全球最大對沖基金橋水創始人達利歐近日接受采訪時警告稱,當前美股的泡沫規模已經達到了引發2000年互聯網泡沫破裂和1929年“大蕭條”等歷史性市場崩盤的一半水平。 他警告說,一些表現出色的股票受益于專注于價格的投機性交易,他將近期的市場波動歸因于投資者轉向“肉制品和土豆”類股,這些公司不像一些科技公司那樣從疫情交易中受益。 他解釋稱,支撐美股當前估值的重要因素,是高流動性和低利率環境,而投資者的行為也是目前美股泡沫形成的原因之一。投資者看重過往績效的傾向,正導致市場過度擴張,尤其是在科技股領域,而美股已接近過去某些歷史性泡沫的一半水平,投資者應該當心未來美股的低回報。 達利歐還說,很多新東西的到來帶來了變革,但投資者傾向于根據過去來做出推斷,卻不太關注價格,當這種情況發生時,就開始出現某種程度上的泡沫。 達利歐說:“ 根據我們的衡量標準,泡沫還沒有達到2000年和1929年的水平了,但似乎現在已經在半路上了?!?。因此從價值的角度來看,可以預見的是相對于其他資產,股市回報會縮水。 在被問及何種因素恐會導致泡沫最終破裂時,達利歐表示,美聯儲的政策是需要關注的最大驅動力,隨著低利率環境持續下去,美聯儲官員們正面臨難題。一方面是可以上調利率,但這可能導致股市暴跌,并對經濟增長造成阻礙;另一方面是當局可以通過購買政府債券來維持低利率,但這將導致進一步的通脹。 責任編輯:翁建平 |
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