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對話(huà)李海:看二十多年的“糖王”,如何收伏“妖糖”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-04-08 12:37:46 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



李海

廣西潮起投資有限公司董事長(cháng),有著(zhù)二十多年期貨市場(chǎng)投資經(jīng)驗,對白糖有非常深入的研究,是白糖業(yè)界資深人士,同時(shí)也擅長(cháng)其他農產(chǎn)品的期貨交易。


精彩觀(guān)點(diǎn)

這20多年來(lái),對于白糖這個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和變化,我的感受是:白糖的這個(gè)品種雖然小,但是它“麻雀雖小,五臟俱全”。

白糖的一端是農業(yè)、一端是工業(yè),所以它叫做軟商品,此外,它還有第三個(gè)屬性——金融屬性,白糖作為一個(gè)全球化的品種,美元指數和巴西的雷亞爾對糖價(jià)的影響也比較大。

國內白糖是受政策調控和消息影響最大的一個(gè)品種,沒(méi)有之一。

白糖這個(gè)品種跟其他所有農產(chǎn)品和工業(yè)品不同,它總是走在周期最前面,別人漲的時(shí)候它就會(huì )跌,別人跌的時(shí)候它就會(huì )漲。

白糖這個(gè)品種除了講周期,還得講國家的政策調控,這兩方面都不能違背,都要去遵循。

我們做商品研究,要從一個(gè)比較大的角度和視野來(lái)看待一個(gè)小的品種,然后再從一個(gè)小的品種,來(lái)反映一個(gè)比較大的范圍和視野,也就是說(shuō)宏觀(guān)和微觀(guān)都能夠做到,但白糖或農產(chǎn)品,微觀(guān)比宏觀(guān)更為重要,我覺(jué)得這樣才能真正地研究好商品、做好期貨投資。

想要做好任何一個(gè)品種,必須要離這個(gè)產(chǎn)業(yè)非常近,離這個(gè)產(chǎn)業(yè)越近,你對它越了解,對它的把握就越大。

(接近行業(yè))第一是通過(guò)現貨來(lái)了解它上游、下游、終端、采購端、工廠(chǎng)端和銷(xiāo)售端,你就會(huì )了解它整個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)流程;第二,你想要對這個(gè)產(chǎn)業(yè)了解更深入的話(huà),要從工廠(chǎng)里面去了解,它會(huì )從一個(gè)更深的層次讓你了解這個(gè)市場(chǎng)。

(白糖)生長(cháng)的周期決定了它生產(chǎn)的周期、生產(chǎn)的周期決定了它產(chǎn)量的周期、產(chǎn)量的周期決定了供應的周期、供應的周期就決定了它價(jià)格波動(dòng)的周期,所以它波動(dòng)的源頭一定是在種植上,它是有規律的,這個(gè)規律是不可以改變的。

大家的理解中對于拋儲都認為利空,但其實(shí)并不是這樣的,如果價(jià)格是在底部的話(huà),它就是一個(gè)利多的行為。

不能單聽(tīng)一個(gè)政策、一個(gè)消息,就認為它是利多或利空的,所以要看到事物的本質(zhì),不要被它表面的東西所迷惑。

對于我們研究商品來(lái)說(shuō),有三點(diǎn),第一要看規律,第二要看未來(lái),要看一個(gè)比較長(cháng)的未來(lái),要看未來(lái)兩年、三年,第三要看它的本質(zhì)。

目前的這個(gè)榨季,全球包括巴西、印度、中國等國家,未來(lái)白糖的供應會(huì )受到抑制、消費會(huì )受到刺激和擴展。

當前(全球白糖)的供應就是處于熊轉牛的途中,它的產(chǎn)能開(kāi)始收縮、產(chǎn)量開(kāi)始收縮,消費量開(kāi)始增長(cháng),未來(lái)的兩年還會(huì )這樣。

國際糖12美分是一個(gè)底部,國內糖一月份出現的4600多也是個(gè)底部,我個(gè)人認為5000塊錢(qián)以下,也就是未來(lái)一兩年的一個(gè)低價(jià)區域。

