有人稱他為“激進投資人”、“維權投資者”，也有人稱他為“吸血鬼”、“企業掠奪者”，他就是卡爾·伊坎，美國頂級富豪，1987年電影《華爾街》的主角原型之一。

1985年，卡爾·伊坎因對環球航空公司漂亮的惡意收購，成為 “企業掠奪者”的代言人?？梢哉f，過去幾十年里，華爾街上最讓各大公司CEO膽戰心驚的名字就是卡爾·伊坎。

如果你想在華爾街交到真心的朋友的話，你還不如養條狗！

——卡爾·伊坎

卡爾·伊坎簡介：

美國頂級富豪，被《財富》雜志稱為“這個星球上最成功的投機者”，1987年電影《華爾街》的主角原型之一。他的名字前常被冠以“企業狙擊手”“企業掠奪者”“無情投機商”這樣駭人的頭銜。2013年，卡爾·伊坎登上《時代》雜志封面，被評價為“美國最重量級的投資人”。

涉足公司惡意收購領域

談起最成功的投資者，大部分人的第一反應可能是巴菲特，不過，數據卻指向了另一個人——卡爾·伊坎。據國外研究億萬富翁檔案研究網站Billionaire’s Portforlio截至2016年的統計數據，自1968年以來，卡爾·伊坎的年化收益率達到了31%。也就是說，伊坎每投資的1000美元到統計結束時都變成了3.25億美元。而另一方面，幾乎在同一時期，巴菲特的年化收益為19.5%。在復利的力量之下，巴菲特每收益1美元，伊坎的回報就高達65美元。

這么厲害的伊坎，并非金融專業出身，他早先在著名的普林斯頓大學中攻讀哲學，1957年聽取母親建議到紐約大學轉攻醫學，但對醫學毫無興趣的他沒多久就輟學參軍去了。6個月后，25歲的他選擇退伍并進入紐約證券交易所，成為了股票經紀人，因為出色的投機技巧，他輕易賺到了4000美元的原始資本。但1962年，美國股市崩潰，伊坎損失殆盡，好在栽了跟頭遭受打擊的他并沒有灰心，同時也意識到自己的專業知識遠遠不夠，于是開始上夜校學習會計和證券分析等基礎課程。

1968年，伊坎用自己打拼股市的積蓄成立了自己的第一家公司——伊坎公司，主要從事風險套利和期權交易。但野心勃勃的伊坎并不滿足于此，在不斷找尋可以讓資本快速增值的途徑。

1978年，伊坎迎來了事業的轉折點，當時收購與垃圾債券開始在華爾街流行，給惡意收購提供了良好的土壤。在一片狂熱氛圍中，伊坎開始涉足公司惡意收購領域。5個月后，汽車零配件制造商輝門公司成為他的首個獵物。在上世紀八十年代初，輝門公司因經營不善瀕臨破產，迫切找尋獵物的伊坎抓住了這個機會，他籌資8000萬美元收購了輝門。之后，伊坎對這家公司進行了一系列重組整頓，幾年后當他出售輝門時，這家公司的價值已經是他當初收購價的20多倍。

惡意收購TWA 

讓伊坎真正成名的一戰是收購環球航空公司（TWA）。1985年，伊坎發現剛剛完成業務拆分的環球航空公司控制權存在漏洞，于是糾集了一批資金雄厚的合作伙伴悄悄抄底該公司股票，此時該公司每股的價格只有10美元。當伊坎的持股量臨近5%的披露界限時，他突然開始快速加碼，短短數日將持股比例提高至16%?？吹竭@樣的情況，華爾街其他投資人隨即跟進，股價飆升至每股19美元。起初，伊坎放出消息稱不想控制環球航空公司，只是想用股票換幾架環球航空的飛機，然后再把飛機租給公司賺錢，股價開始回落并穩定。當環球航空意識到情況不妙時，便向紐約聯邦法院提起訴訟，但伊坎并未就此停手，他一邊打官司，一邊將持股量提升至52%以上，快速完成了對環球航空的絕對控股。

1988年，伊坎通過環球航空私有化交易，獲利4.69億美元，但卻給公司留下了5.4億美元的巨額債務，之后他又作價4.45億美元變賣了TWA最有價值的倫敦業務。最終在2001年，成立于1925年的老牌航空公司TWA被美利堅航空收購，徹底退出了歷史舞臺。經此一役后，伊坎就背上了“企業掠奪者”的惡名。

