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富犇投資夏軼翔:要想在這個(gè)市場(chǎng)生存,沒(méi)有暴利,只有穩健的復利!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-06-27 17:30:35 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



夏軼翔 

上海富犇投資總經(jīng)理。長(cháng)期從事數據挖掘、 數學(xué)建模、人工智能及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )的研究開(kāi)發(fā)工作?;诮鹑谑袌?chǎng)數據的人工智能技術(shù)應用擁有獨到的見(jiàn)解,并通過(guò)自身深厚的技術(shù)背景自主研發(fā)量化交易系統,覆蓋高頻、量化對沖、 套利等多個(gè)交易策略。其管理的產(chǎn)品多支榮獲:

2018七禾基金獎最佳混合基金獎

2018年度“私募夢(mèng)工廠(chǎng)”全明星獎

期貨日報2018年度期貨實(shí)戰排排網(wǎng)“資管儲備組優(yōu)秀賬戶(hù)”

2018年度Wind最強私募公司

第二屆“中華好私募”2018年度影響力評選——管理期貨產(chǎn)品獎

2018年“恒泰央證杯”私募實(shí)盤(pán)大賽股票策略組年度第一

2018年“東方證券杯”私募夢(mèng)想創(chuàng )業(yè)營(yíng)——優(yōu)秀機構

2018年上海證券“聚贏(yíng)杯”私募實(shí)盤(pán)投資大賽——連續盈利獎

第三屆私募基金“金億獎”評選——2018年最佳復合策略獎

證券時(shí)報第一屆私募實(shí)盤(pán)大賽第一季度混合策略組前十


精彩觀(guān)點(diǎn):

在行情非常糟糕的時(shí)候,在潮水退去之后,你必須完全靠自己優(yōu)秀的交易理念和交易策略,才能在如此艱難的市場(chǎng)上脫穎而出。 

如果說(shuō)2018年考驗的是防守能力,那么這一段行情(2019年第一季度)考核的是你策略的進(jìn)攻能力。

我們就是要在行情不好的時(shí)候幫大家守住財富,還要在行情好的時(shí)候獲取更多的財富。

現在IT界的跨界搞金融,屬于跨行打劫,優(yōu)勢已經(jīng)顯現出來(lái)了,那么傳統型主觀(guān)交易型的私募也會(huì )慢慢被量化私募所淘汰,大趨勢已經(jīng)形成。

現在對于優(yōu)秀的量化私募的要求非常高,必須同時(shí)擁有IT和金融兩大行業(yè)的深耕,才能將交易做到極致。

我們一直致力于高頻和套利兩塊領(lǐng)域,我們的利潤來(lái)自于每天的積累,這也是我們能一直活到現在的根本原因,要想持久的在這個(gè)市場(chǎng)上生存,沒(méi)有暴利,只有穩健的復利!

無(wú)論我們啟用的事何種策略,我們都要求低回撤,這可能就是我們最大的特點(diǎn),我們屬于風(fēng)險極度厭惡型。

控制回撤只有兩種方法,第一種是低倉位,第二種就是短周期。

優(yōu)秀的程序化并不是你會(huì )編程就一定會(huì )讓交易從不賺錢(qián)到賺錢(qián),交易邏輯和策略是否能在市場(chǎng)上獲得優(yōu)勢才是最核心的關(guān)鍵。

我們屬于交易型私募,所以更關(guān)注的是成交量大,波動(dòng)大的品種,因為只有在這些品種中參與的人才多,容易犯錯的人當然也會(huì )跟著(zhù)多,那么我們獲取收益的概率才會(huì )更大。

我們喜歡各種類(lèi)型的投資者踴躍參與的品種,這樣中間才會(huì )有更多的套利機會(huì )。

下跌不應該歸咎于股指期貨,股指期貨的出現其實(shí)是市場(chǎng)的穩定器。所以這個(gè)“鍋”不能背。

我們必須根據不同的市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化調整我們的策略,對于市場(chǎng)保持高度的敏感性,只有這樣才能在市場(chǎng)上持續保持優(yōu)勢。

程序化的風(fēng)控如果設計的不好,在極端行情出現的時(shí)候還會(huì )有踩踏風(fēng)險。比如很多秒殺行情都很可能是程序觸發(fā)風(fēng)控止損,從而導致的踩踏。

我們非??春盟侥歼@個(gè)行業(yè),優(yōu)勝劣汰是個(gè)必然的過(guò)程,否則一些渾水摸魚(yú)的不良私募的存在反而會(huì )影響整個(gè)行業(yè)的口碑。

