七禾網16、您曾借調至鄭州商品交易所，協助鄭商所完成紅棗期貨品種上市的各項準備工作。就您看來，紅棗期貨的交割品是否符合市場生產、流通、銷售的需求？

段淑敏：鄭商所紅棗交割品標準廣泛征求了行業專家、現貨企業、協會的意見，符合市場流通的質量和分級標準，并略高于行業標準，起到了很好的引導作用。

紅棗流通市場不同企業分級標準不一，相較交割品略有差異，市場分級多采用分選篩，根據果徑大小分級，國標則采取千克果粒數指標，通過水分和總糖含量控制，避免一味追求果實大小，同時引導紅棗品質提升。

七禾網17、交割庫的布局是否合理？檢驗指標和檢驗流程的設計是否合理？生產企業是否容易備貨？

段淑敏：紅棗交割庫布局合理，庫容充足。采用非通用標準倉單，不僅保證紅棗質量的可溯源性，也滿足企業的個性化需求。交割庫布局以新疆主產區為主，內地主要加工集散地和物流節點為輔，新疆為基準價區，疆內無升貼水，疆外升水600元。 

紅棗的抽樣和檢測流程在國標中有清晰規定，采用四分法抽樣，檢驗指標比較簡單，主要為分為感官指標（不合格果）和理化指標（水分、總糖、千克果粒數、可食率等）。生產企業正常加工的紅棗基本上可滿足交割標準，備貨相對容易。

七禾網18、購買者是否容易在期貨市場接貨？接到貨之后是否便于使用或轉手銷售？

段淑敏：期貨市場對購買者而言是很好的接貨渠道，接到貨后在市場流通相對容易，現行一級基準交割品標準略高于流通市場一級，可加價銷售。市場對于交割標準分級的全面認可尚需時間。

七禾網19、您本人對紅棗期貨這個品種最大的期盼是什么？

段淑敏：期待各方通過各種方法讓紅棗這個甜蜜的品種更加活躍，有更多投機者、機構、產業客戶參與進來，為企業套期保值提供很好的流動性。

七禾網20、貴公司（好想你）后續會不會參與交割？更多是愿意買入交割，還是賣出交割？

段淑敏：好想你在后期會參與到交割中去，買入和賣出交割都會參與。

七禾網21、就您看來，紅棗期現結合的模式有哪些？

段淑敏：期貨交易要立足現貨，服務現貨，回歸現貨，企業通過期貨市場進行套期保值，降低采購成本，鎖定銷售利潤，也可以通過期貨市場購買和銷售，基差交易在其他品種的應用已十分成熟，好想你自紅棗上市以來進行基差報價，成交活躍，新型的貿易模式逐步被市場客戶接受。

七禾網22、就您看來，在期貨市場做單邊投資，應該用怎樣的理念？做期現結合，又應該用怎樣的理念？

段淑敏：期貨做單邊還是以長線持有為主，在這種情況下就必須控制倉位，加大容錯的空間，才能夠獲得成功。

期現結合應根據現貨購銷節奏時時修正期貨頭寸，降低風險敞口，真正服務產業本身。

七禾網23、就您了解而言，目前參與紅棗期貨交易的群體主要有哪些？相對而言，哪個群體最有優勢？

段淑敏：投機者、機構、少量產業客戶。目前來看，由于紅棗產業鏈主體對期貨了解程度不高，資金實力有限以及注冊倉單要到十一月才能注冊等原因，產業主體參與程度不高，并且在沒有現貨做保護的前提下，很難和資金抗衡，因此目前市場是資金方占優。但是隨著十二月合約逐漸臨近交割，市場參與主體將會更多的是產業客戶，資金的優勢則逐漸減弱。

七禾網24、您如何看待資金對期貨盤面的影響？對做基本面分析的投資者來說，應如何規避或利用資金對盤面的擾動？

段淑敏：資金在短時間內會影響行情的走勢，基本面分析則更主要是捕捉大周期的行情。為了規避資金對盤面的擾動要求基本面分析投資者要把握好入場的點位，同時一定要控制好倉位，避免因為資金短期的擾動出現保證金不足的問題，影響操作。

七禾網25、就您看來，對依據基本面分析做交易的人而言，分析技術圖形和資金進出是否有價值？為什么？

段淑敏：基本面分析是根據供需來判斷價格的方向，但是現實中影響價格的因素是多方面的，如果單純的依靠基本面分析很難全面的評估市場的整體情況，造成大幅的虧損。因此通過基本面來判斷長期的走勢，通過分析技術圖形和資金進出來決定入場點和短期波段操作會取得更好的效果。

七禾網26、對現貨商和投資者來說，參與紅棗貿易和投資的過程中，進行實地產業調研是否有作用？調研時，調研的線路應如何設計？調研中應注意哪些要點？

段淑敏：紅棗產業由于發展較晚、市場程度化不高等諸多因素，并不被市場所了解。目前市面上的分析材料更多的是科普類的或者一些分析師根據其他品種的研究經驗做出的分析，并沒有經過實地考察檢驗。在這種情況下，紅棗實地調研不僅能更直接的了解紅棗產業鏈，并且有可能捕捉市場所忽視的信息，有助于紅棗貿易和投資。

調研線路以紅棗主產區為主，阿克蘇、阿拉爾、圖木舒克、麥蓋提、若羌等地。

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沈良、果圓

2019-08-02