嘗到勝利的果實以后，伊坎一發不可收拾，從能源、煙草到文化和IT產業，都有公司成為他的捕獵對象，他就像華爾街里的一條嗜血惡狼，敏銳判斷出自己的目標，然后集中力量展開攻擊。伊坎成為了美國少數可以憑借一己之力改變上市公司股價的人物，他的“企業掠奪者”形象也越來越深入人心。當他發布一條收購蘋果股票的Twitter消息時，就可以讓蘋果股價單日暴漲5%。哪怕是關于他打算攻擊黑莓的傳言，都可以讓黑莓股價飆升7%。他曾經創下紐交所單筆交易之最，在Texaco一家公司上就凈賺5億美元。

華爾街獨狼

對于伊坎的投資策略，可以用“華爾街獨狼”來形容，但是他的方法不太適合于普通投資者。伊坎的主要方式是企業突襲，大量借入現金流來買入那些被低估、但基本面仍然穩健的企業股票，爭取企業的控制權，然后迫使公司作出管理或策略的改革，使股價在短時期內快速上升。他不會關心企業的發展，只考慮如何從收購和出售股票中獲利。

其實除了惡意收購，伊坎也是有真才實學的投資家。他攻擊的目標都具有相同的特征，即那些股價暫時處于低谷，但基本面依舊穩健的公司股票，而且股價低落很大原因都要歸罪于管理不力與業務混亂。他可以迅速低價吃進股票成為戰略股東，通過公開報道施壓董事會或管理層，利用小股東的不滿情緒發起委托書戰爭，甚至直接發出收購要約，來逼迫上市公司滿足他的要求，推進公司管理或戰略變革。

“企業掠奪者”的三大工具

伊坎主要通過三大投資工具來聚集財富，一是他的的對沖基金，成立于2004年的伊坎合作基金。該基金所需最低投資額為2500萬美元，作為發起人，伊坎自己的公司將收取2.5%的年費和25%的年度凈利潤，比一般的對沖基金都要高，當時其他對沖基金通常只收取1%的年費和20%的年度凈利潤。該基金主要投資于伊坎擅長的惡意收購領域，通過持有公眾公司股票，之后努力推進公司管理或策略的改革，讓公司股票和價值在短時期內快速上升。

二是American Real Estate Partners(AREP)，這是伊坎的第二個投資工具，也是一家私人投資基金。該基金的策略是:低價買入一家沒人愿買、只有破產一條路的企業，之后把企業經營好，通常持有六七年，在公司獲市場青睞時高價出售以獲得巨額利潤。伊坎用這個辦法在房地產、賭場、能源等領域多次出手，屢試不爽，獲利巨大。那些在上世紀90年代被該基金購買的公司，出售時的價格已是購買時的6倍。

三是伊坎個人在鐵軌交通制造企業ARI公司、破產的汽車零件公司Federal-Mogul公司、金屬再利用企業Philip Services公司投資了50億美元。他還在癌癥藥物生產企業ImClone公司、電信服務企業XO通訊公司占有控制性的股份。

人物評價

美國商界最危險的人。

——《福布斯》雜志對伊坎的采訪報道所用的標題

不管你信不信，現實中的伊坎是一個復雜而又多才多藝的人——他精通多種賺錢之道，可能為股東賺的錢比這個星球上的其他任何投機者都多。

——《財富》雜志這樣評價伊坎

如果你阻礙伊坎的道路，那么他會毫不猶豫地掃除障礙。

——《華爾街見聞》對伊坎的報道

他喜歡贏，他喜歡錢——但錢只是他用來證明自己價值的計分板。他精明而且不屈不撓，他不在乎別人怎么想。盡管他不是常常都對，但我從不會打賭他會錯。

——億萬富翁利昂·布萊克（Leon Black）這樣評價伊坎

他有膽量玩大的，而且，恕我直言，他現在的錢比什么時候都多。有些人會崇拜激進分子，那么這個圈子里誰也比不上卡爾。

——伊坎前助理基思·邁斯特（Keith Meister）說

從本質上來說，伊坎就是有史以來最富有的對沖基金經理；他的地位無比超然，就像是狼群的領袖，沒有誰可以對他指手畫腳。他在選取有上升潛力的公司時別具慧眼，就算有時候他提出的要求全部落空，他還是最終的贏家。

——資深股票交易經理約書亞·布朗（Joshua Brown）這樣評價伊坎

金融之王卡爾·伊坎

最后，向推薦大家一本書籍《華爾街之狼——金融之王卡爾·伊坎傳》，書籍詳細講解了20世紀80-90年代，卡爾·伊坎是如何利用制度漏洞去攫取巨額財富的，很值得一讀。

七禾研究中心綜合整理自網絡

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