設為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年07月21日 星期日

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 頭條

七禾網(wǎng)對話(huà)鄭時(shí)孚:低風(fēng)險,低回撤,多策略才能持續復利

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-11-08 12:02:31 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。




鄭時(shí)孚

羲然投資總經(jīng)理,杭州睿權投資管理有限公司基金經(jīng)理,有著(zhù)十余年的股票投資經(jīng)歷,近10年連續盈利;期貨投資經(jīng)歷8年,保持平均年化近30%的優(yōu)異成績(jì),回撤控制在3-5%。擅長(cháng)利用量化分析與基本面相結合的綜合分析法進(jìn)行全市場(chǎng)、多品種套利交易,以此實(shí)現分散風(fēng)險,發(fā)現市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中出現的無(wú)風(fēng)險套利空間。操作風(fēng)格穩健,善于控制風(fēng)險,業(yè)績(jì)回撤小。并且非常善于基本面分析與研究,每年會(huì )多次親自前往產(chǎn)區開(kāi)展全面調研。


核心觀(guān)點(diǎn):


不管在股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng),我都把自己定義為低風(fēng)險投資者。低回撤低風(fēng)險持續復利是我們追求的目標.

系統建立的核心是知道自己屬于哪種類(lèi)型的投資者,然后找到適合自己性格的系統。

我希望大多數的投資者不要走數浪或者技術(shù)分析這條路,因為我覺(jué)得多數投資者要關(guān)注基本面的研究。程序化也需要基本面來(lái)界定波動(dòng)區間。

成功的投資者都是嘗試過(guò)各種系統,最后才找到適合自己的系統。

我剛開(kāi)始走的是統計套利,如果用程序化能夠覆蓋十幾個(gè)或者二十幾個(gè)不相關(guān)的品種,可能會(huì )走向穩定,如果自己去做統計型的多策略,我覺(jué)得那條路是很難走通的。

投資的圣杯是找到十到十五個(gè)不相關(guān)的回報流,多品種多策略不相關(guān)才能做到低回撤穩定盈利,這是我們的核心理念。

我的選股標準是這個(gè)公司不會(huì )黃,如果要加個(gè)時(shí)間,我希望是100年不會(huì )黃。

我們套利做的是邊界清晰,彈性有限,相關(guān)性極強的品種。

對于我們來(lái)說(shuō),止損不在于頭寸的盈虧,只有邏輯變化才是止損的關(guān)鍵。

(蘋(píng)果)原來(lái)是期貨帶著(zhù)現貨走,下一步會(huì )是現貨帶著(zhù)期貨走。

如果大盤(pán)繼續跌,小盤(pán)股也不一定會(huì )跌的更深,尤其300指數的估值相對50指數已經(jīng)有點(diǎn)低了,我覺(jué)得這是一個(gè)機會(huì )。 


視頻節選


對話(huà)全文


七禾網(wǎng)1、鄭時(shí)孚先生您好,感謝您做客七禾直播間。首先,請簡(jiǎn)單的介紹一下自己。


鄭時(shí)孚:我來(lái)自遼寧大連,本科讀的是電子,后來(lái)讀了管理的研究生和系統工程學(xué)的博士。


做交易以前在國企做管理工作,后來(lái)自己出來(lái)創(chuàng )業(yè),但一直都在做股票方面的投資。大約在10年接觸了低風(fēng)險投資,不管在股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng),我都把自己定義為低風(fēng)險投資者。在2010年前,我做的都是低風(fēng)險套利,到了2013年,開(kāi)始接觸期貨套利。剛開(kāi)始出現了比較大的虧損,后來(lái)跟全國套利方面的專(zhuān)家交流了很多,逐漸形成了自己的風(fēng)格。我在套利領(lǐng)域追求低風(fēng)險,每年收益率30%以上,如果遇到重大行情,收益率會(huì )超過(guò)50%,回撤控制在5%以?xún)取?/p>



七禾網(wǎng)2、您有著(zhù)十余年的股票投資經(jīng)歷,其中近10年連續盈利,請談?wù)勀侨绾我徊揭徊阶呦蜻B續盈利的?


鄭時(shí)孚:整個(gè)連續盈利的過(guò)程也是建立自己系統的過(guò)程。系統建立的核心是知道自己屬于哪種類(lèi)型的投資者,然后找到適合自己性格的系統。比如我做事比較細致,不喜歡大風(fēng)險,會(huì )把標的做的比較細,通過(guò)多品種、多策略套利,每個(gè)頭寸的盈利控制在1%至2%之間,這樣比較適合我的性格。



七禾網(wǎng)3、十余年的股票投資經(jīng)歷,是否也能跟投資者分享一下?


鄭時(shí)孚:剛開(kāi)始的三五年全是眼淚,因為中國股市是牛短熊長(cháng)。我也做了三五年的技術(shù)分析,天天數浪,關(guān)于技術(shù)分析的書(shū)籍,大部分都看過(guò),但是覺(jué)得不適合自己。


我把自己定義為價(jià)值投資者,我希望大多數的投資者不要走數浪或者技術(shù)分析這條路,因為我覺(jué)得多數投資者要關(guān)注基本面的研究,不過(guò)要看自己的性格特質(zhì)。



七禾網(wǎng)4、就您看來(lái),大部分投資者虧損的核心原因是什么?


鄭時(shí)孚:還是沒(méi)有找到適合自己的投資系統,可能大家看到過(guò)很多投資者的成功投資經(jīng)驗,但是不一定適合你。成功的投資者都是嘗試過(guò)各種系統,最后才找到適合自己的系統。首先要知道自己是順勢交易者還是逆勢交易者,再一步步細化自己。



七禾網(wǎng)5、投資者在尋找適合自己的交易系統過(guò)程中,您覺(jué)得是不是必須要交學(xué)費?


鄭時(shí)孚:我進(jìn)入期貨市場(chǎng),交的學(xué)費并不多,我經(jīng)常跟套利交易者去交流,差不多用了半年就走向成熟階段。



七禾網(wǎng)6、您在尋找套利模式的過(guò)程中,有沒(méi)有遇到一些困難或者問(wèn)題?


鄭時(shí)孚:有的,套利分為兩類(lèi),一類(lèi)是偏統計的套利,還有一類(lèi)就是我現在走的基本面套利。我剛開(kāi)始走的是統計套利,如果用程序化能夠覆蓋十幾個(gè)或者二十幾個(gè)不相關(guān)的品種,可能會(huì )走向穩定,如果自己去做統計型的多策略,我覺(jué)得那條路是很難走通的。后來(lái)我才走向基本面套利,不能看別人怎么套利,你就怎么套利,還是需要實(shí)踐、提升、了解的過(guò)程。



七禾網(wǎng)7、能夠長(cháng)期盈利離不開(kāi)好的投資理念,您的投資理念是怎么樣的?


鄭時(shí)孚:橋水基金創(chuàng )始人達里奧《原則》里面有句話(huà):投資的圣杯是找到十到十五個(gè)不相關(guān)的回報流。當然普通人很難找到這么多,但是要找到幾個(gè)不相關(guān)的回報流。套利的優(yōu)勢就是容易產(chǎn)生不相關(guān)性。


責任編輯:翁建平
Total:3123

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀(guān)點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀(guān)點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) www.yfjjl6v.cn版權所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話(huà):13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話(huà):18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話(huà):0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號)
電話(huà):18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀(guān)

七禾調研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì )”委員單位