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量化交易不好做?他照樣凈值做到5,只用了一年半時(shí)間!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-09-22 14:17:47 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



新容投資

新容投資量化團隊是一支專(zhuān)注于以程序化交易方式投資于商品期貨市場(chǎng)及其他金融衍生品市場(chǎng)的團隊,團隊成員均具有多年量化投資經(jīng)驗,投資風(fēng)格穩健。通過(guò)長(cháng)期的探索和嚴格的風(fēng)險管理,構建了一套多品種、多周期、多策略組合的量化投資系統,獲得了比較穩定的投資回報。


團隊核心成員:楊順龍


精彩觀(guān)點(diǎn)

如果在基本面方面沒(méi)有太多的經(jīng)驗,或者沒(méi)有很好的渠道、信息的話(huà),那么用這種方法(基本面選品種)就有可能會(huì )錯失一些機會(huì ),可能效果反倒沒(méi)有干脆全品種去做的方法魯棒性更好。

我們做的策略,是屬于中周期的趨勢策略,稍微偏短周期一點(diǎn),這一年半的表現確實(shí)還可以,主要原因是我們多品種組合,流動(dòng)性比較好的30多個(gè)品種我們全都覆蓋到了。

一個(gè)品種只要成交量各方面都還可以的話(huà),再加上它有一定的歷史數據、波動(dòng)性都還不錯,那么我覺(jué)得都是可以做的。

我們在不同期貨品種上的倉位和資金分配,基本上是根據這個(gè)策略在這些品種上的表現來(lái)定的,然后再參考這些品種的一些市場(chǎng)情況,包括它的盤(pán)口、成交量等,在投資組合里面去做一些組合分析,最后來(lái)分配不同的權重。

我們國家的政策,它的預期性和趨勢性都很強,同時(shí)它的周期性也很強,黑色系趨勢性好跟基本面是有關(guān)系的。

如果你想要整個(gè)策略組合的魯棒性更強,賬戶(hù)的波動(dòng)稍微大一點(diǎn)也沒(méi)關(guān)系,只要每年的收益能夠達到預期就可以,這樣的話(huà)把這些流動(dòng)性比較好,但是短期內可能表現不是很好的品種放進(jìn)去做,其實(shí)也未嘗不可。

大周期的、邏輯簡(jiǎn)單的這種策略,魯棒性會(huì )更好,所以在未來(lái)肯定還是能掙錢(qián)的,只要市場(chǎng)存在、趨勢存在,那么這個(gè)結構邏輯簡(jiǎn)單、符合趨勢交易理念的策略是能夠掙錢(qián)的。

(近幾年期貨市場(chǎng)的變化)主要是市場(chǎng)的有效性提高了,對各種信息的反饋速度變得很快,整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)很快,導致整個(gè)趨勢的周期性變化也非???。

現在越來(lái)越難出現大的單邊行情了,但是今年有些品種做長(cháng)線(xiàn)還是比較好的,比如鐵礦石、白銀還有鎳,所以我覺(jué)得市場(chǎng)的周期性也是會(huì )有一定的回歸的,也不是一成不變的。

如果要應對這種震蕩行情的回撤的話(huà),還是只能從這個(gè)投資組合這個(gè)角度入手,去做多周期、多品種、多策略的分散,這樣的話(huà)可能在某些周期上面出現趨勢行情,但是可能在另外一些周期上面是震蕩行情,這樣就可以盈虧相補,最后能夠控制回撤。



七禾網(wǎng)1、楊總您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您之前有多年經(jīng)營(yíng)化工品貿易公司的經(jīng)驗,對化工品有比較深入的了解,但是為什么您一開(kāi)始做期貨沒(méi)有做基本面分析的主觀(guān)交易,而選擇了做量化交易?


新容投資:主要原因是我們當時(shí)做化工行業(yè)貿易,主要還是做精細化工為主,基礎化工的這些產(chǎn)品我們有了解,但是并沒(méi)有做深入的研究,而且精細化學(xué)品是比較特殊的行業(yè),有一些產(chǎn)品沒(méi)有對應的期貨,所以我們只是對價(jià)格、市場(chǎng)行情有一些感性認識,并沒(méi)有對基本面有很多的分析經(jīng)驗。后來(lái)在接觸期貨之后,就開(kāi)始認識了一些做量化的朋友,然后我們在量化交易這一塊做了一些工作,所以后來(lái)就選擇了做量化交易。



七禾網(wǎng)2、隨著(zhù)近一兩年實(shí)地調研的流行,有人用基本面選品種、定方向,程序化做執行的交易方式,并且也取得了不錯的成績(jì)。對于這樣的交易方式您怎么看?后期您是否也會(huì )嘗試類(lèi)似的交易方法?


