從深滬股票市場本周市場運行來看，滬深股指主板周K線收盤均為十字星，而創業板數周線收出一定上影響線小陽，顯示本周創業板指數相對為強。如果我們以量能指標衡量，本周量能方面上海周量能持平，深圳市場略有增加，但從整體來看，量能依然有限。

市場整體為周一體現為震蕩走高態勢，其主要原因為GDP等宏觀經濟數據帶來了多空分歧所致；周二、周三、周四市場表現疲軟，周五受QFII相關政策影響，出現一定反彈，但量能萎縮明顯。

如果從滬綜指周K線十字星的角度來看，我們研究認為極其敏感，而下周市場將面臨科創板股票的上市，因此更使得十字星的軌跡預示敏感。

圖1:滬綜指周K線運行軌跡情況

從周內市場基本面情況來看，上半年宏觀經濟數據及6月份重要數據出臺、創造有利條件催生更多“獨角獸企業”、《加快完善市場主體退出制度改革方案》印發、國資委將穩步推進央企集團戰略性重組、外匯局表示研究適度放寬甚至取消QFII額度管理、美國貿易加稅變化博弈、7月18日四國央行宣布降息等構成了市場影響因素。

觀察發現，時間已進入到科創板周期，本周市場情緒與觀望態勢明顯。研究發現對沖政策周內出現，比如周一宏觀數據公布，央行當日顯示中期便利；周五外匯局QFII政策研究放寬等。

圖2:一周主力資金凈流入日變化情況(億元)

從滬綜指周K線軌跡來看，這種軌跡往往預示后期或有方向性選擇，因此我們認為市場量能指標、市場情緒等較為關鍵，如果在目前位置繼續量能不振，則應防范市場向下調整；相反，如果反彈量能有持續配合，則可相對樂觀，但從資金變化來看，近期市場量能疲軟仍然沒有明顯改觀，因此密切觀察量能較為重要。

總體而言，在科創板上市后的前期，操作的倉位須控制或戰略觀望。由于本周滬綜指為周十字星較為敏感，而量能指標是衡量的關鍵，同時基本面方面的政策是否體現也需保持密切觀察，在市場面、基本面沒有明顯變化之前，總體采取謹慎策略較為穩妥。