七禾網9、您表示“只要風控到位，貼合著了解的品種基本面，基本能夠獲取利潤”，那么請您介紹一下您的風控體系。

宣以麟：風控的確是交易環節中最重要的一環，風控一旦沒做好，必然會釀成大錯。我對風控的要求非常嚴格，每個人都會有適合的自己的風控體系，我對單筆頭寸的回撤一般控制在6%以內，錯了就砍倉，砍錯了再把頭寸做回去。另外，出金也是一個比較好的風控辦法，比如期貨上賺多了，可以出金買一些相對有價值的股票長期持有，也算一種額外的資產增值辦法。

七禾網10、您操作外盤的時候會關注哪些基本面分析？比如像美國的農業部報告，非農數據以及美聯儲的信息，一些主要國家的財政、貨幣政策，國際局勢里的博弈，局部地區的對抗，這些您都是如何解讀的？

宣以麟：我一般以公布的數據為準，比如每個月的利率決議，之后還會有央行行長的講話，關注政策和講話的連續性和變化，如果是事件驅動型的，短線有時候也是會參與一把，一般做的比較少。

七禾網11、研究外盤的基本面可能會因為獲取來源、語言、即時性而產生一定的滯后性，這樣是否會影響您的交易？

宣以麟：我只關注公開數據，語言方面相對來說問題不大，看一些報告還是沒什么問題。因為我是中長線交易，所以我更注重的是各大政策和數據的連續性，這樣行情趨勢就相對容易延續。

七禾網12、技術面作為您交易的輔助工具，您是如何與基本面結合的？主要會參考哪些指標、數據？

宣以麟：技術分析現在用的越來越少了，與基本面結合的更多的可能是我的風控體系，因為價格回調到什么位置，其實很難去主觀判斷，那怕均線系統也是一樣，我更多會調整倉位和杠桿比例，長期均線的方向在下單之前也是會關注一下。

七禾網13、您目前主要參與哪些市場的那些投資標的？是否有具體的投資配比？選擇它們的依據又是什么？

宣以麟：基本上我會選擇持倉量大交易量大活躍的品種，比如美債，美元指數，小標普，黃金，美豆，銅，主要以大品種為主，因為大品種一旦出行情，趨勢性是比較好的，比如2019年的美債行情。小品種基本不參與，比如咖啡，可可本身的研究資源就比較少，成交也不是特別活躍，盡量做到回避。

七禾網14、您表示您交易的資金基本每年都有翻倍的增長，您覺得主要得益于什么？這樣的成績是否具備長期持續性？風險點又會在哪里？

宣以麟：我覺得主要得益于我的風控做的相對嚴謹，深入研究加上運氣，一年吃到1，2波行情，權益就起來了，因為本身我也只做大品種，所以相對來說，踩雷的概率會小一些，加上嚴格的風控，剩下的就讓利潤奔跑。

七禾網15、7年的境外市場交易經歷中，印象最深的盈利與虧損分別是怎么樣的？帶來的教訓或者經驗又是什么？

宣以麟：印象最深的就屬2014年8月的那波美元指數的上漲了，只是當時投入的資金也不多，剛做外盤不到兩年，但是那波行情讓我意識到了趨勢的魅力，所以今年的美債行情我也做到了一大部分。

至于虧損，我的風控一直比較嚴格，有時候持倉品種有3，4個的時候，遇到回撤可能就會稍多一些。

七禾網16、就您看來，各個不同的市場，能否用相同或相近的投資邏輯、交易方法去應對？為什么？

宣以麟：深入的研究加上完整的交易體系，我覺得是大道至簡，可以相通。

七禾網17、您同時也在交易國內的A股，就您看來，內盤（中國大陸市場）和外盤（中國大陸以外的市場）的行情波動差異大不大？差異主要體現在哪些方面？

宣以麟：A股的波動率肯定相對美股會高的多，畢竟A股屬于新興市場，當然波動越大，機會把握好，可以獲取更大更多的利潤。

七禾網18、2019年的尾聲，國內A股市場一改頹勢，業內也再度響起了“牛市來了”的論斷，您怎么看待？您覺得2020年A股市場是否有機會？在2020年您主要會配置哪個市場？

宣以麟：A股應該是有機會的，畢竟我本身也是以A股為主要投資的，再說外盤本身的資金量有限，如果從全球配置的角度上看，我覺得A股和美股都是不錯的選擇。

七禾網19、國內的商品期貨市場隨著多年的發展日漸成熟，部分品種甚至左右著國際價格，您關注國內的商品期貨嗎？是否會考慮參與國內期貨市場的交易？

宣以麟：之前也是一直參與商品期貨交易，因為工作上也有很多的交集?，F在作為職業投資人，離開產業的時間太久了，太多的信息不對稱，所以商品期貨做的相對少很多。

七禾網20、某些內盤品種在外盤上有相同的品種或關聯品種，您覺得這類品種內外盤行情的聯動性如何？我們能否在內外盤的行情走勢和相互聯動中找到交易機會？

宣以麟：一般來說，只要套利窗口打開的話，可以做內外價差的套利，只要匯率上變動不大的話，基本上都會回歸。

七禾網21、國內一直都在討論外匯期貨、期權等品種的研究，如果國內上市，您是否會參與？

宣以麟：內盤期權我已經在參與了，如果外匯期貨上市，我也一定會參與。

七禾網22、外盤市場在許多投資者的認知中都打著“高杠桿”、“高風險”的標簽，作為境外市場的參與者，您怎么看？在這樣的市場中您會如何去做資金管理以及風險控制？

宣以麟：客觀的說，高杠桿和高風險是存在的，但是作為職業投資人，可以主動的把杠桿降下來，輕倉或者適度的配置一些頭寸，不要做的太滿。風控上把永久止損單設置好，即可。

七禾網23、您表示“大牛市可以躺著賺錢”，這也是許多投資者夢寐以求的，您覺得這樣的投資機會多嗎？應該怎么去把握？

宣以麟：如果是大牛市，那么持股一定可以躺著賺錢了，但首先我認為未來的牛市應該是結構性的，也就是說分化依然存在，應該不會是同漲同跌的格局，所以選擇好的公司作為投資標的，才能躺著賺錢。

七禾網24、我們了解到您教育學碩士畢業后就開始從事金融行業，怎么會做出這樣跨領域的選擇？

宣以麟：我本科是學習工科的，后來考研的時候又選擇了教育學，周圍的好些朋友都在做股票期貨，那時候覺得特好玩，很有興趣，所以自己就慢慢摸索學習，這樣一干就是十幾年了。

七禾網25、隨著國內機構化時代的到來，許多交易員為了避免單槍匹馬作戰都選擇了組建團隊或者是抱團取暖，您有這方面的舉動或者是規劃嗎？

宣以麟：之前我也在資產管理公司任職基金經理，后來去了進出口貿易公司任投資總監，也組建過團隊，但是平時應酬太多，覺得太累了，所以現在選擇安心做交易。

七禾網注：成績代表過去，未來充滿挑戰！

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劉健偉訪談整理

2019年12月27日

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