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滄浪:程序化交易的關(guān)鍵是快,基本面交易的關(guān)鍵是準!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-05-29 20:48:37 來(lái)源:七禾網(wǎng) 作者:七禾研究

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



滄浪:


七禾網(wǎng)程序化排行榜第一名“良言7號啟動(dòng)點(diǎn)”操作人。截止2018年5月22日,賬戶(hù)累計凈值140.56,累計收益率13956.36%,最大回撤69.53%。


滄浪先生2006年接觸股票,2007年接觸期貨,2008年開(kāi)始實(shí)盤(pán)交易,每年都實(shí)現投資盈利。曾獲得2016年第一屆期貨武林爭霸賽冠軍(4月19日參賽至7月14日賬戶(hù)收益率506%)以及2016年七禾網(wǎng)程序化排行榜第三季度冠軍(累計收益率323.41%)。


精彩觀(guān)點(diǎn):


凡是能夠持續盈利的技術(shù)分析,一定是表現了亙古不變的人性。

(虧損的原因是)每個(gè)技術(shù)分析的策略都有賺錢(qián)和不賺錢(qián)的時(shí)候;我有一段時(shí)間主觀(guān)是偏多的,所以過(guò)濾了一些空頭信號。

對信號進(jìn)行評級,從一星到五星,可以只做四星級、五星級的信號,也可以做三、四、五星級信號。

主要有兩套交易系統,一套是啟動(dòng)點(diǎn),另一套系統我稱(chēng)之為商品期貨的價(jià)值投資。

多空雙方糾纏博弈到一個(gè)臨界點(diǎn),有一方即將勝出或者剛剛勝出的那個(gè)時(shí)間點(diǎn),是我們這套策略(啟動(dòng)點(diǎn)系統)要抓的。

(啟動(dòng)點(diǎn)系統)優(yōu)勢在于止損可以設置很小,但是后期又可能出現一波行情。

商品期貨的價(jià)值投資的關(guān)鍵在于該商品的價(jià)格是否接近于它的終極成本。

任何商品到了終極成本,也就是產(chǎn)業(yè)鏈上下游都不賺錢(qián)的時(shí)候,理論上這是比較安全的時(shí)候。

現在黑色有這么多品種,但是唯一進(jìn)入價(jià)值投資標準的只有鐵礦石。其他品種生產(chǎn)利潤都很好,只有鐵礦石生產(chǎn)利潤越來(lái)越小。

一個(gè)賬戶(hù)主要做什么系統就要以什么系統為主,另一個(gè)系統只做參考。

技術(shù)分析或程序化交易的關(guān)鍵是快,基本面交易的關(guān)鍵是準。

低于8000的時(shí)候我認為(蘋(píng)果)處于一個(gè)低于成本的范圍,第二個(gè)原因是供求關(guān)系的影響。

(加倉)是基于該品種有較大利潤,并且對后續的行情仍有較大確定性。在一波大的確定性行情中,減倉盡量少減,除非是發(fā)生重大變化。

蘋(píng)果多單的止盈止損是同一個(gè)標準。要平倉的標準是基本面利多因素基本兌現。

應該從現在的事實(shí)來(lái)看,并且關(guān)注事實(shí)的變化。一旦事實(shí)發(fā)生變化,應該理性對事實(shí)重新進(jìn)行分析,得出新的預期,再在交易上有所動(dòng)作。

交易所的降溫措施對蘋(píng)果期貨的健康運行非常有作用。

如果你的倉位一直在80%以上,那么任何一個(gè)時(shí)候的大幅回調都會(huì )讓你出現巨大虧損,甚至暴倉。

只要你的總倉位是安全的,那么在適當時(shí)候的加倉也是安全的。

一切的一切都還是要以事實(shí)為依據,尋找確定性。

理論上來(lái)說(shuō),我認為死磕一個(gè)品種,失敗的概率更高。

對減產(chǎn)沒(méi)有做充分的評估前,對(棉花)未來(lái)的走勢不能有明確的估計。

農產(chǎn)品整體在低位,就具備了從長(cháng)期來(lái)看的投資價(jià)值。

上漲的前提就是目前價(jià)格在低位和供求出現階段性問(wèn)題。

交易理念是要么賺錢(qián),要么只輸時(shí)間不輸錢(qián);要用很小的風(fēng)險,去賺比較大的收益。

期貨市場(chǎng)的屬性我總結有三:博弈屬性、供求屬性、商品屬性。

商品屬性是更宏觀(guān)的,是站在人類(lèi)發(fā)展和宇宙真理的角度考慮。

對交易本質(zhì)的理解,以前認為交易的是種概率,現在更多認為應該交易一種確定性。

原本以為交易的是個(gè)技術(shù)圖形,現在認為交易的就是商品本身。

現在博弈的話(huà)更多的要找風(fēng)險小的機會(huì )。

供求可能只會(huì )在價(jià)格處于中間位置的時(shí)候表現得明顯一些。在頂部和底部如果供求有逆轉性的變化,才會(huì )表現明顯一點(diǎn)。

