市場行為表明一切信息，而從滬綜指技術形態來看，依然壓制明顯且有形成軌跡破位確認的可能。

周五市場出現高開后，震蕩再收高走勢，盤中消息面影響的午后跳水時，工商銀行、貴州茅臺、中國平安等指標股出現護盤動作，終盤收出反彈陽線，但從周K線角度來看，依然為周陰線的軌跡。

本周深滬綜指周一重挫使得均線系統出現向下運行態勢，從周K線圖型來看，周線所出現的島型向下缺口，使得2950-3200點區域的投資者被困于上方，而上海綜指周內最低點離今年2月25日缺口2804-2838接近。周內后續幾日市場量能萎縮，參與體減少，周五的護盤紅陽，實際體現出突發消息所引發的一種市場護盤因素，而周線破位與外圍因素的影響仍在持續，具有較大的不確定性。

如果從上海綜指日K線形態來看，高位喇叭形體現較為明顯，而破位后的回抽，如果不能越過下邊沿線，則確認喇叭形成立，后續其下跌幅度將增大；反之，如果能夠站上下邊位三日，或能夠化解此形態。從軌跡、日均量能及不確定性因素來看，喇叭口成立的概率較大，需要投資者在回抽下邊位時，謹慎為宜。

從周內市場來看，我們明顯看到以下幾個特征或觀察點。

1、周一大陰線使得樂觀的投資者在高位持股被套，而且上方體量周期與機構持倉較重，形成了上半年高點3288點確立的形勢，此周線破位區域，構成以后市場極強的市場壓力。

2、部分股票開始破位上證2440點區域的最低價，比如金正大、康美藥業及一些次新股等。

3、國家統計局4月份CPI同比上漲2.5%，為一年來最高，此顯示中期降息與降準概率極低，如果CPI未來上漲過快，則貨幣政策或面臨考驗。

4、股指期貨合約波動增強，使得市場波動呈現中小投資者相對弱勢，機構對沖相對優勢的格局，但能夠做好對沖的機構有限，大部分方向做反則面臨現、期兩面虧損的情況。

5、匯率市場的波動與外圍因素密切相關，對股市的傳導增強，需要跟蹤觀察。

6、市場“電梯股”增加，并有部分股票破位低梯，顯示投資情緒變化或操作不當帶來較大虧損。

7、科創板申報家數突破100家，融資規模面臨變化，也構成了對創業板競爭格局的不斷顯現，未來二級市場影響需要觀察。

8、外資持A股市值逼近公募持股市值，顯示中國股票市場的機構影響將面臨競爭與風險分化。

9、越來越多的上市公司董監高選擇在年報中“說真話”，“無法保證年報真實、準確、完整”已成為年報“流行語”。據券商中國信息顯示：至周末121份年報被會所說NO。

10、觀察市場發現，部分上市公司增持、回購失約現象明顯。

從市場軌跡形態來看，日K線階段形態學來看，此次滬綜指大的形態更趨向一個高位喇叭口的破位，技術形態上的壓制與調整幅度加大或較為明顯。周五的回抽邊位仍有小段距離，但后續卻面臨不確定性，效果仍待觀察。

研究認為，目前外圍因素處于一個博弈之中，而博弈對多空因素均體現明顯，因此敏感期的因素變化需要投資者格外謹慎為宜。

從市場資金凈流入情況來看，東方財富CHOICE數據顯示： 本周5交易日中，四個交易日凈流出負值明顯，周五凈值出現，但凈值不大且有機構護盤形勢需要，研究認為，如果主力資金凈值持續負值，則上海與深圳市場今年2月25日的缺口則面臨回補概率增加。

和信前期曾提示此輪調整為周線軌跡調整，而從周K線技術指標來看，處于一個死叉向下之勢，調整仍然沒有到位，指標壓制明顯。從周K線軌跡來看，年初上漲，深滬周K線指標出現過高位純化9-10周的情況，而目前此指標還向下還沒有接近低位純化，因此從空方角度來看，如果出現電梯式對稱，則市場調整仍可能持續。

總體來看，目前市場處于一個敏感期，市場波動增加，但關鍵的量能因素出現弱化，同時，外圍市場也須加大關注度，技術形態能否化解或實現破位，則對操作結果形成較大影響。從投資策略來看，對于穩健投資者而言，密切觀察市場OBV指標的變化情況，短期仍宜戰略觀望為主；短線投資者可采取逢低關注短期調整幅度過大且業績增長的中低價類個股，同時密切關注品種量能配合情況，靈活運用市場節奏較為關鍵。