為A股帶來了新的做多邏輯。一是A股以往經驗顯示，只要A股盤面出現持續、強勢的做多主線，那么，A股的盤面動向就不會過于清淡，至少會出現清晰的結構性機會。比如說2021年至2022年的新能源產業股投資主線的崛起，推動著A股主要股指在震蕩中重心有所上移。在2023年，AI投資主線，也使得A股出現了更為強勢的結構性機會。所以，資源牛市，尤其是資源類龍頭股的持續創歷史新高，必然會吸引更多的資金涌入資源股，從而形成了A股主要股指的做多動能。

二是資源牛市顯示出當前全球流動性充裕，尤其是美元流動性的充溢，必然會產生外溢效應。在去年至今的日經225指數的牛市就是最好的例證。隨著中國房地產市場的低位均衡狀態的漸趨清晰，相信美元外資也會陸續涌向A股。這其實在近期的盤面中有所顯現，比如說美元指數雖強勢、人民幣匯率相對弱勢，但以北向資金為代表的外資已不在像去年下半年那樣的凈流出，在本周一，僅僅凈流出30億元。如此信息就意味著外資其實已經開始重估具有高性價比的A股的投資機會。一旦A股出現新的企穩契機，外資就會大力度的回補，從而給A股帶來進一步的做多動能。

如果再考慮到當前A股所背靠的流動性環境，無風險利率居然降至2%一線。因此，股息率有望達到2%的A股的確具備了較強的吸引力。因此，資源的牛市，給A股新的做多邏輯。故，在當前資源牛市、A股已具有高性價比優勢的背景下，對A股的未來可以更樂觀一些，倉位更積極主動一些。市場終將會給積極樂觀者予以豐厚回報的。