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千套策略、萬(wàn)次測試,他找到在市場(chǎng)生存的“法寶”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-01-15 10:36:43 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



房世輝

鄭州大學(xué)計算機系博士學(xué)位,現任共翔量化資產(chǎn)研發(fā)部主管,具有19年證券從業(yè)經(jīng)歷和13年期貨交易經(jīng)驗。2007年致力于期貨量化交易研究,曾指導客戶(hù)參加期貨實(shí)盤(pán)大賽,4個(gè)月比賽期間,為百萬(wàn)級賬戶(hù)取得52%的收益,最大回撤6.26%。曾指導客戶(hù)參加交易開(kāi)拓者舉辦的實(shí)盤(pán)大賽,3個(gè)月取得65%的收益。從2016年初程序化交易系統研發(fā)成型至今,收益率穩步增長(cháng)。


精彩觀(guān)點(diǎn)

對于期貨市場(chǎng)這19年來(lái)的發(fā)展變化,經(jīng)歷了理論探索階段、初期瘋狂生長(cháng)階段、清理整頓階段、恢復性增長(cháng)階段、規范發(fā)展階段和下一步科學(xué)發(fā)展階段。

程序化交易的優(yōu)勢是可以同時(shí)執行多個(gè)策略,在多個(gè)周期、多個(gè)品種上執行,不會(huì )混亂,可以確保交易方法的一致性。

量化投資策略利用復雜的數學(xué)模型和精密的程序來(lái)設定、優(yōu)化投資組合,以遠超出人力的優(yōu)勢來(lái)快速尋找市場(chǎng)中的價(jià)格偏差和其它精細的投資機會(huì )來(lái)達到穩定的獲利。

最近2年,國內一部分高校的金融專(zhuān)業(yè)已經(jīng)在嘗試增加量化交易課程,量化交易這種行之有效的資本市場(chǎng)工具在國內的發(fā)展也是一種必然。

針對現在部分大學(xué)生也在做期貨,我給出的建議是,可以從數理統計的的角度去研究測試,盡量不要實(shí)際操作,一般的量化交易穩定盈利者需要5—10年時(shí)間研究測試基本功,一朝暴富的心態(tài)不可取,期貨市場(chǎng)極少數人盈利的法則同樣也適合量化交易領(lǐng)域。

對于明年的股市行情,從基本面看中國經(jīng)濟已經(jīng)完成從投資驅動(dòng)為主的高速增長(cháng)階段,切換到更有韌性的消費驅動(dòng)的中高速增長(cháng)階段,并伴隨著(zhù)工業(yè)升級、城市化深化(大城市圈)和科技創(chuàng )新,現在的資本市場(chǎng)鼓勵大家一起把上市公司做大做強,這是真正的脫虛向實(shí),長(cháng)期來(lái)看所有的參與者都會(huì )大獲其利。

2017年市場(chǎng)上做商品期貨程序化的策略大多表現不是很好,主要是大家都是采用同樣的趨勢策略,抗震蕩能力有限,行情長(cháng)期震蕩下去虧損也是必然。

一個(gè)交易策略從研究開(kāi)發(fā)到最后進(jìn)入實(shí)盤(pán)要經(jīng)歷四個(gè)階段:其一,檢驗策略邏輯的合理性;其二,測試一套策略要適合所有的周期,每個(gè)周期收益基本一致;其三,測試一套策略要適合所有的商品;其四,歷史回測曲線(xiàn)要和模擬運行收益一致,模擬時(shí)間不少于一年時(shí)間,之后可以考慮實(shí)盤(pán)。

我們目前的策略采用空間突破抓取波段為主,傳統指標在實(shí)際交易中容易失效。

開(kāi)始倉位使用總資金的20%,基本上每個(gè)商品資金分配是均等的,達到安全墊后逐步加倉。

假如市場(chǎng)有1萬(wàn)種變化,你的策略能夠抓取8千種,那么盈利就是一種必然,而大部分人策略只能抓取3千種以下,那么虧損也是一種必然,何況市場(chǎng)變化遠遠不止1萬(wàn)種。



七禾網(wǎng)1、房總您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您做股票期貨交易已有19年時(shí)間了,當時(shí)是怎樣的機緣巧合進(jìn)入到股票期貨市場(chǎng)中?


房世輝:我1997年接觸股票,當時(shí)我是單位里技術(shù)部經(jīng)理,負責工業(yè)自動(dòng)化項目設計,業(yè)余時(shí)間關(guān)注一下股票,自己也持有一些股票,由于我們做技術(shù)的都比較理性,也善于分析市場(chǎng)上盈虧的本質(zhì)。當時(shí)買(mǎi)了幾只股票,加在一起本金2萬(wàn)元,長(cháng)線(xiàn)持有3年,拋出時(shí)盈利4萬(wàn)多,從此對金融市場(chǎng)產(chǎn)生了濃厚的興趣。



七禾網(wǎng)2、就您看來(lái),在這19年中,國內股票期貨市場(chǎng)主要有哪些發(fā)展和變化?對于這些發(fā)展和變化,您最大的感受是什么?