白糖已經(jīng)對替代品進(jìn)行反替代了,未來(lái)甜菜糖的成本也會(huì )高于白糖,因為白糖一旦有直補以后,它的成本就不會(huì )比甜菜糖高太多。

國內白糖的底部是4600,我認為在春節以前就已經(jīng)見(jiàn)底了,它未來(lái)很好的一個(gè)支撐就在5000塊錢(qián),我認為國內現貨、期貨低于5000塊錢(qián),就可以看好、就可以買(mǎi)、就可以投資。

國際糖見(jiàn)底的時(shí)候,國內糖也會(huì )跟隨它見(jiàn)底;第二,國內糖在5000塊錢(qián)以下,它的供應就會(huì )削減,產(chǎn)量就會(huì )停止增長(cháng),然后它的消費就會(huì )增加,它的替代就會(huì )減少,現在不是減少,已經(jīng)是反替代了,所以我認為白糖期貨未來(lái)會(huì )向一個(gè)好的方向發(fā)展。

股票估值太低的時(shí)候是被錯殺的,國內的期貨品種,特別是農產(chǎn)品,偏離成本太遠,就是被錯殺的。

如果一個(gè)品種偏離成本足夠遠,然后它的時(shí)間周期足夠久,我就會(huì )選擇這么一個(gè)被錯殺的品種去買(mǎi)它。

未來(lái)國內白糖期貨的價(jià)格走勢我是看漲的,我認為國內的白糖5500以下做多是安全的,過(guò)了5500因為受到走私、進(jìn)口或者拋儲的影響,會(huì )有一些利空的東西壓制它,但是我認為還是會(huì )漲,5500以上會(huì )漲,但是對于一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)不安全。

它(橡膠)下跌已經(jīng)沒(méi)有空間了,但是它還有一點(diǎn)時(shí)間,它是一個(gè)沒(méi)有空間,但是有時(shí)間的品種,我們要關(guān)注它,在什么時(shí)候它的產(chǎn)能和庫存有轉折和萎縮的時(shí)候,我們就介入這個(gè)品種。

工業(yè)品中黑色系是見(jiàn)頂的,基本面再好也是見(jiàn)頂,農產(chǎn)品是見(jiàn)底的,基本面再爛也是見(jiàn)底,所以農產(chǎn)品里面選擇一些有價(jià)值的品種逢低去做多,當然目前想漲得太多也不太容易,我認為白糖就是這么一個(gè)品種。

(今年)還有一個(gè)機會(huì )就是股票,因為它估值夠低了,股市走牛最重要的原因一定是估值,改革、放水、科技、創(chuàng )新這些都是次要的。

最終決定國內糖價(jià)的還是美糖,國內糖的一個(gè)保護只是暫時(shí)的,最終還是取決于原糖,原糖是鄭州白糖波動(dòng)的最終決定因素。

市場(chǎng)永遠變動(dòng),所以你的分析方法、交易方法一定要變動(dòng),你要永遠學(xué)習、永遠思考、永遠變動(dòng),沒(méi)有一種固定的方法,可以永遠在變動(dòng)的市場(chǎng)中賺的錢(qián)。



七禾網(wǎng)1、李總您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您有20余年的白糖現貨、期貨從業(yè)經(jīng)驗,深研產(chǎn)業(yè)多年,您對于白糖行業(yè)的發(fā)展和變化,最大的感受是什么?


