七禾網15、2017年初到2018年9月份，是期貨市場技術分析不太好做的時間段。您在這段時間，展示的賬戶全部出金沒有交易，請問當時出金不交易的主要原因是什么？

黃碧發：當時主要做股票去了，然后另外換了一家期貨公司在做，也是一直在做期貨的，只是資金量相對來說不大。

七禾網16、我們發現，2020年6月您把展示的期貨賬戶中大部分錢都出金了，請問其中的主要原因是什么？

黃碧發：換了一個期貨公司在做。

七禾網17、2021年春節后，期貨市場行情波動依然非常大，請問您是否考慮增加做期貨的資金？

黃碧發：暫時還沒有這方面的考慮，現在主要精力在股票。期貨近期的行情，我感覺不是由于市場需求啟動的，更多的是政府放水引起的，我對這方面不是很有把握。

七禾網18、您有比較豐富的股票交易經驗，而我們分析發現，您的展示賬戶中股指虧損卻比較多，請問其中的主要原因是什么？

黃碧發：我感覺股票和股指差別還是蠻大的，股票方面我們可以比較細心地研究個股的基本面或者技術面，基本面好的股票即使短期被套，我也可以放心地拿住，等它慢慢地實現價值回歸，可以用時間來盈利。指數和個股并不是同步的，有時候是完全是相反的，我比較擅長的是對個股的分析，對大盤的分析，短期走勢把握不是很大，成功率也不是很高；再者，股指由于有杠桿和交割時間的因素，如果進場后虧損就只能止損。也就是說，股票可以偏向于長期，而股指更偏向于短期。這點其實也可以印證金融市場的一個現象：股市有10%的人能賺錢，而期市可能只有1~2%的人賺錢。

七禾網19、您以人工主觀的方式同時關注這么多品種，有時是否存在精力不足的問題？您用技術分析的方式做交易，您是否有考慮把您的這套交易系統編成程序化策略，用完全程序化的方式自動交易？

黃碧發：的確如此，如果要同時關注很多品種，精力確實不夠。

我沒有程序化方面的經驗知識，想做也不知道怎么開始，未來可能會做一些了解和嘗試。

七禾網20、就您看來，近期哪些期貨品種會有比較好的投資機會？

黃碧發：現在歐美那邊放水的話，我感覺大部分品種都是做多的機會，但是具體說哪個品種更好一點，我覺得應該從基本面上來研究，但是這方面我確實不太了解。我個人比較喜好金銀，這畢竟是歷史上能跟上通脹的品種。而其它工業品則需要考慮更多的是供給需求等因素，這在我能力范圍之外。這兩年我也多次做多金銀，但所獲不多，因為金銀的漲勢遠差于預期。前段時間我反復地復盤歷史上的貨幣政策與金銀的走勢，還是覺得金銀應該有更好的行情，那么問題在哪里？我在幣圈呆過一段時間之后，大概明白了：數字貨幣對這部分資金的分流。幣圈把比特幣稱為數字黃金，以太坊稱為數字白銀，所以有些做宏觀分析的也把比特幣作為市場資金寬松的風向標。這也對應了我前面說的基本面研究的難處：你即使把歷史上所有相似的因素都考慮復盤了，但現在出現了歷史上沒有的新情況，得出的結果相差太遠。

七禾網21、做股票往往需要關注宏觀情況，當前國內外宏觀情況較為復雜。您對當前國內外的宏觀是怎么看的？您對未來的股市又是怎么看的？

黃碧發：現在各國政府的放水行情，還會持續一段時間，這個行情畢竟是靠放水維持的，在經過大半年或者一年后，放水的影響消耗完，基本面如果并不是那么好的話，可能會有一個大幅的波動。

從目前來說，中短期還是能夠做多的，今年下半年的話我就不看好了，我覺得放水消耗完了。

七禾網22、您從2000年開始做股票交易，從此進入投資市場，做了21年的投資，您最大的感受是什么？

黃碧發：最大的感受是看起來最簡單的事，其實是最難做好的，在金融市場一定要保持平和的心態，如果你太想成功，太想盈利的話，有可能會適得其反。

七禾網23、當前期貨市場專業性越來越強，很多人認為只有團隊協作交易，才有可能在當前的市場中有所成績。請您談談您未來的投資規劃，是否會考慮成立交易團隊，往資管的方向發展？

黃碧發：如果有合適的人選、團隊的話還是想往這方面發展。至于未來的投資規劃，如果能夠組建團隊，我覺得還是要以股票為主、期貨為輔，因為我感覺期貨在這個社會上認同的人不是很多，做資管也是需要客戶的，如果以股票為主，兼顧一部分期貨的話，能夠接受的客戶會比較多一些。

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傅旭鵬、李賀對話整理

2021-4-26

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