房世輝:當時(shí)股票市場(chǎng)容量小,滬深加在一起一千多只股票,現在就不同了,不過(guò)盈虧的本質(zhì)還是一樣的,選好股票長(cháng)線(xiàn)持有一般都是盈利的。對于期貨市場(chǎng)這19年來(lái)的發(fā)展變化,經(jīng)歷了理論探索階段、初期瘋狂生長(cháng)階段、清理整頓階段、恢復性增長(cháng)階段、規范發(fā)展階段和下一步科學(xué)發(fā)展階段。概括特征就是法制環(huán)境初步形成,監管體系初步完善,品種體系正在豐富,投資者正在逐步成熟,期交所的治理結構體系初見(jiàn)成效,期貨公司的實(shí)力也在逐步提高,與實(shí)體經(jīng)濟的結合也開(kāi)始顯現,與國際市場(chǎng)的接軌也在延伸。作為一個(gè)期貨市場(chǎng)的參與者、量化交易的設計者,國內期貨市場(chǎng)的這些變化也為我們提供了一個(gè)良好的發(fā)展機遇及施展自己才華的平臺。



七禾網(wǎng)3、您為什么后來(lái)會(huì )選擇做期貨程序化交易,而不做主觀(guān)交易?


房世輝:從單位辭職后我專(zhuān)職做期貨,開(kāi)始拿出3萬(wàn)元手工日內交易,連續交易2個(gè)多月,平均每天盈利1300元左右,手工交易很辛苦,每天花費在這上面的時(shí)間也較長(cháng)。后來(lái)考慮一下,這樣交易下去和我在單位的年收入差不多,單位每天工作8小時(shí),手工交易每天需要16小時(shí)(含盤(pán)后作業(yè)),程序化交易的優(yōu)勢是可以同時(shí)執行多個(gè)策略,在多個(gè)周期、多個(gè)品種上執行,不會(huì )混亂,可以確保交易方法的一致性。用電腦取代人性,排除人為感情因素,消除交易時(shí)人性的賭性、遲疑、恐懼、貪婪等情緒因子,再一個(gè)就是人工交易資金容量上不去,資金容量上不去也發(fā)展不起來(lái),基于以上因素就轉型到量化研究了,本身自己大學(xué)畢業(yè)后就是從事編程設計工作,專(zhuān)業(yè)也對口。



七禾網(wǎng)4、您做期貨之前是大學(xué)教師,現在做期貨的人群越來(lái)越年輕化,有很多大學(xué)生也在做期貨,對于這個(gè)現象您怎么看?


房世輝:有報告顯示,美國2015年收入最高的對沖基金管理人里面,其中6個(gè)是做量化基金的。量化投資同樣在中國也受到了高度重視,全球資本市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,量化投資策略利用復雜的數學(xué)模型和精密的程序來(lái)設定、優(yōu)化投資組合,以遠超出人力的優(yōu)勢來(lái)快速尋找市場(chǎng)中的價(jià)格偏差和其它精細的投資機會(huì )來(lái)達到穩定的獲利。最近2年,國內一部分高校的金融專(zhuān)業(yè)已經(jīng)在嘗試增加量化交易課程,量化交易這種行之有效的資本市場(chǎng)工具在國內的發(fā)展也是一種必然。針對現在部分大學(xué)生也在做期貨,我給出的建議是,可以從數理統計的的角度去研究測試,盡量不要實(shí)際操作,一般的量化交易穩定盈利者需要5—10年時(shí)間研究測試基本功,一朝暴富的心態(tài)不可取,期貨市場(chǎng)極少數人盈利的法則同樣也適合量化交易領(lǐng)域。



七禾網(wǎng)5、您1997年開(kāi)始做股票,現在股票是否也用程序化的方式在交易?您對于明年的股市行情怎么看?


房世輝:股票方面的策略目前只是在測試階段,由于股票整體特性不同于商品,變化的復雜性要遠大于商品,需要一段時(shí)間研究測試,量化交易不研究基本面,主要從數理統計的角度去自動(dòng)適應跟隨。對于明年的股市行情,從基本面看中國經(jīng)濟已經(jīng)完成從投資驅動(dòng)為主的高速增長(cháng)階段,切換到更有韌性的消費驅動(dòng)的中高速增長(cháng)階段,并伴隨著(zhù)工業(yè)升級、城市化深化(大城市圈)和科技創(chuàng )新,現在的資本市場(chǎng)鼓勵大家一起把上市公司做大做強,這是真正的脫虛向實(shí),長(cháng)期來(lái)看所有的參與者都會(huì )大獲其利。



責任編輯:傅旭鵬
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