李海:我從上世紀90年代初開(kāi)始,一直做白糖現貨貿易,我曾經(jīng)在糖廠(chǎng)也呆過(guò)三年,上個(gè)禮拜我參加了一個(gè)白糖調研,回到我的老東家合山糖廠(chǎng),他們仍然對我表示了非常友好的態(tài)度和高度的熱情,這點(diǎn)讓我挺感動(dòng)的。這20多年來(lái),對于白糖這個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和變化,我的感受是:白糖的這個(gè)品種雖然小,但是它“麻雀雖小,五臟俱全”。


白糖的一端是農業(yè)、一端是工業(yè),所以它叫做軟商品,此外,它還有第三個(gè)屬性——金融屬性,白糖作為一個(gè)全球化的品種,美元指數和巴西的雷亞爾對糖價(jià)的影響也比較大。我認為國內的白糖和別的商品不一樣的地方,在于國內白糖是受政策調控和消息影響最大的一個(gè)品種,沒(méi)有之一。白糖目前在國內是供不應求的一個(gè)品種,它既受?chē)馐袌?chǎng)的影響,又受?chē)鴥日叩挠绊?,所以我認為白糖這個(gè)品種的復雜程度超過(guò)其他所有的農產(chǎn)品,甚至所有的工業(yè)品。白糖和鎳統稱(chēng)為市場(chǎng)上的兩大妖,第一是妖鎳,第二就是妖糖,誰(shuí)也不敢稱(chēng)第三,所以白糖看上去是一個(gè)小品種,但是它是比較復雜的。



七禾網(wǎng)2、您當時(shí)是怎樣的機緣巧合進(jìn)入到期貨市場(chǎng)?就您看來(lái),在這二十多年的時(shí)間中,期貨市場(chǎng)的行情走勢、投資者結構等主要發(fā)生了哪些變化?


李海:我剛開(kāi)始是一個(gè)現貨貿易商,當時(shí)覺(jué)得要做好現貨,就要認清未來(lái)行情的走勢和發(fā)展,我就因此走進(jìn)了期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)是交易未來(lái)價(jià)格方向變化的一個(gè)市場(chǎng),和現貨市場(chǎng)是相輔相成的,所以我就以一個(gè)現貨商的身份走到了期貨市場(chǎng)里面來(lái),做期現結合、遠近結合。


這二十多年來(lái),國內期貨市場(chǎng)的行情走勢和投資者結構發(fā)生了翻天覆地的變化,但實(shí)際上變來(lái)變去,也就是國外市場(chǎng)走勢的一種翻版,畢竟期貨市場(chǎng)的成熟度,還是美國、日本這些國家走在我們的前面。國內期貨市場(chǎng)主要的變化在哪里?一方面是管理規范化,從亂走向法治、從亂走向規范,所以現在市場(chǎng)的監管越來(lái)越嚴格、越來(lái)越規范,這和以前的期貨市場(chǎng)那種亂象有本質(zhì)的區別。第二點(diǎn),投資者結構從散戶(hù)化向機構化、團隊化發(fā)展,這也是歐美國家過(guò)去的五十年到一百年所走過(guò)的路,所以我們走的路都是它們這幾個(gè)成熟市場(chǎng)曾經(jīng)走過(guò)的路,這是一個(gè)必然的趨勢。



七禾網(wǎng)3、在您這么多年交易生涯中,是否有過(guò)讓您印象深刻的短期大賺或大虧的經(jīng)歷,您從中收獲的經(jīng)驗或者總結是什么?


李海:我印象中的一次短期內大賺,來(lái)自于2008年的金融危機,所有的商品都暴跌,白糖也不能幸免。當然白糖這個(gè)品種跟其他所有農產(chǎn)品和工業(yè)品不同,它總是走在周期最前面,別人漲的時(shí)候它就會(huì )跌,別人跌的時(shí)候它就會(huì )漲,那一年白糖是帶頭下跌的品種,也是在2008年的金融危機中帶頭見(jiàn)底的一個(gè)品種,當時(shí)我記得很清楚,所有的品種都暴跌,甚至連續三個(gè)跌停板,多頭被強平,但這時(shí)候白糖是第一個(gè)漲停的品種,因為它的周期到了,所以它是一個(gè)周期性非常強的品種,它總是比較獨立的,別的品種的周期在漲的時(shí)候它跌,別的品種的周期跌的時(shí)候它漲。我們當時(shí)很好地掌握了它的周期,綜合了各方面的判斷,認為那一波白糖是要見(jiàn)底的,所以那一波我們買(mǎi)到了,隨后是白糖歷史上最大的一個(gè)牛市,鄭州白糖期貨從2800一直漲到7600,翻了接近3倍,這一波我們賺到了。


