周一股指期貨大幅下跌，IF、IH、IC主力合約分別下跌3.72%、3.71%、3.45%。跌幅差異不大，市場呈現大小盤普跌格局。IF、IH、IC持倉量分別增加74手、419手、292手。雖然股指期貨市場出現增倉下跌格局，但短期跌幅過大，并不宜過度殺跌。

　　數據顯示，前20名席位在IF1512合約上共持買單21048手、賣單21260手。主力凈空持倉量較前一交易日減少393手至212手。主力凈空持倉量下降主要由于空方主力減持力度更大。在IF1601上前20空方合計減持賣單292手，超過前20多方合計減持買單146手。其中，華泰期貨與光大期貨席位分別減持賣單160手、102手，幅度較大。主力空方減倉更積極，表明市場短期內殺跌意愿并不強，反而是空方頭寸選擇逢低離場。

　　在上證50與中證500期指合約上，市場大跌過程中的主力多方表現均略勝主力空方一籌。在IH1601上，前20多方合計增持買單374手，超過前20空方合計增持賣單161手。主力多空軋差的凈持倉由空翻多。這表明當市場短期價格越低，多頭入場的意愿反而越強。其中，國泰君安期貨席位在IH1601上增持買單250手，幅度較大。在IC1601上，前20多方合計增持買單194手，前20空方合計減持賣單175手。一增一減，同樣反映多方逢低買入意愿強，空方逢低離場積極。

　　期現價差方面，周一IF1601收盤貼水80.03點，貼水幅度超過2%，為12月以來主力合約最大貼水。短期貼水過大，為空方提供較厚安全墊，將吸引多方逢低離場并利于多方在較安全的位置買入。前一次超過該貼水幅度出現在11月30日，經過短期快速下跌后，市場隨后出現反彈與上漲。

　　近期招商期貨席位對次日市場節奏把握較好，最近連續10個交易日凈持倉量變動9次踏準次日日內漲跌節奏。周一該席位在IF1601上減持賣單60手，超過減持買單11手，凈空持倉量降至696手，顯示其對周二市場持樂觀態度。因此，筆者建議短期內投資者并不宜過度追空。