七禾網15、在技術分析方面，您又會重點關注哪些圖形和指標？您覺得自己技術分析的最大特征是什么？

王存響：我比較關注均線、成交和持倉量、MACD和KDJ指標。形態方面，我覺得三角突破和背離最有效。這兩個月我就是用三角突破捕捉了玻璃日線級別以及甲醇周線級別的突破大行情。其他的指標基本不看的，因為指標看多了，往往容易打架，反而不利于交易，找到適合自己的就行。

我覺得技術分析最大的特征是歷史會重演。包括量化交易也是基于此而衍生出一系列策略組合。對于我們基本面分析師來說，技術分析是我們一項很重要的工具，起到輔助的作用。找準技術分析在自己交易體系中的定位，使其價值最大化，這才是最重要的。

七禾網16、您覺得如何將基本面和技術面結合，可以實現1+1＞2的效果？

王存響：這是我這兩年在研究的，如何將基本面和技術面有效結合在一起，指導期貨交易。

我覺得這是期貨交易道與術的問題，基本面是期貨交易之道，解決大方向的問題。供需決定商品的價格，這是千古不變的真理。而技術面是期貨交易之術，解決的是價格運行路徑的問題。在實際操作中，對于一些可能會發動大行情的品種，我可能會基于品種的核心矛盾給出目標位，當然這個目標位也是根據市場進行動態調整的。其次，通過技術面確定入場點位，盤面每一個成交的價格都是多空在那個時間節點的共同認知，我們要做的就是什么時間入場能夠將我們的成本及交易風險降到最低。入場之后，就是應對問題了。這個要按照自己的交易體系來做，入場之后如果你的交易邏輯沒有兌現，或者一些風險因素提前釋放，那么我們就按照指定好的交易計劃及時做出應對，這是一個動態的過程，也是一個優秀的交易員需要具備的。

七禾網17、外界對分析師這個職業一直抱有謹慎態度，認為分析師的報告大多模棱兩可，對交易本身并沒有太大幫助。您作為一名分析師，怎么看待這種觀點？您平常都會如何撰寫分析報告？

王存響：這個要從分析師和投資者兩個角度去看待：

對分析師而言，很多觀點都是同質化的，缺乏靈活的變通。期貨是什么？期貨本質上就是現貨，是貨就會有波動，不外乎是向上還是向下的問題，當然中間還有一個微觀基差的波動，這兩者共同決定了期貨波動的方向。也就是說，市場是動態的，而非靜態的，但我們寫的報告大都是基于靜態的市場，都是不落地的?；趧討B的市場不斷調整我們的策略也是一項必備的技能，但市場上很少有分析師能做到。這就需要分析師深入品種產業鏈調研，只有將研究分析與調研結果有機結合在一起才能創造價值，“閉門造車”式的研究只會讓人的目光變得狹隘，如果你沒有時間出去，那么你可以跟一些產業的人多多交流，這樣才能拓寬自己的視野 ，研究也更加接地氣。

對于投資者而言，要學會選擇性的閱覽報告。一是，很多報告觀點寫得可能不明確，但是它的供需、庫存、價格等數據都是正確的，你可以根據這些數據重新對自己的策略進行評級。二是，報告的觀點只是參考，對于一些核心矛盾梳理清晰、有明確觀點的報告，也不能視其為圣杯，理性的投資者會對其觀點進行評估，并加入自己的認知，結合自己的交易體系給出可行的操作策略。還是那句話，每個人的交易體系都是獨一無二的，適合自己的才是最好的，別人的只是參考而已。 

七禾網18、市場上不少分析報告因枯燥和同質化嚴重遭人詬病，為此，現在不少分析師也開始改變撰寫風格，諸如以詩歌或者段子等較為輕松的方式呈現。在您看來，分析師可以在分析報告的表述上做哪些創新，使其趣味性和實用性兼備？

王存響：其實我自己寫文章也基本上是以段子的形式呈現的。但是，以一種很趣味的方式呈現是有前提的，就是你要在內容不打折扣的基礎上，把文章的脈絡以及階段性的矛盾梳理清楚，采用這種輕松的方式呈現會有很好的效果。如果你的文章平淡無奇，核心矛盾也說不清楚，然后以段子的形式呈現，只會是嘩眾取寵，起到反作用的效果。

我喜歡在題目上花文章。曾經有一個朋友跟我講，如果你連文章的題目都不肯花功夫去想，那么質量可想而知。好的題目往往包含了你文章的核心觀點，能起到畫龍點睛的效果，是最大的加分項。在去年11月23日，我曾發表過一篇甲醇看空的文章，題目為《秋雨瀝瀝攪天飛，甲醇布空何懼誰》，讀者一看我這個題目，對我的觀點就比較明確了。方向是沽空，布空意味著是提前埋伏，適合左側趨勢交易者。這篇文章也贏得了市場的認可，最后也證明我的觀點和策略都是正確的。 因此，建議大家可以在文章題目上多多下功夫。

七禾網19、現在市場上也有不少分析師向交易員轉型，其中有成功的也有失敗的，您怎么看待這種現象？對于自己的職業生涯和未來出路，您有何規劃？

王存響：我覺得轉型沒有對錯之分，只有適不適合，這與自己的職業規劃是密切相關的。研究與交易，是一個相互驗證，相互促進的關系。很多時候，我們講你的研究是否落地，實際上就是你的研究能否轉化成盤面可執行的策略，這是一個知行合一的過程，否則你的研究和交易就是脫節的。做不到這些，向交易員轉型也是很難的。

對于自己的人生規劃，我是分三步走策略，周期在5-8年左右：

第一步，做好身邊事，成為一名合格的分析師。

第二步，出去走走，見見世面。多與客戶溝通、學習。接觸不同的客戶會對這個市場有更加多元化的了解，也會加深對這個行業的認識，使研究更接地氣；同時，向客戶直接輸出觀點，提高信息傳輸效率，為客戶提供更優質服務。目前我處于此階段。

第三步，知行合一，成為一名優秀的個人投資者。前兩步是對第三步的鋪墊， 有了自己的投研體系，做到知行合一、實現穩定盈利，接下來就只剩順水推舟了。

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李燁對話整理 2018-06-26