我虧得最大的一筆也是在白糖上,在2011年白糖見(jiàn)頂的時(shí)候,它是隨著(zhù)所有的商品見(jiàn)頂而見(jiàn)頂,白糖是因為國家的調控,當時(shí)國家拋光了所有的儲備,動(dòng)用到國家的力量政策調控,同時(shí)降關(guān)稅和免關(guān)稅進(jìn)口,然后白糖從7000多一直跌到4000,經(jīng)歷了兩年半的漫長(cháng)熊市,跌了40%多。當時(shí)我們看白糖的基本面還是良好的,國際糖價(jià)維持在30多美分,進(jìn)口過(guò)來(lái)要達到1萬(wàn)塊錢(qián),國內的糖價(jià)才只有7000多塊錢(qián)。那一年國家為什么要宏觀(guān)調控呢?因為那一年國內通貨膨脹很厲害,當時(shí)谷物、油脂還有白糖,國家都成功地進(jìn)行了調控,這幾個(gè)品種的價(jià)格都從一個(gè)歷史高點(diǎn)往回調。所以說(shuō)國家的政策對白糖這個(gè)品種影響是巨大的,通過(guò)這兩次大賺和大虧的經(jīng)歷,我就認識到,白糖這個(gè)品種除了講周期,還得講國家的政策調控,這兩方面都不能違背,都要去遵循,所以未來(lái)我就不會(huì )犯同樣的錯誤。



七禾網(wǎng)4、貴公司取名為“廣西潮起投資”,請問(wèn)“潮起”這個(gè)名字的來(lái)源和含義是什么?


李海:我希望永遠向上,我跟傅海棠先生一樣比較喜歡做多,我是做農產(chǎn)品起家的,我看到價(jià)格下跌的時(shí)候,農民也好、行業(yè)也好,都是非常痛苦的,因為我在這個(gè)行業(yè)呆得太久了,我對它也有感情,我不希望價(jià)格下跌,我內心都希望它穩定或者上漲。所以我也不經(jīng)常做空農產(chǎn)品,我認為農民、糖廠(chǎng)虧損的時(shí)候是很痛苦的,所以我就用潮起來(lái)代表一種未來(lái)向上和蒸蒸日上的意思。



七禾網(wǎng)5、您對白糖有著(zhù)非常深入的研究,在業(yè)內被譽(yù)為“糖王”,請問(wèn)對于這一稱(chēng)號您有何感想?白糖是否是您盈利最多的期貨品種?


李海:所謂的“糖王”是虛的,這都是外面的人說(shuō)的,我自己認為,在我們這個(gè)行業(yè)沒(méi)有“王”之稱(chēng),但是我希望做“時(shí)間之王”。任何一個(gè)品種、投資領(lǐng)域,檢驗你能不能是王的唯一標準,是看你在這個(gè)行業(yè)、在這個(gè)領(lǐng)域呆的時(shí)間有多久,呆得越久,你越能夠成王,叫做“剩者為王”。我見(jiàn)過(guò)很多短期內賺10倍、20倍、100倍的,但是我很少見(jiàn)到一個(gè)像巴菲特這樣的人,投資的時(shí)間和經(jīng)歷這么長(cháng)久。所以我認為這個(gè)“王”只能是從時(shí)間方面來(lái)考慮,而不是用你的業(yè)績(jì),或者用你短時(shí)間的暴利來(lái)稱(chēng)王,這就是我對所謂“王”的這么一個(gè)理解。


