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今日主要走訪東北某肉禽飼料廠，也是瑪合雅的多年老會員，該飼料廠所在的省份是農業大省，也是肉雞養殖大省，該飼料廠所在的區域就有八千萬只，產能非常集中，玉米和肉雞產業也是當地的支柱產業，缺乏重工業，主要以農業為主。該省近些年發展動力不夠足的原因之一，在于經濟重心的轉移，一定程度和周期上和蘇聯的衰敗有所關系。宏觀因素會長期滲透進每一個行業和個人，在中美博弈的大環境下也帶來了豆粕波瀾壯闊的行情，也帶來了機遇與挑戰。

該地區2023年養殖產業深度虧損，肉雞也不例外，前幾個月豆粕基差大幅走縮給飼料和養殖行業帶來巨大不確定性風險。從肉禽的供應來看，2024年產能是沒有減少的，所以本年度的養殖利潤還存在一定的未知和挑戰，不過得益于成本的下降，2024年或許不會繼續惡化。

會員單位的負責人從業近二十年，他出身于獸醫和養殖專業，是一位具備極強專業度和管理能力的優秀企業家。因本職工作，他多年來聚焦于飼料行業。其企業玉米取材于本地，豆粕主要依靠遼寧等地區采購。在向遼寧地區貿易商采購和學習的過程中，他接觸到了期貨等工具。然而因跨專業的天然障礙，導致他始終未能深入了解金融市場和期現工具。多年前在朋友介紹之下和瑪合雅結緣，并相伴多年，體會到了風險控制的必要性以及合理制定和執行交易計劃的巨大收益。在前幾個月的豆粕快速下跌中，深感把握起來有難度，此次瑪合雅的走訪和調研，也主要是為了針對性的解決會員單位的相關問題。

在調研訪談的過程中，軍成老師回顧了以往幾年的豆粕行情，也針對性地提及了瑪合雅的相應策略，在弘揚商道文化之余，為會員單位科普了巴西大豆的種植周期、美豆五大主力合約主要交易邏輯、北美和南美大豆關鍵生長期、國內三大期貨主力合約的交易驅動，以及后續行情的推演。同時詳細分析了期貨和基差的定價邏輯。在理論知識之外，雙方都認為遵從商道，尊重客觀規律，不單純將往年價格等經驗主義的規律生搬硬套，在采購、點價、轉月的過程當中，應制定和遵從合理科學的標準。

在頭寸方面，該會員單位每月豆粕用量700噸左右，年飼料產能七到八萬噸，今年豆粕現貨價格比去年同期少了一千左右，下游的需求減少了20%到30%。當前已購買部分5-9 基差頭寸。

他山之石可以攻玉。在訪談期間，針對市場上近些年頻繁出現的違約事件，雙方一致認為做期貨或做現貨都應秉承長期主義，欲望不能超出能力，必須做好風控和計劃，否則一旦遭遇重大行情就容易暴雷。在對行情的分析和判斷當中應該客觀中立，不能買了基差就看多基差，買了多單就看多漲，在利用期貨工具進行洗基差方面，會員單位表現出較強的學習意愿和理解能力，軍成老師也著重分享的洗基差的原理方法，同時重點分享了套期保值的標準和方法。

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