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對話(huà)謝海權:迭代的能力讓我們一直保持盈利

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2021-09-09 13:40:31 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



謝海權

畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系,2005年開(kāi)始做股票,2009年開(kāi)始做期貨,現任青島易持資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。

曾獲:

交易大師比賽驅逐艦量化組第9名

第十二屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽晉銜獎,“少將”軍銜。



核心觀(guān)點(diǎn)


我覺(jué)得這兩年最大的變化是市場(chǎng)的資金多了,資金逐步在改變市場(chǎng)的生態(tài),資金對市場(chǎng)的反身性影響下,市場(chǎng)和資金在尋找新的平衡點(diǎn)。


前期我們通過(guò)把過(guò)往經(jīng)驗量化,逐步抓住了程序化盈利的脈絡(luò )。之后讓我們一直保持盈利的原因我覺(jué)得是迭代的能力,正因我們有對市場(chǎng)變化的敏銳嗅覺(jué)、有對于量化交易的深入理解,讓我們一直保持著(zhù)迭代和成長(cháng)的步伐。


程序化同質(zhì)化嚴重,其實(shí)是因為資金的增多,市場(chǎng)在新資金帶來(lái)的生態(tài)下重塑,這個(gè)時(shí)候不同的機構、個(gè)人都在迭代變化,會(huì )逐步找到新的平衡點(diǎn),優(yōu)勝劣汰。


脫穎而出的策略應該是有生命力的策略,至于什么是生命力,我認為是基金經(jīng)理對策略深入理解,能夠及時(shí)迭代擴展。


回撤是程序化都要面對的問(wèn)題,最重要看是否創(chuàng )歷史最大回撤。因為歷史最大回撤一般代表了市場(chǎng)生態(tài)的變化,這個(gè)時(shí)候要特別謹慎和認真的去研究調節,去思考市場(chǎng)生態(tài)變化的情況,去思考應對的方式。


行情結構和投資者結構的變化是一直存在又一直重復的,2008、2009年帶來(lái)了大批的產(chǎn)業(yè)投資者,2014、2015年帶來(lái)了大批的股指投資者,2019、2020年帶來(lái)了大批的私募基金管理人,每一次新的生態(tài)加入都會(huì )對行情走勢帶來(lái)變化,然后又會(huì )出來(lái)一段的混沌期,接著(zhù)又在新的平衡上。



七禾網(wǎng)1、謝海權先生您好,感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)、東航金融進(jìn)行深入對話(huà),距離上一次對話(huà)已過(guò)去兩年多時(shí)間,在這兩年中,您對市場(chǎng)和交易又有哪些新的認識和看法?貴公司易持資產(chǎn)又有了哪些進(jìn)步和發(fā)展?


謝海權:時(shí)間很快,兩年時(shí)間CTA策略從一個(gè)不為眾人所熟知的策略到當下被投資者所接受,我覺(jué)得這兩年最大的變化是市場(chǎng)的資金多了,資金逐步在改變市場(chǎng)的生態(tài),資金對市場(chǎng)的反身性影響下,市場(chǎng)和資金在尋找新的平衡點(diǎn)。


我們團隊這兩年有了明顯的進(jìn)步,首先我們擴充了人員增加了軟硬件配置,增加了IT、策略研究,團隊的戰斗力大幅提升,同時(shí)經(jīng)過(guò)了兩年的歷練,我們對于市場(chǎng)的理解更加深入,對于大資金的承載力明顯提升了。



七禾網(wǎng)2、據了解,自2014年以來(lái),易持資產(chǎn)一直保持每年盈利的狀態(tài)。就您看來(lái),貴公司能夠在一直在市場(chǎng)上占據自己的“一席之地”,并且每年穩定盈利的主要原因有哪些?


謝海權:能夠在市場(chǎng)上一直活下去的機構或投資者,都是在戰戰兢兢的前行。


前期我們通過(guò)把過(guò)往經(jīng)驗量化,逐步抓住了程序化盈利的脈絡(luò )。之后讓我們一直保持盈利的原因我覺(jué)得是迭代的能力,正因我們有對市場(chǎng)變化的敏銳嗅覺(jué)、有對于量化交易的深入理解,讓我們一直保持著(zhù)迭代和成長(cháng)的步伐。



七禾網(wǎng)3、保持每年盈利,風(fēng)險控制也十分重要。在風(fēng)險控制上,易持資產(chǎn)是如何做的?比如在事前風(fēng)控、事中風(fēng)控和事后風(fēng)控上會(huì )采用什么樣的應對措施?


謝海權:事前在策略配置上我們就提前做好風(fēng)控配置,把相關(guān)度包括策略之間和品種之間的都考慮進(jìn)去提前做好規劃;在事中風(fēng)控方面,我們在盤(pán)中通過(guò)系統監控策略持倉與整體策略表現;接著(zhù)我們有自研的歸因體系,通過(guò)這個(gè)體系做事后風(fēng)控。



七禾網(wǎng)4、在此前的采訪(fǎng)中,您提到了3套趨勢策略,這兩年貴公司易持資產(chǎn)的整個(gè)系統和策略是否有進(jìn)行調整?增加了哪些策略?這些策略如何來(lái)配合使用?


謝海權:我們不斷在進(jìn)行策略的升級和迭代,仍然延續多品種、多周期、多策略的思路。2020年是大年基本策略表現都不錯,同時(shí)我們在2020年下半年增加了波段策略的權重,因為2020年下半年市場(chǎng)波動(dòng)很明顯的加快和加大幅度。到了2021年這個(gè)特質(zhì)就更明顯了,我們這段時(shí)間也在思考更多樣的策略配置思路,從而對策略權重動(dòng)態(tài)調節。



七禾網(wǎng)5、易持資產(chǎn)主要做中長(cháng)線(xiàn)的程序化交易,自2020年以來(lái),期貨市場(chǎng)行情波動(dòng)巨大,貴公司的長(cháng)線(xiàn)策略表現如何?


謝海權:2020年期貨市場(chǎng)的波動(dòng)明顯加大了,我們在2020年也取得了不錯的收益,但是2020年的收益具有偶然性,我覺(jué)得沒(méi)有特別的代表意義。對于我們的考驗更多是在之后的日子里,我們還是希望能做到以年度為單位的盈利。



七禾網(wǎng)6、面對劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)行情,易持資產(chǎn)是否已開(kāi)發(fā)短線(xiàn)策略進(jìn)行組合? 


謝海權:對于短線(xiàn)策略的開(kāi)發(fā)我們一直沒(méi)有放棄,但我們自身是從中長(cháng)線(xiàn)出身的,一直是中長(cháng)線(xiàn)的方法論,在短線(xiàn)上沒(méi)有優(yōu)勢。我們也在不斷向業(yè)內短線(xiàn)不錯的投顧學(xué)習溝通,以一種空杯的心態(tài)去鉆研短線(xiàn),同時(shí)我們也專(zhuān)門(mén)配置了這塊的研究人員和研究力量。



七禾網(wǎng)7、今年是國內商品期貨市場(chǎng)的大年,部分品種紛紛沖上歷史新高,這也讓不少量化機構開(kāi)始關(guān)注基本面的信息。在這樣的大行情之年,易持資產(chǎn)會(huì )著(zhù)重關(guān)注一些基本面消息嗎?


謝海權:在基本面方面,我們公司主要由配置基本面的基金經(jīng)理在著(zhù)手研究,今年負責基本面的基金經(jīng)理也為我們整體績(jì)效做了很大的提升。


責任編輯:唐正璐
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