白糖一定是我做的時(shí)間最長(cháng)的一個(gè)期貨品種,也一定是我盈利最多的一個(gè)期貨品種,這是毫無(wú)疑問(wèn)的。我做白糖現貨、期貨大概有二十多年、將近三十年,最近這幾年我覺(jué)得不能單單做白糖這一個(gè)品種,糖跟其他農產(chǎn)品、商品都有很大的關(guān)聯(lián),它不能獨立地研究。我認為我們做商品研究,要從一個(gè)比較大的角度和視野來(lái)看待一個(gè)小的品種,然后再從一個(gè)小的品種,來(lái)反映一個(gè)比較大的范圍和視野,也就是說(shuō)宏觀(guān)和微觀(guān)都能夠做到,但白糖或農產(chǎn)品,微觀(guān)比宏觀(guān)更為重要,我覺(jué)得這樣才能真正地研究好商品、做好期貨投資。



七禾網(wǎng)6、您是白糖現貨產(chǎn)業(yè)出身的,您認為做現貨產(chǎn)業(yè)出身的人在期貨交易中有哪些優(yōu)勢?有哪些短板?


李海:想要做好任何一個(gè)品種,必須要離這個(gè)產(chǎn)業(yè)非常近,離這個(gè)產(chǎn)業(yè)越近,你對它越了解,對它的把握就越大。怎么才能進(jìn)入這個(gè)行業(yè)呢?不是說(shuō)在北上廣深或者是南寧這個(gè)辦公室里去研究它,那只是一種理性的認識,你有感性的認識才能夠提升成理性的認識,我認為對這個(gè)行業(yè)和品種越接近,你對它感性認識的程度就越高。那么怎么接近?第一是通過(guò)現貨來(lái)了解它上游、下游、終端、采購端、工廠(chǎng)端和銷(xiāo)售端,你就會(huì )了解它整個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)流程;第二,你想要對這個(gè)產(chǎn)業(yè)了解更深入的話(huà),要從工廠(chǎng)里面去了解,它會(huì )從一個(gè)更深的層次讓你了解這個(gè)市場(chǎng),比如說(shuō)通過(guò)糖廠(chǎng)這個(gè)生產(chǎn)端來(lái)了解市場(chǎng)。


我這一輩子非常有幸,我先是在一個(gè)生產(chǎn)企業(yè),然后來(lái)到了一個(gè)流通企業(yè),之后進(jìn)入了期貨投資領(lǐng)域。對于白糖,我能在很早的時(shí)候就接觸了它的生產(chǎn)和流通,這奠定了我做白糖的基礎,我做白糖這個(gè)品種比別人有優(yōu)勢的地方就在于,我在這個(gè)行業(yè)呆得太久,所以我了解得比別人會(huì )多一點(diǎn),這是我的一個(gè)優(yōu)勢。


但是有什么短板呢?在白糖這個(gè)小行業(yè)太久了,如果你不出去了解其他品種,你視野的就會(huì )受到限制。所以這幾年,我已經(jīng)從白糖跳出來(lái),涉及到其他的農產(chǎn)品,比如棉花、蘋(píng)果、橡膠,我已經(jīng)開(kāi)始對其他的農產(chǎn)品做一些研究,我認為這個(gè)短板,以后也會(huì )變成我的一個(gè)長(cháng)處,我會(huì )用研究白糖的經(jīng)驗來(lái)研究其他品種,我會(huì )少走很多的彎路。



七禾網(wǎng)7、您認為白糖期貨交易和現貨貿易相比,有哪些相同點(diǎn)和哪些差異?有些投資者看著(zhù)現貨做期貨的這種做法是否合理?


李海:現貨看的是現在,期貨看的是未來(lái),現貨看的是眼前的波動(dòng),期貨看的是未來(lái)的趨勢,它們有本質(zhì)的不同,做現貨可以看現在,但是做期貨一定要看未來(lái)。它們雙方有聯(lián)系也有不同,是不可以分割的,如果你能把兩者有機地結合起來(lái),期貨有了現貨的基礎會(huì )做得更好,現貨有期貨的眼光也會(huì )做得好。我認為,看著(zhù)現貨做期貨和看著(zhù)期貨做現貨,都有好和不好的地方,就看你怎么去做一種中長(cháng)短的結合。我認為看現貨做期貨是合理的,看未來(lái)的趨勢再來(lái)做現在的現貨的定價(jià)也是合理的,雙方之間不可以分割,現貨、期貨是相輔相成的,期貨就是現貨在未來(lái)的一個(gè)遠期的鎖定的一個(gè)合約,只不過(guò)交貨延續到后面的時(shí)間來(lái)執行,到了時(shí)間以后,期貨就會(huì )變成現貨。所以我認為看著(zhù)現貨做期貨的這種做法還是合理的。



