七禾網11、自2015年12月美聯儲加息后，美元經歷了近3個月高位震蕩盤整，通脹數據的走高和就業數據的走好使得美聯儲多位官員趨于鷹派，市場對加息預期升溫，多數市場人士認為美元重邁牛蹄，有望挑戰100點一線 ，請問您是怎么看待美元后市走勢的？

王睿睿：往前看其實從2015年3月到目前，美元都處于震蕩走勢。2014年10月底，美聯儲宣布結束資產購買計劃，長達6年之久的超常規寬松政策畫上句號，當時市場就預期美聯儲開始縮緊貨幣政策，美元一路走高，在90一線休息了一下最終還是沖破100點。

而目前從耶倫的表態和FED官員各派的爭持看，4月加息已經不太可能。縱觀全球，目前僅有美國在逐步縮緊貨幣政策，其他各國都在研究如何寬松刺激經濟，所以我偏向于美元走強。近期觀察美國數據，會發現經濟恢復并沒有那么樂觀，之前的多頭已經獲利了結令美元一直陷在高位震蕩。從技術面看，現在美元已經處于震蕩的底部，如果近期遇到數據利好支撐，也有可能反彈至100。

但長期看，美國將走出每年的冬季和第一季度自然氣候影響，夏季伴隨更多的經濟活動，整體數據也會給予相關支撐，因此美元后期還是趨于較強的走勢，也有望挑戰100大關。如果下半年數據利好，也有望再創新高。

七禾網12、3月下旬，多位美聯儲官員陸續發表鷹派講話，多位官員甚至表示4月份有可能再次加息，而耶倫3月底在紐約經濟俱樂部放鴿，請問您認為美聯儲幾月份可能會加息？

王睿睿：我偏向于6月以后到年末1-2次的加息途徑。

我們觀察4月加息概率幾乎為零，因為現在除了就業市場穩定，其他各項數據都不太支撐加息。近期市場上對于6月和9月加息的呼聲比較高，但9月是美國大選，為了維持美元平衡，我和一些同行都認為9月加息不太合理；從1-3月的數據看又并不理想，即使進入夏季，天氣影響將會=降低，但數據的轉好有一定的遲緩性，并且美聯儲也釋放了“循序漸進”的信號，所以6月加息的可能性也不很大后，年末加息預期概率將有所增加。

七禾網13、2014年日元匯率急速下滑，2015年盧布貶值近一倍，請問您覺得近兩年是否還會出現類似于2014年日元和2015年盧布一樣的大行情？

王睿睿：不太會出現這種概率。首先日本已經不會再有安倍經濟學，而俄羅斯的地緣政治問題目前也已經有效改善，并且油價難得一見的大跌目前也有企穩的跡象，所以類似2014-2015年的極端行情不太會出現，除非發生難得一見的突發事件，而突發事件是無法預估并進行有效布局的，我們需要進行后續觀察。

2012年底開始日元大跌是因為安倍晉三上臺，加速實施一系列刺激經濟政策，最引人注目的就是寬松貨幣政策。但2014年“安倍經濟學”弊端顯現，最先看到的是2015年6月23日日經255指數開始下滑，隨后2015年8月日元開始見頂回落，再走強。從宏觀政策上看，今年不太可能會出現再像安倍這么瘋狂的做法。

盧布更為巧妙，是由于地緣政治的問題（烏克蘭的政局），而2016年再發生類似事件的概率很小。加上油價直線型的下滑，以及國際對于俄羅斯的制裁等問題的改善，再次引發盧布再次斷崖式下跌的可能性也很小。

2015年6月，日經開始下跌，日元開始見頂回落再走強，目前為止只是第一輪到位，我本來預計價格區間在105-106，但是目前只達到107，到達這個區間可能會出現調整。從力度上看，今年我偏向一個風險——美國股指，一旦美國股市走勢消極就可能會拖累全球股市（除中國股市）下跌，或會爆發一輪避險走勢，這時不論日本央行是否會干預（歷史上看，日本央行多次干預，但都無法戰勝市場），日元都會有較大的機遇，具體空間要看后期市場力度如何。除了日元，今年另一大關注點在黃金。

七禾網14、2016年2月中旬來，油價從低位開始反彈，一度站上40美元/桶關口，眼下宏觀經濟憂慮和高庫存都是原油市場的巨大“枷鎖”，各大機構對于油價今年是否能擺脫下挫說法不一，請問您認為原油后期將如何走下去？您覺得原油的合理價位在多少？

王睿睿：市場上有很多聲音說：原油的生產成本在60美元/桶上下，但究竟是如何核算出來的，我們不得而知，所以個人認為參考價值不大。根據原油過往走勢以及近一年多的價格波動，我更偏向于在40-60美元間波動，如果預期較低，或在35-60美元，再大一點30-65美元應該是更為合理的震蕩走勢。