無(wú)論何種市場(chǎng)環(huán)境下,做好交易,幫助投資者賺錢(qián)就是我們最主要的本職工作。

謙虛謹慎一直是我們公司傳統的作風(fēng),努力跟上時(shí)代的潮流,不斷的學(xué)習,自我提升,銳意進(jìn)取,克服各種艱難險阻的精神是我們公司最大的核心價(jià)值。


富犇投資已入駐七禾網(wǎng)【私募直聯(lián)】,更多富犇投資動(dòng)態(tài)信息請登錄七禾網(wǎng)【私募直聯(lián)】查看。七禾網(wǎng)【私募直聯(lián)】——完全公正客觀(guān)的上線(xiàn)業(yè)內上千家證券期貨類(lèi)私募機構,不做任何排名,用戶(hù)根據私募機構的公示數據自主選擇機構,并且直接與意向機構溝通,做到真正的直聯(lián)。點(diǎn)擊本鏈接,開(kāi)始私募直聯(lián)!



七禾網(wǎng)1、夏總您好,感謝您在百忙之中接受邀請與七禾網(wǎng)深度對話(huà)。首先恭喜富犇投資在2018年度收獲了不少重磅獎項,也請您回顧一下,富犇投資在2018年獲得優(yōu)秀業(yè)績(jì)的關(guān)鍵是什么?


夏軼翔:2018年是市場(chǎng)非常極端的年份,大盤(pán)從年頭跌到年尾,行情非常的極端,也是很多機構投資者沒(méi)有預料到的,這一年的艱難程度遠超我們的預期,這一年也是我們計劃要開(kāi)啟市場(chǎng)化的元年,所以,為了證明我們交易上的能力,我們參與了很多大型的私募實(shí)盤(pán)大賽,收獲頗豐,我們希望從實(shí)戰成績(jì)上證明自己的交易能力,從而獲得大家的認可。那么2018年的艱難時(shí)刻,也是優(yōu)秀私募脫穎而出的時(shí)刻,因為在這一年能夠獲得優(yōu)秀業(yè)績(jì)的,都必須有自己的硬實(shí)力才行,因為行情實(shí)在是太糟糕,潮水退去之后,你必須完全靠自己優(yōu)秀的交易理念和交易策略,才能在如此艱難的市場(chǎng)上脫穎而出。 



七禾網(wǎng)2、2019年的商品市場(chǎng)行情震蕩,證券市場(chǎng)也是波動(dòng)劇烈,富犇今年的運營(yíng)情況如何,也請夏總簡(jiǎn)單介紹一下?


夏軼翔:如果說(shuō)2018年屬于一整年的極端慘淡行情,那么2019年一季度迎來(lái)了暴力上漲的小牛市行情,如果說(shuō)2018年考驗的是防守能力,那么這一段行情考核的是你策略的進(jìn)攻能力,因為如果在這種行情下,你的收益如果太少的話(huà),也會(huì )引發(fā)投資者的恐慌,所以對我們私募的要求其實(shí)是非常高的,即,你要在行情不好的時(shí)候幫大家守住財富,還要在行情好的時(shí)候獲取更多的財富。那么到了4月下旬開(kāi)始,又是一輪暴跌,大盤(pán)幾乎又要回到了起點(diǎn),那么這段行情你是否能守住第一季度所獲取的高收益,這對大家來(lái)說(shuō)都是一個(gè)考驗,市場(chǎng)又再一次對大家抗風(fēng)險的能力做出了極端壓力測試,那么,這三個(gè)回合下來(lái),能活著(zhù)的私募就寥寥無(wú)幾了,那優(yōu)秀的必然是天空中最亮的那顆星,因為其他的都暗掉了。



七禾網(wǎng)3、我們了解到夏總之前從事的IT的工作,是如何進(jìn)入到金融領(lǐng)域的?


夏軼翔:就是因為曾經(jīng)是學(xué)IT的,現在才能更好的對量化交易進(jìn)行深入的研究和開(kāi)發(fā),在IT界的跨界搞金融,屬于跨行打劫,優(yōu)勢已經(jīng)顯現出來(lái)了,那么傳統型主觀(guān)交易型的私募也會(huì )慢慢被量化私募所淘汰,大趨勢已經(jīng)形成。那么這些傳統型私募因為沒(méi)有IT背景,他們的轉型非常困難。所以現在對于優(yōu)秀的量化私募的要求非常高,必須同時(shí)擁有IT和金融兩大行業(yè)的深耕,才能將交易做到極致。



七禾網(wǎng)4、您進(jìn)入期貨市場(chǎng)也已經(jīng)有10年了,見(jiàn)證了市場(chǎng)的起伏,您怎么理解期貨市場(chǎng)?