七禾網(wǎng)8、請您談?wù)勀鷮τ诎滋堑难芯矿w系和研究邏輯是怎樣的?最主要研究哪些方面?


李海:白糖的研究體系和邏輯,我認為主要有三個(gè)方面,研究任何一個(gè)品種我都是從這三個(gè)方面來(lái)著(zhù)手的。第一個(gè),要看它的規律。白糖是有規律的,比如說(shuō)三年牛、三年熊,三年的下跌、兩年多的上漲,這個(gè)是存在的,這是白糖的規律。它的生長(cháng)的周期決定了它生產(chǎn)的周期、生產(chǎn)的周期決定了它產(chǎn)量的周期、產(chǎn)量的周期決定了供應的周期、供應的周期就決定了它價(jià)格波動(dòng)的周期,所以它波動(dòng)的源頭一定是在種植上,它是有規律的,這個(gè)規律是不可以改變的。比如橡膠的種植規律是七年,所以它大的熊市可以走七年以上的,現在多走一兩年我認為也是很正常的。所以第一個(gè)要重白糖的規律。


第二個(gè),要重它的未來(lái)。你不能看它的現在,你要看它的未來(lái),我告訴你現在難到什么地步,你看它現在的平衡表,或者是懂今年的供求關(guān)系,我認為不會(huì )賺錢(qián),甚至會(huì )賠錢(qián),為什么,因為你看不到它的未來(lái),所以你要知道明年的供求,或者知道后年的供求,首先糖供求方面,主要是供應這一塊,也就是說(shuō)它產(chǎn)量這一塊,它需求是不變的,你才能賺錢(qián),你說(shuō)你不看未來(lái),能行嗎?現在白糖一片看淡,我告訴你,它的未來(lái)是好的,因為它的產(chǎn)量端和供應端在收縮,從一種供應過(guò)剩到逐步地收縮,但是它需要一點(diǎn)時(shí)間,所以我認為白糖未來(lái)是一個(gè)好的品種,它是一個(gè)下跌已經(jīng)走到盡頭的一個(gè)品種,盡管基本面上不太好,在進(jìn)行一個(gè)產(chǎn)能和庫存的收縮,但是它已經(jīng)見(jiàn)底了,未來(lái)它可以上漲,國內外都是一樣,這是我研究白糖體系的第二個(gè)看法。


第三個(gè),要看它的本質(zhì)。很多東西是片面的,剛才我們還在講,白糖為什么妖呢?它總是化裝成好人來(lái)騙你,它明明是一個(gè)妖怪,卻總是化裝成一個(gè)慈祥的老人來(lái)騙你,為什么這樣說(shuō)呢?比如說(shuō),拋儲表面上看是很利空的,但是拋儲的背后,有國家對這個(gè)行業(yè)的保護這么一個(gè)邏輯在里面,對于國家的政策你要做一個(gè)深入的理解,在沒(méi)有直補之前,它不會(huì )在一個(gè)很低的價(jià)格去拋儲、去把這個(gè)行業(yè)給壓死,大家的理解中對于拋儲都認為利空,但其實(shí)并不是這樣的,如果價(jià)格是在底部的話(huà),它就是一個(gè)利多的行為。比如之前的棉花,在11000拋儲它跌了沒(méi)有?那時(shí)候國家剛出來(lái)一個(gè)直補的政策,然后開(kāi)始拋儲,價(jià)格就一路上漲,我想白糖也是一樣的,但是拋儲總體來(lái)說(shuō)對一個(gè)品種最終的上漲還是不好的,像棉花一直拋,拋到15000價(jià)格就動(dòng)不了了。價(jià)格在底部的時(shí)候拋儲,價(jià)格是會(huì )上漲的,就好像白糖6500的時(shí)候去做一個(gè)收儲,一般人認為收儲價(jià)格肯定要漲,但實(shí)際上它是利空的。所以?huà)亙σ埠?、收儲也好,還要看它供求的關(guān)系,要看它的周期,不能單聽(tīng)一個(gè)政策、一個(gè)消息,就認為它是利多或利空的,所以要看到事物的本質(zhì),不要被它表面的東西所迷惑。一定不是收儲就利多、拋儲就利空這樣的,還要看在什么樣的周期、在什么樣的價(jià)格上進(jìn)行拋儲和收儲。要結合當時(shí)的基本面,它的價(jià)格、周期是不是走到熊市或牛市的末端了,如果走到末端,比如白糖7000的時(shí)候去收儲是要跌的,我認為現在5000的價(jià)格去拋儲價(jià)格是要漲的,再加上國家也會(huì )對這個(gè)產(chǎn)業(yè)做保護。


