設為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年07月21日 星期日

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 期貨股票期權專(zhuān)家

韋蕾:雞蛋中期回落風(fēng)險大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-06-28 11:08:38 來(lái)源:長(cháng)江期貨 作者:韋蕾 劉漢緣

短期來(lái)看,中秋旺季需求預期下,蛋價(jià)下方存在一定的支撐;但中長(cháng)期來(lái)看,供應壓力逐漸釋放,且消費淡季隨之來(lái)臨,蛋價(jià)回落風(fēng)險加大。



近期,雞蛋期現貨價(jià)格止跌反彈。據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據,截至6月26日,主產(chǎn)區雞蛋均價(jià)較6月中下旬低點(diǎn)反彈0.22元/斤至3.7元/斤。我們認為,八九月有中秋旺季需求預期,蛋價(jià)下跌后刺激食品廠(chǎng)、貿易商囤貨需求增加,在產(chǎn)區庫存不高的情況下,對蛋價(jià)形成一定支撐。不過(guò),中長(cháng)期供應壓力繼續釋放,隨著(zhù)中秋、十一等節后需求轉淡,蛋價(jià)回落風(fēng)險較大,盤(pán)面逢高布空為宜。


現貨跌幅受限


首先,6月供應邊際下滑,2024年5月在產(chǎn)蛋雞存欄12.44億羽,環(huán)比增加0.3%,同比增加5.5%,處于近五年同期次高水平,僅低于2020年。6月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞為2024年2月補欄的雞苗,根據卓創(chuàng )數據,2月樣本企業(yè)蛋雞出苗量為4199萬(wàn)只,環(huán)比下降2.98%,同比下降1.89%, 如果固定510天(17個(gè)月)進(jìn)入可淘階段,6月可淘老雞對應2023年2月補欄的雞苗,補苗量處于同期偏高水平,可淘汰量為4280萬(wàn)只,那么6月新開(kāi)產(chǎn)小于理論淘汰,理論在產(chǎn)蛋雞存欄為12.42億只,環(huán)比微降,供應邊際減少。不過(guò),6月理論在產(chǎn)蛋雞存欄較三四月份仍高,但產(chǎn)蛋率有所下滑,一定程度上削弱供應壓力。


其次,庫存處于低位。隨著(zhù)端午節、6·18電商節備貨結束,疊加產(chǎn)區氣溫升高、雨水增多,雞蛋霉變風(fēng)險也隨之增加,這使得下游采購商拿貨更加謹慎,市場(chǎng)需求邊際轉淡。根據卓創(chuàng )數據,截至6月27日,代表銷(xiāo)區雞蛋周度銷(xiāo)量為8914噸,較5月底下滑15.61%,但處于歷史同期高位。截至6月27日生產(chǎn)、流通環(huán)節庫存天數分別為1.02、1天,較5月中旬低點(diǎn)有所增加,但生產(chǎn)環(huán)節庫存處于歷史同期低位,這意味著(zhù)雖然梅雨季來(lái)臨,但產(chǎn)區庫存低位會(huì )削弱雞蛋質(zhì)量問(wèn)題發(fā)酵,短期限制蛋價(jià)跌幅。


最后,隨著(zhù)蛋價(jià)下跌,一些貿易商或食品廠(chǎng)會(huì )利用低價(jià)機會(huì )增加庫存,以備中秋旺季價(jià)格上漲時(shí)出售或降低采購成本,而在各環(huán)節庫存不大的情況下,這種行為會(huì )導致供需偏松邊際改善,一定上程度上限制蛋價(jià)跌幅。


短期旺季預期支撐


從新開(kāi)產(chǎn)來(lái)看,2024年7—9月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞存欄為2024年3—5月補欄的雞苗,從卓創(chuàng )公布的樣本企業(yè)蛋雞月度出苗量數據可知,35個(gè)月補苗量依次為4504萬(wàn)、4582萬(wàn)、4454萬(wàn)羽,環(huán)比先增后減,同比均減少,說(shuō)明7—9月新開(kāi)產(chǎn)先增后減,同比月均減少0.95%。淘汰方面,2024年7—9月可淘老雞為2023年3—5月補欄的雞苗,補苗量依次為4527萬(wàn)、4597萬(wàn)、4546萬(wàn)羽,月均新開(kāi)產(chǎn)略低于可淘老雞。但是2024年6月雞齡結構偏年輕,可淘老雞不多,且5—6月養殖利潤仍較為可觀(guān)。截至6月27日,全國淘汰雞平均日齡513天,周環(huán)比增4天,較5月初增13天,也就是說(shuō),端午前后淘汰積極性不高,供應壓力后移,且7月中下旬會(huì )有5月下旬延淘換羽雞開(kāi)產(chǎn),進(jìn)一步增加雞蛋供應。值得注意的是,夏季高溫環(huán)境下,蛋雞采食量降低,產(chǎn)蛋率下滑,階段性削減供應壓力。


整體來(lái)看,6月供應壓力邊際減少,且生產(chǎn)環(huán)節庫存低,短期市場(chǎng)情緒較好,冷庫備貨需求增加,支撐蛋價(jià)止跌反彈。中長(cháng)期來(lái)看,中秋傳統旺季提振雞蛋需求,市場(chǎng)普遍預期雞蛋價(jià)格會(huì )有所上漲,不過(guò),在供應后移的情況下,謹慎看待蛋價(jià)漲幅,養殖企業(yè)可以逢高介入空單進(jìn)行套保。


責任編輯:劉健偉

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀(guān)點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀(guān)點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) www.yfjjl6v.cn版權所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話(huà):13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話(huà):18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話(huà):0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號)
電話(huà):18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀(guān)

七禾調研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì )”委員單位