夏軼翔:對于期貨市場(chǎng),我們覺(jué)得它就是一個(gè)短兵博弈的市場(chǎng),大家千萬(wàn)不要把他作為一個(gè)賭博的工具,幻想著(zhù)一夜暴富,這樣往往會(huì )事與愿違,我們一直致力于高頻和套利兩塊領(lǐng)域,我們的利潤來(lái)自于每天的積累,這也是我們能一直活到現在的根本原因,要想持久的在這個(gè)市場(chǎng)上生存,沒(méi)有暴利,只有穩健的復利!



七禾網(wǎng)5、富犇投資精于量化策略的應用,能否簡(jiǎn)單介紹一些貴公司量化策略的特點(diǎn)?


夏軼翔:對于我們的量化策略,無(wú)論何種策略,我們都要求低回撤,這可能就是我們最大的特點(diǎn),我們屬于風(fēng)險極度厭惡型,賺錢(qián)之前先會(huì )看最多會(huì )虧多少錢(qián),所有的收益必須建立在風(fēng)險控制上。我們不會(huì )為了更高的收益,把風(fēng)險丟在一邊,這個(gè)無(wú)論是對自己還是對投資者而言,都是極度不負責任的。



七禾網(wǎng)6、我們發(fā)現富犇系列獲得優(yōu)異業(yè)績(jì)表現并且低回撤的產(chǎn)品采用的都是短周期的交易策略,是否會(huì )有容量的限制?如果擴大規模,收益是否會(huì )收窄?


夏軼翔:大家都知道,控制回撤只有兩種方法,第一種是低倉位,第二種就是短周期。對于純期貨策略來(lái)說(shuō),無(wú)論何種策略,容量一定是有限制的,那對于短周期策略而言,規模上去了,整個(gè)市場(chǎng)是無(wú)法承載的,即你無(wú)法在短時(shí)間內找到更多的交易對手犯錯,但是好在我們不是只有期貨市場(chǎng)上的布局,我們在證券市場(chǎng)上一樣有量化對沖和股票T0策略,在那個(gè)市場(chǎng)上會(huì )有更多的人犯錯,這樣保證了我們整體的策略容量和收益率。



七禾網(wǎng)7、近一兩年大周期的程序化交易策略普遍出現了較大幅度的回撤,并且隨著(zhù)市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)度越來(lái)越高,有些人認為在未來(lái)大周期的、邏輯簡(jiǎn)單的交易策略將越來(lái)越難賺錢(qián),對此您怎么看?


夏軼翔:有些程序化的邏輯太簡(jiǎn)單,根本不能稱(chēng)之為有效的交易策略,其實(shí)優(yōu)秀的程序化并不是你會(huì )編程就一定會(huì )讓交易從不賺錢(qián)到賺錢(qián),交易邏輯和策略是否能在市場(chǎng)上獲得優(yōu)勢才是最核心的關(guān)鍵,程序化只是為你的交易策略做執行輔助的,并不是我們取勝的關(guān)鍵。那么對于大周期而言,行情本身是無(wú)法預測的,周期越長(cháng),不穩定因素對于價(jià)格的影響就會(huì )越大,這個(gè)一直以來(lái)就很難預測大周期的價(jià)格波動(dòng)方向,只是在某些行情下它正好有效而已,所以這個(gè)是經(jīng)不起各種行情考驗的。



七禾網(wǎng)8、許多成熟的量化機構一般都會(huì )配置多周期的策略,那么富犇是否會(huì )考慮配置一些中長(cháng)周期的策略來(lái)豐富產(chǎn)品線(xiàn)?


夏軼翔:我們目前不太會(huì )考慮配置中長(cháng)周期的策略,因為中長(cháng)周期的回撤沒(méi)法控制,收益也不是很穩定,這個(gè)會(huì )影響我們整個(gè)穩健的風(fēng)格,所以暫時(shí)不考慮中長(cháng)周期的策略。



七禾網(wǎng)9、在這一兩年中,程序化交易的投資者被震蕩行情反復折騰,有的甚至開(kāi)始對程序化交易產(chǎn)生了懷疑,您怎么看待這樣的現象?


夏軼翔:這個(gè)太正常了,你被震蕩行情反復折騰,說(shuō)明你的策略一定是趨勢型策略,它只適應趨勢行情,一碰到震蕩行情策略就會(huì )失效,所以本質(zhì)上不是程序化交易的問(wèn)題,是你的策略本身的問(wèn)題。


責任編輯:唐正璐
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