摘自濃湯野人的博客2012-03-17

    距離上一次發表對資本市場思考的博客已經一個多月了，延續上篇文章的觀點，有了一些新的想法，梳理一下。

    美國國內經濟繼續緩慢復蘇，我依然認為美國不會有QE3，因為特里芬拐點已到，重新確立美元強勢，回收流動性，重建美國國內經濟是當前美國無法拖延的主要任務。但是由于美國也存在嚴重債務問題，同時收割中國沒有得手，回流資金利潤不足，為了確保美債不被引爆，本輪美元流動性收縮將與以往不同，美聯儲將繼續保持低利率，不收縮資產負債表，而是通過逼迫金融機構收縮資產負債表的辦法回收全球美元流動性。在這個過程中美元兌日元暴漲是很值得玩味的。由于日本的經濟實力以及在全球的金融資產與投資，自從經濟上被美國完全收服之后，就一直是美國在國際金融市場狩獵同時看住中國的一條狗。這一輪狩獵進入尾聲，最大的獵物中國逃脫，美國沒有得到足夠的收獲，奧巴馬為了連任不得不從日本這條狗身上重重的割下一塊肉，可以想見日本現在的憤怒和憋屈。日本國內的親華派開始了和中國的合作，名古屋市長的言論絕不是孤立事件，美國人不愿意看到這種合作，中國的應對恰到好處。日本購買中國國債是一個標志性事件隨后分析。

    歐債問題不會徹底爆發也不會徹底解決，歐洲必須與美國爭搶全球流動性，這是歐洲不得不做的，更是美國不得不做的。原先的世界美元一家獨大，在美國開始緊縮時，全球一定緊縮，因為其它國家央行即使印再多貨幣，在全球金融市場也是廢紙。但是歐元不同，由于歐元近十年的崛起，美國在考慮這一輪緊縮之前必須解決在美元大量退出全球金融市場的同時歐元趁機占領美元份額以及在國際結算中的地位問題。于是對美國來說，歐債危機必須發生，而且不能被短期解決。

    那么當美元與歐元攜手退出全球市場的時候是不是人民幣國際化的機遇呢？如果以上分析正確那么在今后幾年亞洲以及新興市場將會出現流動性缺乏，這是中國必須抓住的機會，穩扎穩打占領亞洲市場，成為區域性貨幣，上文提到的日本購買中國國債就是一個標志，日本在亞洲的示范效應無人能比，也許十年后我們回頭來看這就是人民幣走向全球的起點。那么美國人看不到這一點嗎？他們會用什么辦法阻止人民幣的擴張呢？

    首先在政治軍事上，美國把重心放到了太平洋，希拉里的《美國的太平洋世紀》寫的很清楚，不用我多說了。

    其次在經濟上，糧食和能源依然是最主要的武器。能源對美國來說是雙刃劍，輕易不敢用到極致，但是糧食價格的上漲絕對是美國希望看到的。美國是主要的糧食出口國，而中國擁有最龐大的人口和日益增長的糧食需求。糧食價格的上漲既可以幫助奧巴馬完成出口增加任務，又可以抑制中國貨幣寬松能力，限制人民幣對外擴張，應該是美國一舉兩得的好選擇。

    目前的形勢可以用一副畫來形容，美國左手掐住歐洲的咽喉與歐洲一起緩步退出全球金融的最中心，右手劍指中國，阻止中國登上舞臺。

    接下來談一談股市，本輪反彈走到一季度末已經接近尾聲，我們看到在二月份資本項下凈流入回升，對中國來說最大的危機解決了，本輪反彈也完成了任務。但是美國回收流動性的高潮還沒有到來，還是那句話沒必要讓他們賣在高位，接下來還會有一輪資本項下的凈流出，讓他們繼續打折賣吧，上次是八折，這次可能是七五折。

    最后說說棉花，按照一個月前的分析，棉花行業的志同道合者已經完成了這場大戰的所有準備工作。打不打不是我們說了算的，但是戰則必勝！我們能做的也就這么多了。

    拋磚引玉，不作為投資建議，希望大家獨立思考。