七禾網17、現在股指期貨的波動和一年前大不相同，請問通琨投資在程序化策略上是否有所調整？

王亞萌：長線策略降低比例，激進加倉策略關閉，隨著長期波動性的降低也許日內波段策略也會降低比例。

七禾網18、您認為現在的商品是否已經見底？很多人認為人民幣貶值將興起一股商品期貨的牛市，您的看法是什么？

王亞萌：有些可能已經見底，有些不一定，如果說商品整體行情個人認為基本可以算底部，下邊幅度不大，但短期大范圍轉牛的可能性也不大，可能還需要時間。

七禾網19、通琨2015年主要是以股指期貨交易為主，由于6月中旬開始的股災，監管層對股指的交易做了相應的限制措施，這對通琨的投資策略有沒有影響？

王亞萌：有，主觀交易停止，至今剛剛小倉位恢復，量化交易停止3周。

七禾網20、有人指出作為一個投資者、特別是資產管理者，沒有對沖的理念和手段，則將被市場淘汰。您對這種觀點持何種態度？

王亞萌：1.資金規模大到一定程度應該會有對沖的比例配置，在提高收益和平滑資金曲線方面很有積極意義，尤其是當市場成熟、同行競爭白熱化后沒有這些中性策略配置競爭力會很單薄。2.策略庫策略體系如果比較完善合理，也會自動形成一部分對沖效果。

七禾網21、通琨投資的全稱是“上海通琨投資管理有限公司”，但您公司卻設在北京，請問這是出于什么考慮？北京的私募機構氛圍如何？

王亞萌：當時因為對每個地方的私募，政府扶持力度不一樣，我們是虹口的對沖基金園項目過去的上海。上海的私募氛圍好于北京，但我們骨干成員包括家庭都在北京，考慮到團隊伙伴生活工作的平衡，所以目前主要在北京辦公。

七禾網22、請您介紹一下目前通琨投資的團隊組成，由哪些部門組成，如何分工合作？您在團隊中扮演的是什么角色？主要負責哪方面的工作？  

王亞萌：公司的團隊構架如下：

我目前任職是董事總經理，兼投資決策委員會主席。

七禾網26、資金規模目前是很多機構發展的過程中的主要瓶頸之一，通琨在市場化的過程中是否有遇到這樣的問題，又會如何去解決？

王亞萌：目前還沒有太大問題，如果以后資金規模擴大，隨著預期擴大的程度我們會開發相應更多的策略體系包括中性策略分散配置，甚至會考慮跨境套利，或者直接境外投機交易。

七禾網27、您對通琨的未來的運營有什么規劃嗎？在產品化的時代，通琨是否也有一定的籌備？

王亞萌：踏踏實實做好每一個產品，盡量多發行多市場、混合策略的私募產品，吸引更多更優秀的人才，建立多方向、多層次投研隊伍，使通琨的成長速度與金融市場繁榮發展的速度相匹配，成長為多市場的優秀基金公司。

我們的公司文化是博學慎思、順勢篤行，在未來的路上，我們也會循著這樣的精神做好每一件當為事。

七禾網23、通琨投資在七禾網基金平臺上展示的【通琨專戶壹號】，成立于2013年12月6日.截止8月7日凈值為2.7365，表現較為穩健，您對產品的運行狀況是否滿意，運作過程中有沒有遇到過非常順利的行情以及比較惋惜的錯過的行情呢？ 

王亞萌：對產品表現比較滿意，但尚有提升空間，比如很惋惜的是這次股指大跌我們主觀幾乎在停頓狀態，量化也未配滿，單次行情盈利不太滿意。

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黃榮益 訪談整理

2015-8-14

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