2013年年中開始反復震蕩，一直到2014年6月開始真正下跌，期間很多人都說是因為俄羅斯的地緣政治問題，其實原油供大于求的局面是主因，加上2013年頁巖氣產量不斷上升，又有新能源對原油稱霸的市場虎視眈眈，OPEC及IEA在2012年年末均有提到頁巖氣對原油的威脅，原油再也沒有創過新高。未來頁巖氣以及其他再生能源對油價的未來競爭力有一定的影響，當然太長的預期我們還需要更多的信息作為分析依據。原油經歷了去年的低位徘徊期，眾產油國一直呼吁凍產，卻是“雷聲大，雨點小”，不減產反增產，需求跟不上供應的速度，高庫存限制價格漲幅，顯然大幅反彈明顯也不太合理。但是近期油價一直處于35美元以上波動，所以我偏向于油價未來可能會走一個漫長的震蕩市。

定好區間后根據當時市場力度尋找合適的介入點，短期內45.00一線是一個強弱分水嶺，45以上屬于偏強整理，45以下屬于弱勢整理。

七禾網15、您交易外盤十余年，您認為國內投資者做外匯和外盤的貴金屬需要注意哪些要點？

王睿睿：我個人偏向基本面為主，技術分析為輔。做交易計劃時，主要依托基本面，輔以技術面；但是在尋找進場位我主要靠盤感，得益于前幾年每天高強度的盯盤。市場結論一般是力量大的一方戰勝力量小的一方，然后順著力量大的一方延長走勢，但每一次雙方力量爭奪的時候是不一樣的，這里就需要依靠盤感，當然也有很多穩健的技術派是看到K線組合出現信號（陰包陽、陽包陰、射擊之星、早晨之星……），或者根據一些指標區間底/頂部，又或者是背離、超買超賣等一些信號尋找入場點。對于右側交易，當K線組合已經提供買點的時候，往往行情已走了一點。

我執行交易計劃時，只執行與基本面相符的主趨勢，對于回調趨勢等選擇觀望。當遇到拐點也沒有足夠的信號出現，就會憑借盤感判斷找點介入，并合理設置止損，止損被打掉就說明判斷失誤；若行情順著預估走，之后出現技術面的買入信號再加大倉位。第一單輕倉測試，確認倉位后再加重倉位。我已經習慣在確認方向后尋找日內高低點的進場習慣，那我就會一直堅持這樣產生的系統，并嚴格的執行，即使有時候是錯的。

很多朋友都說交易要知行合一，也很多人說趨勢為王，那這個趨勢從哪里來？我認為如果沒有宏觀經濟支撐，走勢不會成為趨勢（中長線以上）?！爸泻弦弧钡摹爸敝傅氖侵朗袌?，這就需要基本面的信息，行動才能做到果斷。

七禾網16、您主做波段，請問操作周期一般多長？

王睿睿：幾日到幾周，有時候盤面變動比較活躍，也會出現日內就離場的情況。我比較靈活，左側交易時倉位較小，若進去測試發現原來那波的市場情緒尚未完全釋放完，這一單很有可能走不出來，我就會在當日甚至幾個小時之內就會先撤出來，再觀察信號再介入，只要確認信號后，一般都會持有幾周左右。也經歷過進場前幾分鐘就發現策略有問題，立即離場的情況也時有發生，但近幾年發生的概率越來越小，因為自己也在自我進步中。

七禾網17、據了解您同時進行兩種不同的操作方式——保守型和稍激進型，請問您是出于什么考慮才會有兩種交易風格？您操作兩個賬戶使用的策略有何不同？

王睿睿：保守型賬戶是客戶委托賬戶，資金量大；稍激進型是我個人的測試賬戶和朋友的賬戶，資金量小。

保守型賬戶——大資金主是看穩定性，風險回撤較小。

優點：穩健，即止損回撤較小，高度為客戶資金負責；

缺點：死板，看到信號才可以做。

稍激進型賬戶——小資金的散戶，希望高收益，所以比較激進。

優點：靈活，伴有高收益；

缺點：激進的單子伴隨的時間周期較短，贏損率有時候也不太協調。

為什么會有測試賬戶的存在呢？因為隨外盤進駐中國，國內外盤平臺層出不窮，客戶和朋友經常向我咨詢相關平臺對比事宜，而我對于自己沒參與過的事情，不太好給人提供建議，所以植入小資金（100-1000美元不等）操作不同品種來測試平臺。并且我大部分的交易行為都是左側交易，一般都會用自己的賬戶去測試，因為測試穩定性就要在最活躍期交易，這樣即使虧錢也是自己的（合理的虧損是不會對自身生活造成一定影響的，因為我也曾一度處于破產的邊緣）?？蛻舻馁~戶不可以用于預測，因為客戶委托給我的不止是資金，更多的是對我的信任。