外在的世界運行的規律從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)改變,主要是探尋規律的人本身,能否放下自我真正去尋找這種規律。

商品期貨的價(jià)值投資來(lái)說(shuō),理論上是沒(méi)有資金瓶頸的,但是目前來(lái)看資金瓶頸應該來(lái)源于交易所的限倉。

70%左右的時(shí)間用于公司的經(jīng)營(yíng)管理、社交、資源整合等等,20%時(shí)間用于寫(xiě)作,10%時(shí)間用于策略研究和交易。

大的策略體系已經(jīng)定了,但是對每個(gè)品種當前的階段要制定子策略出來(lái),才能更好的去執行。

宇宙規律管的東西肯定要比人性規律管的東西要多,持久的時(shí)間更長(cháng)。


滄浪老師每周第一個(gè)交易日的19:30,均會(huì )在七禾直播間為廣大投資者講解:尋找各品種一波行情的啟動(dòng)點(diǎn),敬請關(guān)注收看!


七禾網(wǎng)1、滄浪先生您好,感謝感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。其實(shí)早在2016年我們就對您的賬戶(hù)“良言7號啟動(dòng)點(diǎn)”有所關(guān)注,當時(shí)的成績(jì)也相當不錯,一年復合收益25倍。但是兩年過(guò)去,如今已達到140倍的累計凈值,榮登七禾網(wǎng)程序化排行榜首位。請問(wèn)您取得如此高收益的交易秘訣是什么?


滄浪:首先這個(gè)賬戶(hù)的收益其實(shí)也不高,是我的自有資金,經(jīng)常會(huì )出金用于生活開(kāi)銷(xiāo)。資金規模也比較小,比如一萬(wàn)賺到兩萬(wàn),兩萬(wàn)賺到三萬(wàn)的時(shí)候會(huì )出金一萬(wàn),這樣每次用小本金交易,倉位就會(huì )偏重一些。比如賺一萬(wàn)的時(shí)候,從凈值上來(lái)看是翻倍了,但其實(shí)之前已經(jīng)出金九萬(wàn)了。所以絕對額不是太多,但是從凈值角度會(huì )比較好。當然如果在不出金的情況下也用同等倉位去做,凈值也是一樣的。只不過(guò)真的不出金的話(huà),可能不敢用這么大的倉位去做。


當然最重要的還是策略。這個(gè)策略的能力本身就是一個(gè)中等偏上的策略。從技術(shù)分析的角度來(lái)看,這個(gè)策略抓的形態(tài)有效性比較高,而且形態(tài)不是雜亂的,從理論上來(lái)說(shuō)是可以重復的,更深一層說(shuō)就是亙古不變的人性在交易中的體現。如果是雜亂的形態(tài),那么未來(lái)是不可捕捉的,如果不是雜亂的形態(tài),那么未來(lái)即使人們都不用電腦交易了(用其它更高級的形式交易了),也都會(huì )顯現出來(lái)。所以凡是能夠持續盈利的技術(shù)分析,一定是表現了亙古不變的人性。



七禾網(wǎng)2、但其實(shí)我們也可以看到,在去年12月創(chuàng )下新高后,大約5個(gè)月的時(shí)間內,您的賬戶(hù)出現了連續較大的回撤,主要原因是什么?


滄浪:這其中有兩個(gè)原因。第一,每個(gè)技術(shù)分析的策略都有賺錢(qián)和不賺錢(qián)的時(shí)候。在這段時(shí)期內,策略的運行效率本身就不高。前面所說(shuō)的形態(tài)出現頻率不高,即使出現了可能也只賺到小錢(qián)。第二個(gè)原因是我有一段時(shí)間主觀(guān)是偏多的,所以過(guò)濾了一些空頭信號,但同時(shí)多頭的信號止損頻率又高,就加大了止損。



七禾網(wǎng)3、面對這樣的回撤,您是否對自己的交易策略、交易系統產(chǎn)生懷疑?最終是如何克服這段回撤時(shí)期,并且遠遠超過(guò)了前期的高點(diǎn)?


