周四上證50ETF日內振蕩上行,最終收盤于2.677,與上一交易日持平,總體來看,上證50ETF依然維持強勢。受其影響,全日累計成交期權779833手,較上一交易日減少193177手,成交活躍度有所下降,認購與認沽分別成交422857手和356976手,成交量PCR由0.75上漲至0.84,市場情緒偏謹慎。期權8月主力合約中,成交集中在平值以及淺虛值期權,其中看跌期權成交最為活躍。持倉量方面,除12月合約外,其余月份期權均有較大幅度增倉,主力8月看漲與看跌期權持倉量分別達到440482手和329399手,總體上看,認購期權持倉量略高于認購持倉,看漲預期強烈,同時認購期權轉換率也高于認沽。 圖為期權成交量比較 標的資產高位振蕩,導致期權價格漲跌互現,其中大部分認購實現上漲,而大部分認沽則有所下跌。標的資產歷史波動率12.87%,隨著標的資產的波動加劇,未來還有上漲空間?;谏献C50ETF期權價格計算而成的中國波動率指數(iVX)日內沖高回落,收盤報價15.87%,但從絕對值來看依然維持高位,該指數長期走勢表明,隨著標的資產的飆升,隱含波動率自5月底大幅上漲,從低于10%低位上漲至目前15%上方。主力8月合約中,認購平均隱含波動率為10.59%,而認沽則為16.71%,二者價差未現較大變化。偏度結構方面,8月認購隱含波動率呈右偏結構,而認沽則呈現微笑結構。 綜合來看,上證50ETF強勢不減,中長期上漲動能猶存,建議投資者利用期權對利潤進行保護,持有標的的情況下可以買入認沽或賣出認購,或逢低構建牛市垂直價差策略。 責任編輯:唐正璐 |
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