白糖這個(gè)商品,它受?chē)獾挠绊懘?,加上它受政策的影響也大,你一定要看到它本質(zhì)的東西,才能去下結論。所以北上廣深很多大的投資公司,都不愿意做這個(gè)品種,因為它太妖了,表面上看很利空的一個(gè)基本面,但是它就要開(kāi)始漲了,我們前一兩年,看到很利多的一個(gè)政策,但是它就開(kāi)始跌了,前兩年有關(guān)稅保護、又有收儲,但是就跌了兩年。所以很多投資公司或者是散戶(hù)不愿意碰這個(gè)品種,就是因為看不到白糖的本質(zhì)在哪里,很多北上廣深很大的公司,都取消了白糖這個(gè)品種的研究和交易,因為它很難研究,老是看不透它的本質(zhì)。


所以對于我們研究商品來(lái)說(shuō),有三點(diǎn),第一要看規律,第二要看未來(lái),要看一個(gè)比較長(cháng)的未來(lái),要看未來(lái)兩年、三年,第三要看它的本質(zhì)。



七禾網(wǎng)9、國內的白糖期貨上市已有十余年時(shí)間,已經(jīng)相對比較成熟,您認為現在的白糖貿易商應該如何應用好期貨市場(chǎng)來(lái)為自己服務(wù)?


李海:白糖是上市時(shí)間比較早的一個(gè)品種,相對來(lái)說(shuō)是最成熟的一個(gè)品種,我認為白糖的貿易商一定要利用好期貨市場(chǎng)來(lái)為自己服務(wù)。工廠(chǎng)要套期保值,貿易商也有套期保值,每年市場(chǎng)總有這種偏差的機會(huì )給你。就好像前兩年白糖1601這個(gè)合約,當時(shí)比1509多了500塊錢(qián),這就是很好的一個(gè)買(mǎi)9拋1的機會(huì ),那一年很多人做了這個(gè)事情都發(fā)了財。市場(chǎng)總是會(huì )出現有偏差的時(shí)候,這個(gè)時(shí)候就是讓你去抓住這個(gè)機會(huì )。對于糖廠(chǎng),當碰到熊市的時(shí)候,預先進(jìn)行一種賣(mài)出的套期保值,這方面我認為這個(gè)產(chǎn)業(yè)還是用得不太夠,原因是一些糖廠(chǎng)對這個(gè)市場(chǎng)不是太了解,鄭商所在做期限結合這一塊,沒(méi)有跟工廠(chǎng)、大的銷(xiāo)售集團貿易商溝通好,期貨這個(gè)工具沒(méi)用好,所以我希望雙方之間能再做一些好的溝通,利用好期貨這個(gè)工具,我認為不管是國內還是國外,這個(gè)工具都是必不可少的,一定可以為產(chǎn)業(yè)和貿易商、生產(chǎn)商做好服務(wù)。



責任編輯:傅旭鵬
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