滄浪:我對交易系統是從來(lái)沒(méi)有懷疑過(guò)的,但是我會(huì )對系統進(jìn)行補充和完善。比如進(jìn)出場(chǎng)信號不變,但是會(huì )對信號進(jìn)行評級,從一星到五星,可以只做四星級、五星級的信號,也可以做三、四、五星級信號,原來(lái)十個(gè)信號里會(huì )選擇做八個(gè),現在可能只會(huì )選擇三個(gè)。原來(lái)可能任何品種出現信號都會(huì )做,現在我通過(guò)基本面和主觀(guān)判斷就會(huì )把某些品種過(guò)濾掉。比如橡膠在遠月升水兩三千的情況下,就盡量不去參與做多信號。另外也有些品種會(huì )因為一些確定性、事實(shí)性因素過(guò)濾掉一些交易信號,使得策略整體的有效性得到提高。用這樣的方式,抓住了幾個(gè)四星、五星的信號,就能夠獲得不錯的收益。



七禾網(wǎng)4、在多年的實(shí)戰交易中,經(jīng)過(guò)不斷的歸納總結和修正,您目前也擁有多套成熟的交易體系,請您分別介紹一下您的各套交易體系。


滄浪:主要有兩套交易系統。一套是啟動(dòng)點(diǎn),啟動(dòng)點(diǎn)的交易信號完全是從技術(shù)分析的角度來(lái)說(shuō),理論上來(lái)說(shuō)多空雙方糾纏博弈到一個(gè)臨界點(diǎn),有一方即將勝出或者剛剛勝出的那個(gè)時(shí)間點(diǎn),是我們這套策略要抓的。優(yōu)勢在于止損可以設置很小,但是后期又可能出現一波行情。雖然這波行情不一定大,但是相比我們設置的止損來(lái)說(shuō),是劃算的一筆交易。


另一套系統我稱(chēng)之為商品期貨的價(jià)值投資。商品期貨的價(jià)值投資的關(guān)鍵在于該商品的價(jià)格是否接近于它的終極成本,不是到了成本價(jià)就一定要做多這么簡(jiǎn)單。比如焦煤焦炭有很大的利潤,螺紋鋼即便到了成本,但是焦煤焦炭一旦下跌,螺紋鋼也有可能會(huì )繼續下跌,這就是2015年很多人抄底螺紋鋼把自己“炒死”的原因。任何商品到了終極成本,也就是產(chǎn)業(yè)鏈上下游都不賺錢(qián)的時(shí)候,理論上這是比較安全的時(shí)候。這套商品期貨的價(jià)值策略主要是捕捉這些機會(huì ),再加上供求等方面的影響,那就是個(gè)可以倉位重一點(diǎn)的機會(huì )。但是如果沒(méi)有供求影響,可能會(huì )輕倉觀(guān)察,因為可能需要很多時(shí)間來(lái)修復定價(jià)偏差。



七禾網(wǎng)5、您的各套體系分別適合怎樣的行情?各套體系間是完全獨立還是在某些特殊的行情下會(huì )交叉配合使用?


滄浪:啟動(dòng)點(diǎn)策略是你可以不了解一個(gè)品種,也不用考慮價(jià)格在高中低位,單純從技術(shù)面上抓。但是商品的價(jià)值投資,理論上來(lái)說(shuō)只能在某個(gè)商品的價(jià)格低位才去做,在高位就不做。比如現在黑色有這么多品種,但是唯一進(jìn)入價(jià)值投資標準的只有鐵礦石。其他品種生產(chǎn)利潤都很好,只有鐵礦石生產(chǎn)利潤越來(lái)越小,這種情況下可能鐵礦石會(huì )比較適合。


至于會(huì )不會(huì )結合用,可能在用啟動(dòng)點(diǎn)的時(shí)候會(huì )稍微考慮一下。比如在一個(gè)品種到成本價(jià)的時(shí)候,發(fā)出一個(gè)向下的啟動(dòng)點(diǎn)信號,那我可以不做。在做商品價(jià)值投資的時(shí)候,有個(gè)品種可能原本打算慢慢買(mǎi)都可以,但是突然出現了一個(gè)啟動(dòng)點(diǎn)的向上信號,也許我們在這個(gè)信號上可以多下一點(diǎn)單。這兩個(gè)系統可以有所配合,但是應該分清楚主次。一個(gè)賬戶(hù)主要做什么系統就要以什么系統為主,另一個(gè)系統只做參考。