新容投資:用基本面或者用其他的方法,先選品種,有的方法是定方向,有的方法是覺(jué)得可能會(huì )出趨勢,然后就再用程序化的方式做執行,不管方向。其實(shí)這套交易方法一直有人在做,很多人會(huì )用主觀(guān)的方法去選品種,這種方法如果做得好,肯定業(yè)績(jì)會(huì )非常好,這種方法跟股票擇時(shí)很像,如果你對大勢、對基本面有很強的研究,你在擇時(shí)和方向上有個(gè)很好的判斷的話(huà),再加上程序化系統化地執行,那業(yè)績(jì)肯定是非常好的,所以我覺(jué)得這是一個(gè)比較好的方法。


但這個(gè)方法也有難度,我們除了研究策略、研究系統化交易之外,還要對基本面有很好的研究,這就增加了工作量。此外,如果在基本面方面沒(méi)有太多的經(jīng)驗,或者沒(méi)有很好的渠道、信息的話(huà),那么用這種方法就有可能會(huì )錯失一些機會(huì ),可能效果反倒沒(méi)有干脆全品種去做的方法魯棒性更好。所以我覺(jué)得,這個(gè)方法是因人而異的,還是要結合自己的特點(diǎn)。


我們后期如果要嘗試這種用基本面選品種、定方向的方法的話(huà),可能會(huì )跟一些比較擅長(cháng)基本面的團隊合作。



七禾網(wǎng)3、您是做中周期趨勢行情的,大部分做中長(cháng)線(xiàn)程序化交易的人近3年表現都不好,而您的賬戶(hù)凈值最近一年半走勢非常穩健,請問(wèn)其中的主要原因是什么?是否您的程序化交易策略和邏輯與其他大部分人相比有所不同?


新容投資:我們做的策略,是屬于中周期的趨勢策略,稍微偏短周期一點(diǎn),這一年半的表現確實(shí)還可以,主要原因是我們多品種組合,流動(dòng)性比較好的30多個(gè)品種我們全都覆蓋到了。另外,我們結合了一些多周期的策略,這樣整個(gè)加起來(lái)做成組合之后,資金曲線(xiàn)的走勢相對來(lái)說(shuō)要穩健一些。從策略和邏輯上面來(lái)說(shuō),我們的策略跟大部分的趨勢策略沒(méi)有太大的區別,只是投資組合的構建、策略組合的周期選擇得比較好,也可以說(shuō)這一年多運氣比較好,正好這個(gè)市場(chǎng)的走勢比較符合這些策略和周期,所以這段時(shí)間資金曲線(xiàn)要好看一點(diǎn)。



七禾網(wǎng)4、據我們了解,紙漿、紅棗這些上市并不久、行情數據也沒(méi)有足夠多的品種您也交易,有些程序化交易者認為新品種由于數據少所以不參與,對此您怎么看?


新容投資:我覺(jué)得在這個(gè)問(wèn)題上沒(méi)有絕對的對錯,其實(shí)也只是說(shuō)它在期貨市場(chǎng)上是新品種,但是在現貨市場(chǎng)上其實(shí)已經(jīng)是非常成熟的品種了,參與的人也很多,實(shí)體經(jīng)濟有需求,才推出期貨品種。它們在現貨市場(chǎng)上已經(jīng)這么多年了,很多品種也有很大的波動(dòng),現在在期貨市場(chǎng)上推出之后,流動(dòng)性又很好,波動(dòng)性也還不錯,從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),你把它列入到你的投資組合里面應該是沒(méi)有什么問(wèn)題的。 但是它沒(méi)有很詳細的歷史行情數據,從這個(gè)角度來(lái)講,在策略開(kāi)發(fā)上面就不能做太多的優(yōu)化,可能就用一些簡(jiǎn)單的交易策略,添加到不同的周期,這樣的話(huà),我覺(jué)得用這個(gè)策略跑一跑是沒(méi)問(wèn)題的。至于效果上,可能有些品種賺錢(qián)、有些品種虧錢(qián),這個(gè)都很正常,作為組合的品種之一,我覺(jué)得還是可以做的。 



七禾網(wǎng)5、您表示不會(huì )限定專(zhuān)門(mén)做某幾個(gè)品種,您在選品種上有什么講究?是根據策略的回測數據,還是活躍的品種都可以交易?


新容投資:基本上只要是活躍的品種我們都做交易,沒(méi)有特殊地去做一些選擇。 還是那個(gè)思想,一個(gè)品種只要成交量各方面都還可以的話(huà),再加上它有一定的歷史數據、波動(dòng)性都還不錯,那么我覺(jué)得都是可以做的。


回測數據我們會(huì )參考一下,但是并不會(huì )因為回測數據表現得特別不好,就把它給排除了。



七禾網(wǎng)6、對于不同的期貨品種,您的倉位和資金是如何分配的?今年鐵礦石、白銀、鎳等品種的行情波動(dòng)很大,您有沒(méi)有重點(diǎn)配置這些品種?


新容投資:我們在不同期貨品種上的倉位和資金分配,基本上是根據這個(gè)策略在這些品種上的表現來(lái)定的,然后再參考這些品種的一些市場(chǎng)情況,包括它的盤(pán)口、成交量等,在投資組合里面去做一些組合分析,最后來(lái)分配不同的權重。今年鐵礦石、白銀和鎳波動(dòng)都很大,但是我們從量化角度來(lái)說(shuō)的話(huà),我們是沒(méi)有去結合基本面的預測判斷,所以,計算出來(lái)的組合權重是什么樣子,我們就這樣去分配,沒(méi)有特別給它們加一些權重。



責任編輯:傅旭鵬
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