本文系CME特約評論員寇健授權七禾網發布，感謝芝商所支持

1月5日，美國公布去年12月份的失業率降到了3.5%，這是50年來最低的失業率數據。消息傳來，美國股票市場大跌，10年債券價格大跌，收益率上漲。因為現在任何經濟統計數據上的好消息，對于股票市場都是一種傷害。

接下來的第二天，1月6日，美國公布了12月份的非農就業人口數據。實際公布的非農就業人口和分析師們預測的數據幾乎相等，同時分析師們還發現非農就業人口的增加，絕大部分是由兼職人士承擔了。換句話說，12月份美國幾乎沒有增加新的就業人口。毫無疑問，這是經濟上的壞消息。消息傳來，股票市場大漲，10年債券價格上漲，收益率下跌。股票和債券兩個市場完全收復了在前一天的損失。(請看下面兩張圖)

圖1：芝商所微型E-迷你標普500指數期貨（MES）的價格

圖2：芝商所10年期美債期貨（ZN）的價格

市場交易一天上、一天下，這是什么意思？

根據歷史經驗，這種糾結的一天上、一天下的市場交易模式，往往預示著市場進入了一個重要的筑底或筑頂轉向階段。

盡管數據公布之后，美聯儲的官員們仍然發出鷹派的言論，但是越來越多的投資者轉而相信美國經濟軟著陸是有可能的。股票市場熊市的尾聲越來越近了。

在這種情況下，如何在美國股票指數衍生品市場中進行交易？個人的看法是：買入跨式套利(Buy Straddles)仍然是相對比較安全的投資策略之一。

美國的股票指數衍生品市場是目前世界上最成熟的股票指數衍生品市場，僅僅以芝商所(CME)為例，就有數十種產品供大家選擇。

更多美股指期權，每天交易“末日期權”

大家都熟悉芝商所E-迷你標普指數期貨和E-迷你標普指數標準期權，但可能大家并未留意芝商所同時交易三個不同到期日的E-迷你標普指數超短期每周期權(Weekly options)?，F在，我們就來說說這三個不同到期日的每周期權吧。

第一，E-迷你標普指數標準期權是美式期權，也就是說期權的持有人可以隨時行權。E-迷你標普指數短期每周期權是歐式期權，也就是說每周期權的持有人只能在到期日的這一天行權。

第二，這三個短期每周期權到期日分別是每個星期一、星期三和星期五的芝加哥時間下午3:00。

第三，這三個短期每周期權是現貨交接，交接產品為當月的E-迷你標普指數期貨(ES)。每個星期一到期的E-迷你標普指數短期每周期權交易代碼分別為：E1A、E2A、E3A、E4A，代表每個月的四個星期一的不同到期日交易。每個星期三到期的短期每周期權交易代碼分別為：E1C、E2C、E3C、E4C，代表每個月的四個星期三的不同到期日交易。每個星期五到期的E-迷你短期每周期權交易代碼分別為：EW1、EW2、EW3、EW4，代表每個月的四個星期五的不同到期日交易。

它的好處在哪里？它的最大好處就是期權的買方可以用最小的費用，來獲取最大的利潤。

另外，芝商所于去年4月25日又推出了星期二和星期四到期的E-迷你標普500指數每周期權。這兩款每周期權都是歐式期權,也就是說只有交易的到期日可以行權。二者的交易代碼分別為星期二的：E1B、E2B、E3B、E4B、E5B；星期四的：E1D、E2D、E3D、E4D、E5D。有了這兩款每周期權之后，現在全球的美國股票指數衍生品交易者就可以每天都享受交易“末日期權”的樂趣?了。