兩種賬戶使用的策略基本一樣，因為趨勢是一致的。只是測試賬戶的資金和進場點位更為激進，而穩健賬戶一定是以在系統出現信號之后才進場的右側交易居多。

七禾網18、據觀察，您所操作的保守型賬戶回撤很小，您自己的賬戶雖相對激進些，回撤也控制在很小的范圍內，而國外市場杠桿大，一夜巨虧的情況并不少見，請問您是如何將回撤控制在這么小的范圍內的？對于這兩種不同類型的賬戶，您分別是如何控制回撤的？

王睿睿：

保守型賬戶：給公司的大賬戶進行操作，畢竟是需要為客戶的資金負責任的，雖然有承受風險的能力，但更注重的是收益的穩定性。測試單按照1-3%合理比例進行下單后，若行情波動超出我的預期或沒有按計劃中的方向走，我寧愿出局觀望，也不會死扛。雖然有時候會踏空行情，但優點是能避過風險，越大的資金越考驗操作人員的避風險能力。

稍激進型賬戶：自己的賬戶比較隨意，有時候會為了驗證自己預估的是否準確，所以有出現暴利的情況，也會有較大的回撤。但回撤嚴格控制在20%以內，單筆回撤控制在3-5%以內，如果連續虧損3筆，回撤達到15%，我就會離場休息，因為我需要冷靜。日內交易連續虧損3單就離場——這是我給自己定制的交易紀律之一。

總而言之，靈活處理，不要死扛。就算是中長線交易，也要保持每天看盤6-8小時，我亦每天如此，只有看著盤面才知道是否會在小區間企穩，是否會出現刺激反彈趨勢。簡而言之，就是我的預期目標很靈活，如果快到預期目標，但是已經沒有力度達到，那我為了保住前面的利潤肯定會離場。

七禾網19、您是如何設置賬戶倉位大小的？倉位是否會應行情變化而進行加減倉？您的資金管理體系有何特點？

王睿睿：除了對自己的賬戶比較隨性，或者是對測試產品比較激進之外，客戶的賬戶不論大小，其加減倉都是按照統一的標準執行的，所以某些賬戶（比如10萬和30萬美元）的資金曲線是一模一樣的，上至100萬美元，頭寸管理和入場手法就會發生稍許改變，但是整體操作思路不變。

倉位一定是會根據行情變化而進行增加或減少。首先我的大部分交易都是左側交易，所以我用1%左右的倉位進行第一單測試，止損在2%左右；然后確認走勢符合預期，這時技術上也會出現信號，直接加倉加到3%；第三檔回調倉位減到1%；再次確認進場還是3%。我不喜歡金字塔式的加倉方式，更偏好縮減式加倉。

另外我習慣于分批建倉，在一個價格區間內把3%的倉位分3次建倉，統一止損，這樣便于我在不同阻力位離場的設計，避免拆倉。

早期我比較貪心，盈利加倉后不會立即兌現利潤，如果行情順著預期走，膨脹的自信心驅使后期倉位越來越重，覺得看對行情就應該賺到所有的利潤。當行情發生轉變，依舊死守預期點位，中間回調的力度加大可能會改變趨勢的時候，還大意地以為僅僅是反彈，直到行情確認翻轉，這時獲利也基本回吐完，甚至有時還伴隨一定虧虧損。經歷太多次回吐之后我不得不開始反思，原來獲利后不兌現是交易大忌，只是為了滿足自己虛榮心的成功欲等于慢性自殺，看著賬戶一堆數字跳動也僅是數字并未落袋為安。后面我就變乖了，在一波趨勢遇到支撐的同時我不但要先減倉兌現部分利潤，而且后面的加倉還要按照原始底單1：1比例繼續開新的頭寸進入市場。

七禾網20、通過觀察這兩種賬戶，我們可以發現，風險小的賬戶收益小，而波動大的賬戶收益也大，請問您是如何看待風險和收益兩者之間的關系的？

王睿睿：高收益一定是伴隨著高風險，但除此以外還要看客戶的意愿，比如有些客戶喜歡看交易量，喜歡看到賬戶頻繁的變動，才覺得操作人員很勤奮，頻繁的操作又要求一定的收益，那就需要承受較大的風險回撤。如果是穩健型的客戶，注重賬戶收益的穩定性，我們就不太會頻繁操作，一定是看準止損小的點位才介入，這樣成本小，贏損比例就更合適。

風險、收益、流動量呈三角對等關系，穩健性客戶既要安全，又要收益穩定，那流動量就不能保證；激進型客戶要求流動量，又要求達到收益指標，那安全性就沒有足夠的保證。