七禾網(wǎng)6、您的交易體系中既有技術(shù)面研究,又有基本面研究。也請您談?wù)勗谀壑屑夹g(shù)面與基本面之間的關(guān)系以及您在交易中會(huì )如何去結合應用。


滄浪:如果某個(gè)賬戶(hù)是做技術(shù)分析為主,那么只有技術(shù)分析有信號才做,基本面只能用來(lái)做過(guò)濾,如果技術(shù)面沒(méi)有信號的話(huà),基本面也不會(huì )做的。如果另一個(gè)賬戶(hù)是基本面分析為主的話(huà),如果基本面分析決定要開(kāi)倉了,那么技術(shù)面只會(huì )決定是多做一點(diǎn)還是少做一點(diǎn)。我沒(méi)有一個(gè)賬戶(hù)是不分主次的,要么以技術(shù)面為主,要么以基本面為主。



七禾網(wǎng)7、您一直采用的是手工程序化交易,為什么不考慮完全讓機器來(lái)執行策略呢?


滄浪:我一直認為技術(shù)分析或程序化交易的關(guān)鍵是快,基本面交易的關(guān)鍵是準。也就是說(shuō)如果你是技術(shù)分析者或程序化交易者,那么你越快,比別人就越有優(yōu)勢。如果你是基本面分析者,那么你越準就比別人越有優(yōu)勢。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),如果我們的技術(shù)分析是一套以日線(xiàn)級別為識別系統的信號,理論上來(lái)說(shuō)本來(lái)就不比別人快,就不一定要用電腦來(lái)執行。如果你的系統是要精確到一兩秒進(jìn)出場(chǎng)的信號,那用手工來(lái)不及,這時(shí)候就一定要用機器執行。我個(gè)人認為日線(xiàn)級別的系統就不一定要程序化做,用手工做有好處也有壞處,好處就是可以對信號進(jìn)行篩選,壞處就是主觀(guān)篩選可能會(huì )連續出錯,就像我之前五個(gè)月的回撤就是主觀(guān)篩選帶來(lái)的,但是也有帶來(lái)好處,比如同時(shí)出五個(gè)信號,我主觀(guān)選擇了蘋(píng)果期貨,收益就遠遠好于其他四個(gè)品種。



七禾網(wǎng)8、蘋(píng)果作為近期期貨市場(chǎng)的明星品種,人氣一直是居高不下。據了解您很早就布局了蘋(píng)果,當時(shí)是出于什么原因選擇布局蘋(píng)果?


滄浪:第一個(gè)原因是蘋(píng)果上市價(jià)格在8000左右,當時(shí)人們認為交割成本就在8000左右,后來(lái)發(fā)現成本可能不止8000,可能要到9000,甚至10000。所以在低于8000的時(shí)候我認為處于一個(gè)低于成本的范圍,所以從商品價(jià)值投資的角度來(lái)說(shuō)可以買(mǎi)入。第二個(gè)原因是供求關(guān)系的影響。在清明節前后北方出現了凍災,蘋(píng)果減產(chǎn)的概率比較大。所以就在4月進(jìn)行了蘋(píng)果多單的布局。



七禾網(wǎng)9、入場(chǎng)點(diǎn)的好與壞很多時(shí)候對一筆單子能持有多久有著(zhù)較為重要的影響,請問(wèn)您在蘋(píng)果的這筆交易上是如何選擇入場(chǎng)點(diǎn)的?


滄浪:第一筆單子的入場(chǎng)點(diǎn)剛好是在低位橫盤(pán)后的突破。從基本面上來(lái)說(shuō),是由剛才兩個(gè)條件的配合。



七禾網(wǎng)10、在這波行情中,您的初始倉位是多少?后期是否有過(guò)加減倉的操作?在什么情況下您會(huì )選擇加減倉?


滄浪:初始倉位是10%左右,后面有加減倉的動(dòng)作,后續加過(guò)幾次倉,理論上來(lái)說(shuō)是不減倉的,但是因為中途到過(guò)跌停,資金不夠主動(dòng)平倉,當天又找機會(huì )補進(jìn)去了。所以這個(gè)賬戶(hù)里加倉的情況是由于利潤增加,原本倉位下降,就加倉補至原先倉位。這是基于該品種有較大利潤,并且對后續的行情仍有較大確定性。在一波大的確定性行情中,減倉盡量少減,除非是發(fā)生重大變化。



責任編輯:韓奕舒
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