期貨中國7、您如何看待、如何處理大盤對您所持有的個股的影響？

冰劍投資：我們總的操作策略就是根據大盤的不同階段表現，不斷調整我們的持倉結構。在大盤上漲的時候我們通過優化我們的持倉結構，重點配置熱門板塊的優質個股從而獲取超越大盤的超額收益。當大盤下跌的過程中把股票配置在防御性版塊，加上我們股指期貨的對沖，從而有效控制產品凈值的回撤幅度。在極端惡劣的大盤環境下我們可以把股票型基金轉成套利型基金。具體的做法是我們把股票配置到防御性板塊，并在股指期貨開設空頭頭寸，這樣期貨端（股指）賺的錢很可能會超越現貨端（股票）的損失，從而對沖掉系統性風險。

期貨中國8、不少私募機構在選股時會去做一些市場調研，冰劍投資有沒有做實地調研或購買相關調研報告的習慣？

冰劍投資：冰劍投資目前處于發展初期，而我們的操作的個股非常分散，即使個股出現重大利空也不會影響到我們的持倉，所有目前只是依據公開信息分析和合理推斷。但隨著未來規模的發展，我們會逐步完善我們的投研團隊，對我們的重點持倉股進行實地調研或者購買相關調研報告。

期貨中國9、冰劍投資在基本面分析方面，主要分析哪些信息？在技術分析方面，主要分析哪些指標、形態、變量？

冰劍投資：對于基本面分析，冰劍價值投資需要考慮這么幾個方面的動態因素：業績、行業成長空間、估值、公司產品競爭力、核心領導層創造能力、商業模式前景以及收購和兼并帶來的估值提升機會。其中業績永遠是首位的，成長一定是永恒的主題。

對于技術面分析，我們最為關注的還是走勢的形態、均線的分布情況以及趨勢的動能。

期貨中國10、在具體的投資行為中，基本面分析和技術分析如何結合？

冰劍投資：我們冰劍投資是價值投資，所以基本面分析是我們最為關注的，也是我們買賣的決策依據。而技術分析更多的是用在在擇時上，對于波段操作股我們注重的是基本面和技術面形態的相共振，而對于我們的長線股，我們主要還是以基本面為主。

期貨中國11、現在的股市撲朔迷離，很多人都看不懂，就您的觀點來看，目前股市處在什么位置？（下跌過程中？底部區域？馬上開始上漲？）

冰劍投資：我們認為目前市場處于熊市末期，牛市的初期。而目前上證2000左右的位置是相對的底部，短期在由于復雜的經濟形勢股市可能有所反復，但相信在未來的幾年中會有一波結構性牛市。

期貨中國12、目前，您最看好或最關注的是哪個板塊或哪幾個板塊？

冰劍投資：其實目前市場的炒作邏輯在于改革和轉型，沿著改革轉型的總市場脈絡我們可以發現的主要有兩類投資機會是我們可以關注的。第一點就是一個新興產業，新興產業代表了未來的發展方向，以及該行業有很高的成長性，所以說它是我們最為關注的投資方向，比如機器人、新能源汽車板塊。那么第二類投資板塊是那些傳那些傳統優質的個股在未來轉型中，能給我們帶來業績和估值的雙重提升，比如說家電板塊。

期貨中國13、冰劍投資在做股票投資時，會用股指期貨進行對沖，您采用的是全面的對沖還是局部的對沖？采用的是無時無刻的對沖還是擇時的對沖？如何擇時？

冰劍投資：我們采取的是局部對沖，針對市場不同的情況制定不同的套保策略。一級套保是對沖股票持倉的30%，二級套保是60%，三級套保是90%。

我們采取的是擇時對沖，如何擇時是根據我們的歷史經驗以及數據模型來判斷，帶有一定的主觀性。

期貨中國14、在股指期貨方面，冰劍投資只作為股票的對沖工具呢？還是也會做一些單邊的投機？為什么？

冰劍投資：因為在產品的制度設計中股指期貨是用來對沖系統性風險的，所以我們不會進行單邊的投機操作。

期貨中國15、就您了解而言，目前國內股票市場的公募機構、私募機構采用股指期貨做對沖的多不多？他們能否用好股指期貨這個工具？

冰劍投資：目前公募和私募機構真正用股指期貨的并不是很多，對于別人能不能使用好股指期貨這個工具，我們目前不太清楚。但根據我們的經驗來說運用好股指期貨需要很好的實踐基礎。

期貨中國16、公司為何取名“冰劍投資”？“冰劍”兩個字有何含義或淵源？

冰劍投資：公司取名冰劍投資，冰代表一種品格，取意透明、純潔；劍代表一種能力，要在資本市場生存發展，需要有一劍封喉的眼光與魄力。冰劍二字，意指德才兼備，真正做到冰聚財富，劍指長久。

期貨中國17、冰劍投資的核心投資理念是什么？您覺得冰劍投資和其他的私募機構相比，最大的特點什么？

冰劍投資：我們的核心投資理念是價值投資，分散投資。而我們和其他私募最大的不同點是我們引了股指期貨對沖策略。

期貨中國18、在“2014冰劍投資關鍵詞——兼致投資者的一封信”中，提到了“時間，是一面魔鏡”，這句話如何理解？請您談談“時間”在投資中的作用和意義？

冰劍投資：中國股市成立之后，孕育了一批優秀的企業，像萬科、云南白藥、上海家化等等，企業成長的同時也給投資者帶來了豐厚的回報，當然，市場上更多的是隨波逐流，曇花一現的平庸的公司。而冰劍要尋找的正是那些少數的，但卻是經得起時間考驗的公司。

對冰劍來說，冰劍對投資者負責的態度，冰劍的投資能力，也要經得起時間的考驗。

期貨中國19、請您談談冰劍投資未來三五年的發展規劃。另外，冰劍投資的長期的使命和愿景是怎樣的？

冰劍投資：冰劍投資的愿景是做一家歸規范運作的對沖基金管理公司。

冰劍投資的使命是實現和客戶的戰略合作共贏。

冰劍投資的近期規劃是做一家小而精的對沖基金管理公司，以二線的規模、一線的業績回報客戶的信任。