發行債券逐漸成為券商重要的“補血”渠道。1月份以來，券商發債進展不斷更新，申萬宏源等4家券商的百億元級別債券注冊申請獲得證監會批復，同時，多家券商已緊鑼密鼓地開展了2024年第一期債券的發行。

同花順iFinD數據顯示，今年以來（截至1月21日），券商通過發行普通公司債、次級債、短期融資券累計募資838.5億元，同比增長19.44%。

募資主要用于償債和運營

1月份以來，多家券商相繼獲批大額度債券注冊申請。具體來看，1月2日，國聯證券向專業投資者公開發行面值總額不超過180億元公司債券的注冊申請獲批；1月17日，西部證券向專業投資者公開發行面值總額不超過180億元公司債券的注冊申請獲批；1月18日，國金證券獲準向專業投資者公開發行面值總額不超過150億元的公司債券；1月19日，申萬宏源證券向專業投資者公開發行面值總額不超過200億元公司債券的注冊申請獲批。

同時，已有多家券商著手債券發行。例如，1月17日，廣發證券面向專業投資者公開發行了三個品種的證券公司債，最終實際募資合計為60億元；同日，中國銀河也開始面向專業投資者非公開發行公司債券，實際募資50億元；1月10日起，中信證券面向專業機構投資者公開發行短期公司債券，計劃發行規模為不超過50億元，最終實際募資為30億元。

艾文智略首席投資官曹轍對《證券日報》記者表示：“擴充資本實力是券商經營發展的剛需，在近年來增發、配股等融資渠道性價比降低的情況下，通過發債融資日漸成為券商重要的融資途徑?！?/p>

對于募資的用途，多家券商表示，將主要用于償還債務及補充流動資金等用途。例如，東北證券表示，募集資金在扣除發行費用后，擬用于償還到期債務、調整債務結構。華西證券也表示，募資將用于償還到期公司債券、補充公司營運資金。

從單家券商的發債融資情況來看，截至1月21日，廣發證券與中信建投今年均已發行4只債券（按發行的起始日期計），數量上并列第一；而在募集資金規模方面，廣發證券的4只債券發行結束后，實際募集到的資金總計為90億元，暫列第一。

廣發證券表示，發行債券是公司加強資產負債結構管理的重要舉措之一，發行債券募集的資金將為公司資產規模和業務規模的均衡發展及利潤增長打下良好的基礎。

Co-Found智庫研究負責人張新原對記者表示：“隨著券商業務的發展，其對資金的需求不斷增加。債券融資作為一種低成本、長期穩定的資金來源，有助于券商擴大業務規模、增強競爭力。在當前利率環境下，發行債券融資的成本相對較低。另外，債券市場相對股市而言波動較小，有利于券商規避市場風險?！?/p>

多家券商認購同行債券

從債券發行的種類來看，公司債是大多數券商的選擇，募資比例最高。同花順iFinD數據顯示，今年以來，券商共發行24只證券公司債，發行總額449.5億元，同比增長20.51%；發行9只證券公司次級債，發行總額190億元，同比增長331.82%；發行12只短期融資券，發行總額199億元，同比下降30.18%。

在券商的債券發行過程中，出于看好公司前景和盈利預期等因素，券商發行的債券經常得到同行的認購。例如，在1月份的債券發行中，中國銀河發行的公司債，中信建投認購了其中2億元；中信證券發行的短期公司債，海通證券及其關聯方合計認購5000萬元；中信建投發行的永續次級債，國投證券認購3000萬元；中金公司發行的次級債，中信建投參與認購1億元，中國銀河參與認購2000萬元。

在融資成本方面，今年以來，新發行的公司債票面利率在2.52%至3.07%之間，新發行的次級債票面利率在2.87%至3.3%之間，新發行的短期融資券票面利率在2.43%至2.64%之間。

“隨著我國資本市場的發展和金融改革的深化，券商發債融資的需求將持續存在。未來，券商發債融資有望呈現以下趨勢：首先，利率市場化可能造成券商發債的成本波動加大；其次，券商間競爭加劇，企業實力、信用評級和風險管理能力將成為影響投資者選擇的重要因素；同時，綠色債券、可轉債等債券品種有望得到更多關注和推廣?！睆埿略硎?。